Bagi banyak investor, istilah "junk bond" membangkitkan pemikiran tentang penipuan investasi dan pemodal besar pada tahun 1980-an, seperti Ivan Boesky dan Michael Milken, yang dikenal sebagai "raja junk-bond." Tapi jangan biarkan istilah itu membodohi Anda — jika Anda memiliki dana obligasi, investasi yang tidak bernilai ini mungkin sudah masuk ke dalam portofolio Anda. Inilah yang perlu Anda ketahui tentang obligasi sampah.
Pengambilan Kunci
- Obligasi Sampah adalah obligasi yang membayar tinggi dengan peringkat kredit yang lebih rendah daripada obligasi korporasi kelas investasi, obligasi pemerintah, dan obligasi pemerintah kota. Obligasi sampah biasanya dinilai 'BB' atau lebih rendah oleh Standard & Poor's dan 'Ba' atau lebih rendah oleh Moody's. nama mereka, obligasi sampah dapat menjadi investasi berharga bagi investor yang berpengetahuan, tetapi potensi pengembalian tinggi mereka datang dengan potensi risiko tinggi.
Obligasi Sampah
Dari sudut pandang teknis, ikatan rongsokan sama persis dengan ikatan biasa. Obligasi sampah adalah IOU dari sebuah perusahaan atau organisasi yang menyatakan jumlah yang akan dibayarkannya kembali kepada Anda (pokok), tanggal pembayaran kembali Anda (tanggal jatuh tempo), dan bunga (kupon) itu akan membayar Anda atas uang pinjaman.
Obligasi sampah berbeda karena kualitas kredit penerbitnya. Semua obligasi dikarakteristikkan menurut kualitas kredit ini dan karenanya masuk ke dalam salah satu dari dua kategori obligasi:
- Investment Grade - Obligasi ini diterbitkan oleh pemberi pinjaman berisiko rendah hingga menengah. Peringkat obligasi untuk utang tingkat investasi biasanya berkisar antara AAA hingga BBB. Obligasi tingkat investasi mungkin tidak menawarkan pengembalian yang besar, tetapi risiko peminjam default pada pembayaran bunga jauh lebih kecil. Obligasi Sampah - Ini adalah obligasi yang membayar hasil tinggi untuk pemegang obligasi karena peminjam tidak memiliki opsi lain. Peringkat kredit mereka kurang dari murni, sehingga sulit bagi mereka untuk mendapatkan modal dengan biaya yang murah. Obligasi sampah biasanya diberi peringkat 'BB' atau lebih rendah oleh Standard & Poor's dan 'Ba' atau lebih rendah oleh Moody's.
Pikirkan peringkat obligasi sebagai kartu laporan untuk peringkat kredit perusahaan. Perusahaan blue-chip yang memberikan investasi lebih aman memiliki peringkat tinggi, sedangkan perusahaan berisiko memiliki peringkat rendah. Bagan di bawah ini menggambarkan berbagai skala peringkat obligasi dari dua lembaga pemeringkat utama, Moody's dan Standard & Poor's:
Meskipun obligasi sampah membayar hasil tinggi, mereka juga membawa risiko yang lebih tinggi dari rata-rata bahwa perusahaan akan gagal bayar pada obligasi. Secara historis, hasil rata-rata pada obligasi sampah telah 4% hingga 6% di atas mereka untuk Treasury AS yang sebanding.
Obligasi sampah dapat dipecah menjadi dua kategori lain:
- Fallen Angels - Ini adalah obligasi yang dulunya peringkat investasi tetapi sejak itu telah dikurangi menjadi status obligasi sampah karena kualitas kredit perusahaan yang buruk. Rising Stars - Kebalikan dari malaikat yang jatuh, ini adalah ikatan dengan peringkat yang telah meningkat karena perusahaan penerbit meningkatkan kualitas kredit. Bintang yang sedang naik daun mungkin masih merupakan obligasi sampah, tetapi sedang dalam perjalanan untuk menjadi kualitas investasi.
Obligasi Sampah
Siapa yang Membeli Obligasi Sampah?
Anda perlu mengetahui beberapa hal sebelum kehabisan dan memberi tahu broker Anda untuk membeli semua obligasi sampah yang bisa ia temukan. Peringatan yang jelas adalah bahwa obligasi sampah berisiko tinggi. Dengan jenis obligasi ini, Anda berisiko kemungkinan Anda tidak akan pernah mendapatkan uang Anda kembali. Kedua, berinvestasi dalam obligasi rongsokan memerlukan tingkat keterampilan analitis yang tinggi, khususnya pengetahuan kredit khusus. Singkat dan manis, berinvestasi langsung dalam sampah terutama untuk orang kaya dan termotivasi. Pasar ini sangat didominasi oleh investor institusi.
Ini bukan untuk mengatakan bahwa investasi obligasi rongsokan adalah semata-mata untuk orang kaya. Bagi banyak investor individu, menggunakan dana obligasi hasil tinggi sangat masuk akal. Tidak hanya dana ini memungkinkan Anda untuk mengambil keuntungan dari para profesional yang menghabiskan seluruh hari mereka meneliti obligasi sampah, tetapi dana ini juga menurunkan risiko Anda dengan mendiversifikasi investasi Anda di berbagai jenis aset. Satu catatan penting: tahu berapa lama Anda dapat melakukan uang tunai Anda sebelum Anda memutuskan untuk membeli dana sampah. Banyak dana obligasi rongsokan tidak memungkinkan investor untuk menguangkan selama satu atau dua tahun.
Juga, ada saatnya ketika imbalan obligasi sampah tidak membenarkan risiko. Setiap investor individu dapat menentukan ini dengan melihat spread hasil antara junk bond dan US Treasuries. Seperti yang telah kami sebutkan, hasil pada junk secara historis 4% hingga 6% di atas Treasury. Jika Anda melihat spread hasil menyusut di bawah 4%, maka itu mungkin bukan waktu terbaik untuk berinvestasi dalam obligasi sampah. Hal lain yang harus dicari adalah tingkat default pada obligasi sampah. Cara mudah untuk melacak ini adalah dengan memeriksa situs web Moody.
Peringatan terakhir adalah bahwa obligasi sampah tidak jauh berbeda dari ekuitas karena mereka mengikuti siklus boom dan bust. Pada awal 1990-an, banyak dana obligasi memperoleh lebih dari 30% pengembalian tahunan, tetapi banjir default dapat menyebabkan dana ini menghasilkan pengembalian negatif yang menakjubkan.
Garis bawah
Terlepas dari namanya, obligasi sampah dapat menjadi investasi berharga bagi investor yang berpengetahuan, tetapi potensi pengembalian tinggi mereka datang dengan potensi risiko tinggi.
