Apa itu Nilai Ekstrinsik
Nilai ekstrinsik mengukur perbedaan antara harga pasar suatu opsi, yang disebut premium, dan nilai intrinsiknya. Nilai ekstrinsik juga merupakan bagian dari nilai yang telah ditetapkan untuk suatu opsi oleh faktor-faktor selain harga aset yang mendasarinya. Kebalikan dari nilai ekstrinsik adalah nilai intrinsik, yang merupakan nilai inheren dari suatu opsi.
Dasar-dasar Nilai Ekstrinsik
Nilai ekstrinsik, dan nilai intrinsik, terdiri dari biaya atau premi opsi. Nilai intrinsik adalah perbedaan antara harga sekuritas yang mendasari dan harga strike opsi ketika opsi berada dalam uang.
Misalnya, jika opsi panggilan memiliki harga strike $ 20, dan saham pokok diperdagangkan pada $ 22, opsi itu memiliki $ 2 nilai intrinsik. Opsi aktual dapat diperdagangkan pada $ 2, 50, sehingga tambahan $ 0, 50 adalah nilai ekstrinsik.
Jika opsi panggilan memiliki nilai ketika harga keamanan yang mendasarinya diperdagangkan di bawah harga strike, premium opsi hanya berasal dari nilai ekstrinsik. Sebaliknya, jika opsi put memiliki nilai ketika harga sekuritas yang diperdagangkan di atas harga strike, premium opsi hanya terdiri dari nilai ekstrinsiknya.
Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Ekstrinsik
Nilai ekstrinsik juga dikenal sebagai "nilai waktu" karena waktu yang tersisa hingga kontrak opsi berakhir adalah salah satu faktor utama yang mempengaruhi premi opsi. Dalam keadaan normal, kontrak kehilangan nilai ketika mendekati tanggal kedaluwarsa karena ada sedikit waktu bagi keamanan yang mendasarinya untuk bergerak dengan baik. Misalnya, opsi dengan satu bulan untuk kedaluwarsa yang keluar dari uang akan memiliki nilai ekstrinsik lebih banyak daripada opsi keluar dari uang dengan satu minggu untuk kedaluwarsa.
Faktor lain yang mempengaruhi nilai ekstrinsik adalah volatilitas tersirat. Volatilitas tersirat mengukur jumlah aset dasar yang dapat bergerak selama periode tertentu. Jika volatilitas tersirat meningkat, nilai ekstrinsik akan meningkat. Misalnya, jika seorang investor membeli opsi panggilan dengan volatilitas tersirat tahunan sebesar 20% dan volatilitas tersirat meningkat hingga 30% pada hari berikutnya, nilai ekstrinsik akan meningkat.
Pengambilan Kunci
- Nilai ekstrinsik adalah perbedaan antara harga pasar suatu opsi, yang juga dikenal sebagai premium, dan harga intrinsiknya, yang merupakan perbedaan antara harga strike opsi dan harga aset dasar. Nilai ekstrinsik naik dengan meningkatnya volatilitas di pasar.
Contoh Nilai Ekstrinsik
Anggaplah seorang pedagang membeli opsi put pada saham XYZ. Saham diperdagangkan pada $ 50, dan pedagang membeli opsi put dengan harga strike $ 45 untuk $ 3. Itu berakhir dalam lima bulan.
Pada saat pembelian, opsi itu tidak memiliki nilai intrinsik karena harga saham di atas harga strike opsi put. Dengan asumsi volatilitas tersirat dan harga saham tetap sama, ketika tanggal kedaluwarsa mendekati premi opsi akan bergerak menuju $ 0.
Jika saham jatuh di bawah harga put strike $ 45, maka opsi akan memiliki nilai intrinsik. Misalnya, jika stok turun menjadi $ 40, opsi tersebut memiliki nilai intrinsik $ 5. Jika masih ada waktu hingga opsi berakhir, opsi itu dapat ditukar dengan $ 5, 50, $ 6, atau lebih, karena masih ada nilai ekstrinsik juga.
Nilai intrinsik tidak berarti laba. Jika stok turun menjadi $ 40 dan opsi berakhir, opsi bernilai $ 5 karena nilai intrinsiknya. Pedagang membayar $ 3 untuk opsi, sehingga keuntungannya adalah $ 2 per saham, bukan $ 5.
