Daftar Isi
- Apa itu ETF?
- Jenis ETF
- Cara Membeli dan Menjual
- Contoh ETF Dunia Nyata
- Pro dan Kontra dari ETF
- Penciptaan dan Penebusan ETF
Apa itu ETF?
ETF adalah jenis sekuritas yang melibatkan sekuritas — seperti saham — yang sering melacak indeks dasar, meskipun mereka dapat berinvestasi di sejumlah sektor industri atau menggunakan berbagai strategi. ETF dalam banyak hal mirip dengan reksa dana; Namun, mereka terdaftar di bursa dan perdagangan saham ETF sepanjang hari seperti saham biasa.
Beberapa contoh terkenal adalah SPDR S&P 500 ETF (SPY), yang melacak Indeks S&P 500. ETF dapat mengandung banyak jenis investasi, termasuk saham, komoditas, obligasi, atau campuran jenis investasi. Dana yang diperdagangkan di bursa adalah sekuritas yang dapat dipasarkan, artinya memiliki harga terkait yang memungkinkannya untuk dengan mudah dibeli dan dijual.
Pengambilan Kunci
- ETF adalah sekuritas yang diperdagangkan di bursa, sama seperti saham. Harga saham ETF berfluktuasi sepanjang hari ketika ETF dibeli dan dijual; ini berbeda dari reksadana yang hanya berdagang sehari sekali setelah pasar tutup. ETF dapat memuat semua jenis investasi termasuk saham, komoditas, atau obligasi; beberapa menawarkan kepemilikan hanya AS, sementara yang lain adalah internasional. ETF menawarkan rasio biaya rendah dan komisi broker lebih sedikit daripada membeli saham secara individual.
ETF disebut dana yang diperdagangkan di bursa karena diperdagangkan di bursa seperti halnya saham. Harga saham ETF akan berubah sepanjang hari perdagangan karena saham dibeli dan dijual di pasar. Ini tidak seperti reksa dana, yang tidak diperdagangkan di bursa, dan perdagangan hanya sekali sehari setelah pasar tutup.
ETF adalah jenis dana yang memiliki banyak aset dasar, bukan hanya seperti saham. Karena ada banyak aset dalam ETF, mereka dapat menjadi pilihan populer untuk diversifikasi.
ETF dapat memiliki ratusan atau ribuan saham di berbagai industri, atau dapat diisolasi untuk satu industri atau sektor tertentu. Beberapa dana hanya fokus pada penawaran AS, sementara yang lain memiliki pandangan global. Misalnya, ETF yang berfokus pada perbankan akan berisi saham dari berbagai bank di seluruh industri.
Jenis ETF
Ada berbagai jenis ETF yang tersedia bagi investor yang dapat digunakan untuk menghasilkan pendapatan, spekulasi, kenaikan harga, dan untuk melakukan lindung nilai atau sebagian mengimbangi risiko dalam portofolio investor. Di bawah ini adalah beberapa contoh jenis ETF.
- ETF obligasi dapat mencakup obligasi pemerintah, obligasi korporasi, dan obligasi negara bagian dan lokal — disebut obligasi kota. ETF industri melacak industri tertentu seperti teknologi, perbankan, atau sektor minyak dan gas. ETF komoditas berinvestasi dalam komoditas termasuk minyak mentah atau emas. ETF Mata Uang berinvestasi dalam mata uang asing seperti Euro atau dolar Kanada. ETF terbalik berupaya untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan saham dengan memendekkan saham. Shorting adalah menjual saham, mengharapkan penurunan nilai, dan membelinya kembali dengan harga lebih rendah.
Investor harus menyadari bahwa banyak ETF terbalik adalah Exchange Traded Notes (ETN) dan bukan ETF sejati. ETN adalah obligasi tetapi diperdagangkan seperti saham dan didukung oleh penerbit seperti bank. Pastikan untuk memeriksa dengan broker Anda untuk menentukan apakah ETN cocok untuk portofolio Anda.
Di AS, sebagian besar ETF ditetapkan sebagai dana terbuka dan tunduk pada Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940 kecuali jika aturan selanjutnya telah mengubah persyaratan peraturan mereka. Dana terbuka tidak membatasi jumlah investor yang terlibat dalam produk.
Cara Membeli dan Menjual ETF
Perdagangan ETF melalui pialang online dan pialang-dealer tradisional. Anda dapat melihat beberapa pialang teratas di industri untuk ETF dengan daftar pialang terbaik untuk ETF dari Investopedia. Alternatif untuk broker standar adalah penasihat robo seperti Betterment dan Wealthfront yang menggunakan ETF dalam produk investasi mereka.
