Daftar Isi
- Berita Buruk Menyakiti Tingkat Adopsi
- Nilai Persepsi Bitcoin Berayun
- Ketidakpastian Nilai Masa Depan
- Risiko Pemegang Mata Uang Besar
- Pelanggaran Keamanan Menyebabkan Volatilitas
- Kehilangan Profil Tinggi Meningkatkan Ketakutan
- Inflasi Tinggi dan Bitcoin
- Perlakuan Pajak Mengangkat Volatilitas
Fluktuasi harga dalam kurs spot bitcoin di pertukaran cryptocurrency didorong oleh banyak faktor. Volatilitas diukur di pasar tradisional oleh Volatility Index, yang juga dikenal sebagai CBOE Volatility Index (VIX). Baru-baru ini, indeks volatilitas untuk bitcoin juga telah tersedia. Dikenal sebagai Indeks Volatilitas Bitcoin, ini bertujuan untuk melacak volatilitas mata uang digital terkemuka dunia berdasarkan kapitalisasi pasar selama berbagai periode waktu.
Nilai Bitcoin secara historis cukup fluktuatif. Dalam rentang tiga bulan dari Oktober 2017 hingga Januari 2018, misalnya, volatilitas harga bitcoin mencapai hampir 8%. Ini lebih dari dua kali volatilitas bitcoin dalam periode 30 hari yang berakhir pada 15 Januari 2020. Tetapi mengapa bitcoin begitu fluktuatif? Berikut adalah beberapa dari banyak faktor di balik volatilitas bitcoin.
Berita Buruk Menyakiti Tingkat Adopsi
Peristiwa berita yang menakuti pengguna bitcoin termasuk peristiwa geopolitik dan pernyataan oleh pemerintah bahwa bitcoin kemungkinan akan diatur. Pengadopsi awal Bitcoin termasuk beberapa aktor jahat, yang menghasilkan berita utama yang menghasilkan ketakutan pada investor.
Berita bitcoin yang menjadi berita utama selama kurang lebih satu dekade keberadaan cryptocurrency termasuk kebangkrutan Mt. Gox pada awal 2014 dan, baru-baru ini, pertukaran Korea Selatan Yapian Youbit. Berita lain yang mengejutkan para investor termasuk penggunaan bitcoin profil tinggi dalam transaksi narkoba melalui Silk Road yang berakhir dengan penutupan FBI di pasar pada Oktober 2013.
Semua insiden ini dan kepanikan publik yang terjadi kemudian mendorong nilai bitcoin versus mata uang fiat turun dengan cepat. Namun, investor ramah bitcoin memandang peristiwa itu sebagai bukti bahwa pasar telah jatuh tempo, mendorong nilai bitcoin versus dolar secara nyata kembali naik dalam waktu singkat segera setelah peristiwa berita.
Nilai Persepsi Bitcoin Berayun
Salah satu alasan mengapa bitcoin dapat berfluktuasi terhadap mata uang fiat adalah penyimpanan nilai yang dipersepsikan versus mata uang fiat. Bitcoin memiliki properti yang membuatnya mirip dengan emas. Hal ini diatur oleh keputusan desain oleh pengembang teknologi inti untuk membatasi produksinya hingga jumlah tetap sebesar 21 juta BTC.
Karena itu sangat berbeda dari mata uang fiat, yang dikelola secara dinamis oleh pemerintah yang ingin mempertahankan inflasi yang rendah, pekerjaan yang tinggi, dan pertumbuhan yang memuaskan melalui investasi dalam sumber daya modal, karena ekonomi yang dibangun dengan mata uang fiat menunjukkan tanda-tanda kekuatan atau kelemahan, investor dapat mengalokasikan lebih banyak atau kurang dari aset mereka ke dalam bitcoin.
Ketidakpastian tentang Nilai Bitcoin Masa Depan
Volatilitas Bitcoin juga didorong sebagian besar oleh berbagai persepsi tentang nilai intrinsik cryptocurrency sebagai penyimpan nilai dan metode transfer nilai. Penyimpan nilai adalah fungsi di mana suatu aset dapat berguna di masa depan dengan beberapa kemungkinan yang dapat diprediksi. Menyimpan nilai dapat disimpan dan ditukar dengan barang atau jasa di masa depan.
Metode transfer nilai adalah objek atau konsep apa pun yang digunakan untuk mengirimkan properti dalam bentuk aset dari satu pihak ke pihak lain. Volatilitas Bitcoin pada saat ini membuatnya menjadi penyimpan nilai yang agak tidak jelas, tetapi menjanjikan transfer nilai yang hampir tanpa gesekan. Akibatnya, kita melihat bahwa nilai bitcoin dapat berayun berdasarkan peristiwa berita seperti yang kita amati dengan mata uang fiat.
Risiko Pemegang Mata Uang Besar
Volatilitas Bitcoin juga didorong oleh pemegang proporsi besar dari jumlah total mata uang yang beredar. Untuk investor bitcoin dengan kepemilikan saat ini di atas sekitar $ 10 juta, tidak jelas bagaimana mereka akan melikuidasi posisi yang besar ke posisi fiat tanpa menggerakkan pasar. Memang, mungkin tidak jelas bagaimana mereka akan melikuidasi posisi sebesar itu dalam waktu singkat, karena sebagian besar pertukaran mata uang kripto memberlakukan batas penarikan 24 jam jauh di bawah ambang batas itu.
Bitcoin belum mencapai tingkat adopsi pasar massal yang akan diperlukan untuk memberikan nilai opsi kepada pemegang besar mata uang.
