Kadang-kadang, hal-hal yang tidak masuk akal - hasil acara mungkin datang itu hanya kesimpulan yang hilang. Bahkan dengan "hal yang pasti" datang kesempatan untuk kesimpulan yang benar-benar tak terduga. Kesal yang luar biasa muncul di pikiran, seperti di Super Bowl XLII, ketika New England Patriots yang sempurna namun belum dikalahkan jatuh ke 10-6 New York Giants. Atau ketika Buster Douglas yang melawan kemungkinan mengalahkan Mike Tyson. Atau bagaimana dengan waktu ketika Australia menyatakan perang terhadap sekelompok burung? Maksudku, apa yang bisa salah?
Pada tahun 1932 yang dilanda depresi, petani Australia menentang tali itu. Hasil panen mereka cukup halus, tetapi sekelompok burung besar yang tidak bisa terbang mendorong mereka ke tepi. Emu, sepupu yang lebih kecil dari burung unta, adalah endemik di Australia. Dan burung-burung ini pergi ke kota untuk panen petani.
Menghadapi cukup banyak kesulitan, para petani memohon bantuan pemerintah. Apa yang dilakukan pemerintah sebagai tanggapan? Mengapa, apa yang dilakukan entitas rasional - nyatakan perang yang sebenarnya pada sekelompok burung . Mereka mempersenjatai tentara dengan senapan mesin yang dipasang di truk untuk memusnahkan burung-burung dalam upaya mengurangi kehancuran. Para prajurit mencoba dan mencoba, tetapi burung-burung itu terlalu pandai menyebarkan dan menghindari kematian.
Setelah seminggu dan ribuan amunisi, "hanya beberapa burung" yang terbunuh. George Pearce, yang saat itu menteri pertahanan, mengundurkan diri, dan Perang Emu yang hebat berakhir dengan kegagalan. Itu adalah kemarahan yang luar biasa bagi emu: Sebuah benua menyatakan perang terhadap beberapa burung dan hilang.
Saya telah menyesalkan asumsi pasar beruang akhir tahun lalu. Namun di sinilah kita sekarang, dan justru sebaliknya. Pasar telah sangat meningkat sejak malam Natal terendah, dipimpin oleh kecilnya capaian dan pertumbuhan. Ini adalah racun tak tersentuh yang mengancam untuk mengeluarkan pasar. Namun, Russell 2000 Growth Index naik hampir 30% sejak level terendahnya. Indeks Semikonduktor PHLX naik 27, 5%. Kapan terakhir kali Anda melihat reli S&P 500 sebesar 19% dalam beberapa minggu?
Industri, teknologi, energi, kebijaksanaan dan keuangan telah memimpin lonjakan. Ada banyak pertumbuhan yang terkonsentrasi di sektor-sektor ini.
FactSet
Beruang memiliki "perang melawan emu, " dan mereka juga kalah, untuk saat ini. Jadi, seperti apa pengaturannya sekarang? Logika menentukan bahwa kita telah naik terlalu cepat. Kita harus segera memperbaikinya. Kami telah mendengar beberapa iterasi harian ini selama berminggu-minggu sekarang juga. Izinkan saya membagikan beberapa pemikiran di pasar.
Kita pasti overbought, tetapi kita bisa tetap seperti itu untuk sementara, selama pembelian berlanjut. Mari kita lihat di mana pembelian telah difokuskan. Sejauh di mana kita telah melihat pembelian tidak biasa selama seminggu terakhir ini, kesehatan adalah raja. Biotech menyumbang setengah dari sinyal beli, sementara konsentrasi yang lebih rendah terlihat pada peralatan perawatan kesehatan dan obat-obatan. Ini menarik karena keseluruhan Indeks Sektor Perawatan Kesehatan naik hanya sedikit untuk minggu ini.