Contoh ETF Dunia Nyata
Di bawah ini adalah contoh ETF populer di pasaran saat ini. Beberapa ETF melacak indeks saham menciptakan portofolio yang luas sementara yang lain menargetkan industri tertentu.
- SPDR S&P 500 (SPY): ETF tertua yang masih hidup dan paling dikenal melacak Indeks S&P 500 Russell 2000 (IWM): Melacak indeks small-cap Russell 2000Invesco QQQ (QQQ): Mengindeks Nasdaq 100, yang biasanya mengandung saham teknologiSPDR Dow Jones Industrial Average (DIA): Merupakan 30 saham ETF Dow Jones Industrial AverageSector: Lacak masing-masing industri seperti minyak (OIH), energi (XLE), layanan keuangan (XLF), REIT (IYR), Biotek (BBH) Komoditas ETF: Mewakili pasar komoditas termasuk minyak mentah (USO) dan gas alam (UNG) ETF yang Didukung Fisik: Saham Emas SPDR (GLD) dan iShares Silver Trust (SLV) menyimpan emas fisik dan emas batangan dalam dana tersebut
Keuntungan dan Kerugian ETF
ETF memberikan biaya rata-rata yang lebih rendah karena akan mahal bagi investor untuk membeli semua saham yang disimpan dalam portofolio ETF secara individual. Investor hanya perlu melakukan satu transaksi untuk membeli dan satu transaksi untuk menjual, yang menyebabkan komisi broker lebih sedikit karena hanya ada beberapa perdagangan yang dilakukan oleh investor. Broker biasanya membebankan komisi untuk setiap perdagangan. Beberapa broker bahkan menawarkan perdagangan tanpa komisi untuk ETF berbiaya rendah tertentu yang mengurangi biaya bagi investor lebih jauh.
Rasio pengeluaran ETF adalah biaya untuk mengoperasikan dan mengelola dana. ETF biasanya memiliki biaya rendah karena mereka melacak indeks. Misalnya, jika suatu ETF melacak indeks S&P 500, itu mungkin berisi semua 500 saham dari S&P menjadikannya dana yang dikelola secara pasif dan kurang intensif waktu. Namun, tidak semua ETF melacak indeks secara pasif.
Pro
-
Akses ke banyak stok di berbagai industri
-
Rasio biaya rendah dan komisi broker lebih sedikit.
-
Manajemen risiko melalui diversifikasi
-
ETF ada yang fokus pada industri yang ditargetkan
Cons
-
ETF yang dikelola secara aktif memiliki biaya yang lebih tinggi
-
Fokus tunggal industri ETF membatasi diversifikasi
-
Kurangnya likuiditas menghambat transaksi
ETF yang Dikelola Secara Aktif
Ada juga ETF yang dikelola secara aktif, di mana manajer portofolio lebih terlibat dalam membeli dan menjual saham perusahaan dan mengubah kepemilikan dalam dana tersebut. Biasanya, dana yang dikelola lebih aktif akan memiliki rasio pengeluaran yang lebih tinggi daripada ETF yang dikelola secara pasif. Adalah penting bahwa investor menentukan bagaimana dana dikelola, apakah dikelola secara aktif atau pasif, rasio pengeluaran yang dihasilkan, dan menimbang biaya versus tingkat pengembalian untuk memastikan itu layak dipegang.
ETF Terindeks-Saham
ETF yang diindeks-saham memberikan investor dengan diversifikasi dana indeks serta kemampuan untuk menjual pendek, membeli margin, dan membeli sesedikit satu saham karena tidak ada persyaratan setoran minimum. Namun, tidak semua ETF terdiversifikasi secara merata. Beberapa mungkin mengandung konsentrasi besar dalam satu industri, atau sekelompok kecil saham, atau aset yang sangat berkorelasi satu sama lain.
Dividen dan ETF
Sementara ETF menyediakan investor dengan kemampuan untuk mendapatkan ketika harga saham naik dan turun, mereka juga mendapat manfaat dari perusahaan yang membayar dividen. Dividen adalah bagian dari pendapatan yang dialokasikan atau dibayarkan oleh perusahaan kepada investor untuk memegang saham mereka. Pemegang saham ETF berhak atas proporsi keuntungan, seperti bunga yang diperoleh atau dividen yang dibayarkan, dan dapat memperoleh nilai sisa jika dana tersebut dilikuidasi.
ETF dan Pajak
ETF lebih efisien pajak daripada reksa dana karena sebagian besar pembelian dan penjualan terjadi melalui pertukaran dan sponsor ETF tidak perlu menebus saham setiap kali investor ingin menjual, atau menerbitkan saham baru setiap kali investor ingin membeli. Penukaran saham dana dapat memicu kewajiban pajak sehingga daftar saham di bursa dapat menjaga biaya pajak lebih rendah. Dalam kasus reksa dana, setiap kali seorang investor menjual saham mereka, mereka menjualnya kembali ke dana tersebut dan dikenai kewajiban pajak yang harus dibayar oleh pemegang saham dana tersebut.