Pelanggaran Keamanan Menyebabkan Volatilitas
Bitcoin juga dapat menjadi tidak stabil ketika komunitas bitcoin mengekspos kerentanan keamanan dalam upaya untuk menghasilkan respons open source besar-besaran dalam bentuk perbaikan keamanan. Pendekatan terhadap keamanan ini adalah paradoksal yang menghasilkan hasil yang luar biasa, dengan banyak inisiatif perangkat lunak sumber terbuka yang berharga, termasuk Linux. Pengembang Bitcoin harus mengungkapkan masalah keamanan kepada publik untuk menghasilkan solusi yang kuat.
Itu adalah peretasan yang mendorong Yapian Youbit ke kebangkrutan, sementara banyak cryptocurrency lain juga menjadi berita utama karena diretas atau dicuri simpanan cryptocurrency. Sebagai contoh awal, pada bulan April 2014, kerentanan OpenSSL diserang oleh bug Heartbleed dan dilaporkan oleh keamanan Google, Neel Mehta, mendorong harga Bitcoin turun 10% dalam sebulan.
Bitcoin dan pengembangan perangkat lunak sumber terbuka dibangun di atas premis dasar yang sama dengan salinan kode sumber yang tersedia untuk diperiksa oleh pengguna. Konsep ini menjadikannya tanggung jawab masyarakat untuk menyuarakan keprihatinan tentang desain perangkat lunak, seperti halnya tanggung jawab masyarakat untuk mencapai konsensus tentang modifikasi kode sumber yang mendasarinya juga. Karena percakapan terbuka dan debat mengenai jaringan Bitcoin, pelanggaran keamanan cenderung sangat dipublikasikan.
Kehilangan Profil Tinggi Meningkatkan Ketakutan
Perlu dicatat bahwa pencurian tersebut dan berita tentang kerugian memiliki efek ganda pada volatilitas. Mereka mengurangi float keseluruhan bitcoin, menghasilkan potensi kenaikan nilai bitcoin yang tersisa karena meningkatnya kelangkaan. Namun, mengesampingkan kenaikan ini adalah efek negatif dari siklus berita berikutnya.
Khususnya, gateway bitcoin lainnya melihat kegagalan besar di Mt. Gox sebagai positif untuk prospek jangka panjang bitcoin, semakin memperumit kisah yang sudah rumit di balik volatilitas mata uang. Ketika perusahaan adopsi awal dihilangkan dari pasar karena manajemen yang buruk dan proses disfungsional, kemudian peserta belajar dari kesalahan mereka dan membangun proses yang lebih kuat ke dalam operasi mereka sendiri, memperkuat infrastruktur mata uang cryptocurrency secara keseluruhan.
Negara dengan Inflasi Tinggi dan Bitcoin
Kasus penggunaan Bitcoin sebagai mata uang untuk negara-negara berkembang yang saat ini mengalami inflasi tinggi bernilai ketika mempertimbangkan volatilitas bitcoin di negara-negara ini versus volatilitas bitcoin dalam USD. Bitcoin jauh lebih fluktuatif dibandingkan USD daripada peso Argentina inflasi tinggi versus USD.
Yang sedang berkata, transfer bitcoin yang hampir tanpa gesekan lintas batas menjadikannya instrumen pinjaman yang berpotensi sangat menarik bagi orang Argentina, karena tingkat inflasi yang tinggi untuk pinjaman dalam mata uang peso berpotensi membenarkan mengambil risiko volatilitas mata uang menengah dalam pinjaman dalam mata uang bitcoin yang didanai di luar Argentina.
Demikian pula, penyandang dana di luar Argentina dapat memperoleh pengembalian yang lebih tinggi di bawah skema ini daripada yang mereka dapat dengan menggunakan instrumen utang lain, dalam mata uang lokal mereka, berpotensi mengimbangi beberapa risiko paparan terhadap inflasi yang tinggi di pasar Argentina.
Perlakuan Pajak Mengangkat Volatilitas
Menurut Internal Revenue Service (IRS), bitcoin sebenarnya dianggap sebagai aset untuk keperluan pajak.Ini memiliki dampak beragam pada volatilitas bitcoin. Pada sisi positifnya, pernyataan apa pun yang mengakui mata uang memiliki efek positif pada penilaian pasar mata uang.
Sebaliknya, keputusan IRS untuk menyebutnya properti memiliki setidaknya dua efek negatif. Yang pertama adalah kompleksitas tambahan untuk pengguna yang ingin menggunakannya sebagai bentuk pembayaran. Di bawah undang-undang pajak yang baru, pengguna harus mencatat nilai pasar mata uang pada saat setiap transaksi, tidak peduli seberapa kecil. Kebutuhan akan pencatatan ini dapat dimengerti memperlambat adopsi karena tampaknya terlalu banyak masalah untuk apa nilainya bagi banyak pengguna.
Kedua, keputusan untuk menyebut mata uang sebagai bentuk properti untuk keperluan pajak dapat menjadi sinyal bagi beberapa pelaku pasar bahwa IRS sedang bersiap untuk menegakkan peraturan yang lebih kuat nanti. Regulasi mata uang yang sangat kuat dapat menyebabkan laju adopsi mata uang melambat ke titik di mana ia tidak dapat mencapai adopsi massal yang sangat penting untuk utilitas keseluruhannya di masyarakat. Pergerakan IRS baru-baru ini tidak jelas mengenai motif pensinyalan mereka dan karenanya memiliki sinyal yang beragam ke pasar untuk bitcoin.