Teknologi informasi naik 98 basis poin. Pada hari Jumat, kami telah melihat 118 sinyal pembelian di infotech. Sinyal-sinyal ini tersebar secara merata di semikonduktor, perangkat lunak, dan perusahaan peralatan komunikasi. Pembelian teknologi besar ini hanya sedikit dibayangi oleh perawatan kesehatan. Keuangan melihat 69 sinyal beli, juga tersebar merata di berbagai industri, dengan konsentrasi tertinggi di perusahaan asuransi. Konsumen diskresi melihat 67 sinyal beli, sekali lagi didistribusikan secara merata dengan hanya sedikit benjolan di media dan perusahaan ritel khusus. Akhirnya, industri melihat 61 membeli yang didistribusikan secara serupa di seluruh industri.
Sekali lagi penjualan sangat langka. Satu-satunya penjualan yang nyaris disebutkan adalah 14 penjualan di perusahaan bahan pokok konsumen. Tidak ada penjualan untuk dibicarakan.
www.mapsignals.com
Jadi apa artinya ini? Setiap orang dapat menyimpulkan bahwa pasar akan melakukan backup. Tetapi data menunjukkan bahwa pembelian masih hidup dan jauh di bawah permukaan. Jadi, terlepas dari apa yang kita lihat dalam minggu-minggu pertama untuk indeks yang lebih luas, masih ada kekuatan di bawah permukaan.
Saya terutama menyukai pertunjukan kekuatan tenang ini dalam menghadapi minggu berita negatif. KTT Korea Utara runtuh dan kesaksian Michael Cohen memiliki lebih dari beberapa orang memeriksa minggu ini karena mereka fokus pada berita berair. Ketika berita utama negatif tidak dapat menurunkan pasar, itu berarti ada keseimbangan likuiditas yang stabil dalam bentuk pembelian di bawahnya. Itu yang saya lihat di sini.
Ayo palu intinya pulang sekarang. Setelah menghitung hanya empat hari data perdagangan minggu lalu, saya melihat 395 sinyal beli institusional yang tidak biasa dan hanya 35 sinyal jual. Membeli masih berjalan dengan kekuatan penuh. Ini berarti kita bisa tetap overbought untuk sementara waktu untuk datang. Rasio kami yang mengukur rata-rata bergerak dari pembelian ke penjualan akan mulai turun hanya ketika kami melihat beberapa pembelian berkurang dan beberapa penjualan meningkat. Itu belum terjadi sama sekali. Bahkan, seperti yang Anda lihat, ini masih merupakan pembelian yang luar biasa. Dan itu terjadi dalam nama-nama kecil yang berorientasi pertumbuhan.
www.mapsignals.com
Pasar datang berteriak kembali dan harus melepaskan sedikit tenaga - atau melakukannya? Di sanalah kita sekarang. Tren mengatakan membeli itu hidup dan berkembang. Kita perlu memperhatikan kapan pembelian melambat dan penjualan mulai memanggil pasar secara tepat. Kami belum sampai di sana. Kita mungkin besok atau minggu depan atau bahkan bulan depan, tetapi untuk sekarang, kita naik ombak.
Pasar sangat mirip dengan berselancar - hasrat Anda untuk itu harus lebih dari ketakutan Anda terhadap hiu. Tren pasar surut dan mengalir seperti ombak, dan tujuan utama surfer adalah membaca lautan, beradaptasi dan menyesuaikan diri. Saya pikir pasarnya sama. Ombak memberitahu kita ada gelombang di punggung kita. Surfer terkenal Laird Hamilton berkata, "Surfing adalah satu dari sedikit olahraga yang Anda lihat di depan untuk melihat apa yang ada di belakang."
Garis bawah
Kami (Mapsignals) terus bullish pada ekuitas AS dalam jangka panjang, tetapi kami melihat risiko giveback jangka pendek jika penjualan institusional meningkat. Penjualan belum ada sejauh ini pada tahun 2019. Kami melihat kenaikan stok tahun-ke-tahun sebagai sangat konstruktif. Karena saham pertumbuhan naik dengan volume yang meningkat, kami percaya bahwa musim pendapatan bisa lebih baik dari ekspektasi keseluruhan.