Dampak Pasar ETF
Sejak ETF menjadi semakin populer di kalangan investor, banyak dana baru telah dibuat sehingga volume perdagangan yang rendah untuk beberapa dari mereka. Hasilnya dapat menyebabkan investor tidak dapat membeli dan menjual saham ETF volume rendah dengan mudah.
Kekhawatiran telah mengemuka tentang pengaruh ETF di pasar dan apakah permintaan dana ini dapat meningkatkan nilai saham dan menciptakan gelembung yang rapuh. Beberapa ETF bergantung pada model portofolio yang tidak diuji dalam kondisi pasar yang berbeda dan dapat menyebabkan arus masuk dan keluar yang ekstrem dari dana, yang memiliki dampak negatif pada stabilitas pasar. Sejak krisis keuangan, ETF telah memainkan peran utama dalam crash-crash pasar dan ketidakstabilan. Masalah dengan ETF adalah faktor signifikan dalam flash crash dan penurunan pasar pada Mei 2010, Agustus 2015, dan Februari 2018.
Penciptaan dan Penebusan ETF
Pasokan saham ETF diatur melalui mekanisme yang dikenal sebagai penciptaan dan penebusan, yang melibatkan investor khusus besar, yang disebut peserta yang berwenang (AP).
Penciptaan
Ketika sebuah ETF ingin menerbitkan saham tambahan, AP membeli saham dari indeks — seperti S&P 500 yang dilacak oleh dana tersebut — dan menjual atau menukarnya dengan ETF untuk saham ETF baru dengan nilai yang sama. Pada gilirannya, AP menjual saham ETF di pasar untuk mendapatkan keuntungan. Proses AP menjual saham kepada sponsor ETF, sebagai imbalan untuk saham di ETF, disebut penciptaan.
Penciptaan Ketika Berbagi Perdagangan dengan Premium
Bayangkan ETF yang berinvestasi dalam saham S&P 500 dan memiliki harga saham $ 101 pada penutupan pasar. Jika nilai saham yang dimiliki ETF hanya bernilai $ 100 pada basis per saham, maka harga dana sebesar $ 101 diperdagangkan pada premi dengan nilai aset bersih dana (NAV). NAV adalah mekanisme akuntansi yang menentukan nilai keseluruhan aset atau saham dalam ETF.
Peserta yang berwenang memiliki insentif untuk membawa harga saham ETF kembali ke keseimbangan dengan NAB dana tersebut. Untuk melakukan ini, AP akan membeli saham-saham yang ETF ingin pegang dalam portofolionya dari pasar dan menjualnya ke dana dengan imbalan saham-saham ETF. Dalam contoh ini, AP membeli saham di pasar terbuka senilai $ 100 per saham tetapi mendapatkan saham ETF yang diperdagangkan di pasar terbuka dengan harga $ 101 per saham. Proses ini disebut kreasi dan meningkatkan jumlah saham ETF di pasar. Jika semuanya tetap sama, meningkatkan jumlah saham yang tersedia di pasar akan mengurangi harga ETF dan membawa saham sejalan dengan NAV dana tersebut.
Penebusan
Sebaliknya, seorang AP juga membeli saham ETF di pasar terbuka. AP kemudian menjual kembali saham ini ke sponsor ETF dengan imbalan saham saham individual yang dapat dijual oleh AP di pasar terbuka. Akibatnya, jumlah saham ETF berkurang melalui proses yang disebut penebusan.
Jumlah aktivitas penebusan dan pembuatan adalah fungsi permintaan di pasar dan apakah ETF diperdagangkan dengan diskon atau premium dengan nilai aset dana tersebut.
Penebusan Saat Saham Berdagang dengan Diskon
Bayangkan sebuah ETF yang menyimpan saham dalam indeks kecil-cap Russell 2000 dan saat ini diperdagangkan untuk $ 99 per saham. Jika nilai saham yang dimiliki ETF dalam dana bernilai $ 100 per saham, maka ETF diperdagangkan dengan diskon ke NAV.
Untuk mengembalikan harga saham ETF ke NAV, AP akan membeli saham ETF di pasar terbuka dan menjualnya kembali ke ETF dengan imbalan saham dari portofolio saham yang mendasarinya. Dalam contoh ini, AP dapat membeli kepemilikan saham senilai $ 100 dengan imbalan saham ETF yang dibeli dengan harga $ 99. Proses ini disebut penebusan, dan mengurangi pasokan saham ETF di pasar. Ketika pasokan saham ETF berkurang, harga akan naik dan semakin dekat ke NAV-nya.
