Apa itu Dana Stabilisasi Exchange (ESF)?
Exchange Stabilization Fund (ESF) adalah rekening cadangan darurat yang dapat digunakan oleh Departemen Keuangan AS untuk mengurangi ketidakstabilan di berbagai sektor keuangan, termasuk kredit, sekuritas, dan pasar valuta asing.
Pengambilan Kunci
- Exchange Stabilization Fund (ESF) adalah rekening cadangan darurat yang dapat digunakan oleh Departemen Keuangan AS untuk mengurangi ketidakstabilan di berbagai sektor keuangan, termasuk kredit, sekuritas, dan pasar valuta asing. Exchange Stabilization Fund (ESF) adalah, terutama, terdiri dari tiga jenis instrumen keuangan, yaitu dolar AS (USD), mata uang asing, dan hak penarikan khusus (SDR). Dana Stabilisasi Pertukaran (ESF) dibuat dan dibiayai oleh Undang-Undang Cadangan Emas tahun 1934.
Memahami Exchange Stabilization Fund (ESF)
Exchange Stabilization Fund (ESF) sebagian besar terdiri dari tiga jenis instrumen keuangan, yaitu dolar AS (USD), mata uang asing, dan hak penarikan khusus (SDR). Misalnya, jika Departemen Keuangan AS perlu melakukan intervensi di pasar valuta asing (FX) untuk mempengaruhi nilai tukar dan mempromosikan stabilitas dalam mata uang asing dan domestik, maka mereka dapat melakukannya dengan menggunakan ESF.
Misalnya, karena sifat saling berhubungan dari pasar mata uang global, volatilitas dalam satu mata uang dapat dengan cepat menyebar, dan ESF dapat digunakan untuk mengatasi gejolak ini. Biasanya, intervensi adalah bailiwick bank sentral, tetapi ESF memungkinkan Departemen Keuangan AS, untuk semua maksud dan tujuan, terlibat dalam jumlah apa intervensi tanpa harus mencari persetujuan dari Kongres AS.
Salah satu fitur utama dari Exchange Stabilization Fund (ESF) adalah termasuk SDR, yang merupakan mata uang semu cadangan moneter internasional yang dibuat oleh Dana Moneter Internasional (IMF) pada tahun 1969 dari sekeranjang mata uang nasional terkemuka dan didukung oleh iman dan kredit penuh dari pemerintah negara anggota. Ini memberikan US Treasury cara untuk berkoordinasi dengan IMF jika kebutuhan untuk menstabilkan nilai tukar harus muncul.
Departemen Keuangan dapat mengkonversi dana SDR menjadi dolar dengan menukarnya dengan Federal Reserve (FED), bank sentral SDR AS dapat ditukar dengan USD, emas, atau cadangan internasional lainnya yang dipegang oleh FED. Sebagian besar bank sentral akan mempertahankan persediaan cadangan internasional, yang merupakan dana yang dapat dilewati oleh bank-bank itu sendiri untuk memenuhi persyaratan global.
Pembuatan Dana Stabilisasi Exchange (ESF)
Dana Stabilisasi Pertukaran AS (ESF) diciptakan dan dibiayai oleh Undang-Undang Cadangan Emas tahun 1934. Undang-undang tersebut mendevaluasi dolar relatif terhadap emas dan membawa AS keluar dari standar emas. Karena langkah itu pasti akan menggoyahkan pasar mata uang internasional, Undang-Undang tersebut juga memberi wewenang kepada menteri keuangan untuk menggunakan dana stabilisasi untuk memperdagangkan emas, mata uang asing, atau utang pemerintah asing untuk mempengaruhi nilai tukar.
Di bawah otorisasi langsung oleh sekretaris Departemen Keuangan, dan dengan persetujuan presiden AS, ESF dapat membeli atau menjual mata uang asing dan membantu membiayai pemerintah asing melalui pinjaman jangka pendek. Intervensi di pasar Valas dimulai pada tahun 1934 dan 1935, dan ESF telah memberikan pinjaman kepada banyak pemerintah dan bank sentral sejak didirikan.
Exchange Stabilization Fund (ESF) dalam Aksi
Pemerintah AS menggunakan dana tersebut setelah krisis ekonomi Meksiko 1994 untuk membantu menstabilkan nilai peso Meksiko. Pemerintahan Clinton ingin menyumbang $ 20 miliar untuk rencana $ 50 miliar untuk mengeluarkan jaminan pinjaman kepada pemerintah Meksiko untuk mencegah jatuhnya ekonomi Meksiko. Kongres Republik, bagaimanapun, tidak akan setuju untuk mengambil dana, jadi Menteri Keuangan Robert Rubin memutuskan untuk memanfaatkan ESF. Langkah ini kontroversial dan diteliti dengan cermat oleh Komite House United States on Financial Services.
Pada 2008, Departemen Keuangan menjanjikan dana dari ESF untuk mengasuransikan pasar reksa dana pasar uang, yang telah mengalami pelarian dana setelah runtuhnya bank investasi Bear-Stearns. Reksa dana pasar uang yang berpartisipasi harus membayar biaya untuk berpartisipasi dalam skema investasi, yang membantu meningkatkan kepercayaan investor dan menstabilkan pasar untuk reksa dana pasar uang.
