Apa Ketidakseimbangan Fiskal?
Ketidakseimbangan fiskal mengacu pada situasi di mana semua kewajiban utang pemerintah di masa depan berbeda dari aliran pendapatan di masa depan. Ada dua jenis ketidakseimbangan yang dapat berdampak pada pengeluaran dan pendapatan pemerintah: ketidakseimbangan fiskal vertikal dan ketidakseimbangan fiskal horizontal. Kewajiban dan arus pendapatan diukur pada nilai saat ini masing-masing dan akan didiskon pada tingkat bebas risiko ditambah spread tertentu.
Ketidakseimbangan fiskal dapat terjadi pada pemerintah pada waktu tertentu. Jika ada ketidakseimbangan fiskal positif yang berkelanjutan, maka penerimaan pajak kemungkinan akan meningkat di masa depan, menyebabkan konsumsi rumah tangga saat ini dan di masa depan akan turun.
Pengambilan Kunci
- Ketidakseimbangan fiskal terjadi ketika ada ketidaksesuaian antara kewajiban utang masa depan pemerintah dan arus pendapatan masa depan. Ketidakseimbangan fiskal vertikal dan horizontal adalah dua jenis ketidakseimbangan yang dapat berdampak pada pengeluaran dan pendapatan pemerintah. Ketidakseimbangan fiskal vertikal terjadi ketika pendapatan tidak cocok dengan pengeluaran untuk tingkat pemerintah yang berbeda. Ketidakseimbangan fiskal horizontal terjadi ketika pendapatan tidak cocok dengan pengeluaran untuk berbagai wilayah negara.
Memahami Ketidakseimbangan Fiskal
Ketidakseimbangan fiskal vertikal menggambarkan situasi di mana pendapatan tidak cocok dengan pengeluaran untuk berbagai tingkat pemerintahan. Ketidakseimbangan fiskal horizontal menggambarkan situasi di mana pendapatan tidak cocok dengan pengeluaran untuk berbagai wilayah negara.
Ketidakseimbangan fiskal horizontal memerlukan transfer pemerataan atau pembayaran ke negara bagian atau provinsi dari pemerintah federal untuk mengimbangi ketidakseimbangan moneter antara berbagai bagian negara. Ketidakseimbangan fiskal vertikal adalah masalah struktural dan membutuhkan tanggung jawab pendapatan dan pengeluaran untuk dipindahkan.
Ketidakseimbangan fiskal horizontal terjadi ketika pemerintah daerah tidak memiliki kemampuan yang sama dalam hal mengumpulkan dana dari basis pajak mereka untuk menyediakan layanan tertentu. Jenis ketidakseimbangan fiskal ini menciptakan perbedaan dalam manfaat fiskal bersih, yang merupakan kombinasi dari tingkat perpajakan dan layanan publik. Manfaat-manfaat ini juga merupakan akar penyebab perbedaan fiskal horizontal yang akhirnya membutuhkan pembayaran pemerataan.
Contoh Ketidakseimbangan Fiskal Dunia Nyata
Krisis utang Yunani berawal dari pemborosan fiskal, atau pengeluaran yang boros dan berlebihan, dari pemerintah sebelumnya. Setelah Yunani bergabung dengan Komunitas Eropa pada tahun 1981, ekonomi dan keuangannya dalam kondisi yang baik, tetapi situasi keuangannya memburuk secara dramatis selama 30 tahun ke depan.
Selama beberapa dekade, kendali pemerintah bolak-balik antara Gerakan Sosialis Panhellenic (PASOK) yang populis dan Partai Demokrasi Baru. Dalam upaya untuk membuat rakyat senang, kedua pihak memberlakukan kebijakan kesejahteraan liberal yang menciptakan ekonomi yang tidak efisien. Sebagai hasil dari produktivitas yang rendah, mengikis daya saing, dan penghindaran pajak yang merajalela, pemerintah menggunakan pesta hutang besar-besaran untuk menjaga pemerintah tetap bertahan.
Masuknya Yunani ke zona euro pada tahun 2001 dan adopsi euro membuatnya jauh lebih mudah bagi pemerintah untuk meminjam. Imbal hasil obligasi Yunani dan suku bunga menurun tajam ketika mereka bertemu dengan orang-orang dari anggota Uni Eropa (UE) yang kuat seperti Jerman. Akibatnya, ekonomi Yunani meningkat pesat, dengan pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) riil rata-rata 3, 9% per tahun antara 2001 dan 2008.
Namun, krisis keuangan 2008-2009 menyebabkan investor dan kreditor untuk fokus pada beban utang besar-besaran AS dan Eropa. Dengan default kemungkinan nyata, investor mulai menuntut hasil yang jauh lebih tinggi untuk utang negara yang dikeluarkan oleh Yunani sebagai kompensasi untuk risiko tambahan ini. Ketika ekonomi Yunani mengalami kontraksi setelah krisis, rasio utang terhadap PDB meroket.
