Gerakan Besar
Meskipun konfirmasi bullish masih valid, indeks utama macet hari ini karena investor khawatir tentang perdagangan dan kemungkinan penutupan pemerintah lainnya. Saya tetap yakin bahwa salah satu faktor utama yang akan membuat pasar lebih tinggi (atau lebih rendah) adalah apakah kondisi perdagangan antara AS dan Cina membaik (atau memburuk) dibandingkan dengan tempat mereka sekarang.
Seperti yang saya sebutkan dalam masalah Chart Advisor sebelumnya, pasar Cina sayangnya ditutup untuk minggu ini, yang berarti kami tidak mendapatkan data resmi dan kecil kemungkinannya kami akan menerima pembaruan tentang negosiasi perdagangan. Namun, kami dapat melihat apakah sentimen investor di AS relatif terhadap China berubah.
Sebagian besar dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) di pasar yang melacak saham China memiliki saham China atau Hong Kong yang terdaftar dalam portofolio mereka. Jika ETF diperdagangkan di bursa AS, investor dapat mendorong harga saham ETF lebih tinggi atau lebih rendah bahkan jika harga saham pokok yang dimiliki oleh dana tersebut secara teknis tidak berubah. Harga pasar terkini dari kepemilikan ETF disebut nilai aset bersih (NAB), yang dapat menyimpang dari harga per-saham ETF.
Jika investor merasa sangat yakin tentang suatu pasar, harga saham ETF terkait dapat naik di atas NAB dana per saham. Misalnya, iShares China Large-Cap ETF (FXI) memiliki nilai aset bersih berdasarkan harga pasar Jumat lalu sebesar $ 42, 69. Namun, harga penutupan Selasa dari saham ETF adalah $ 43, 41, yang menunjukkan bahwa investor mengharapkan saham yang mendasari dalam dana meningkat nilainya setelah liburan di China berakhir. Hari ini, bagaimanapun, bahwa valuasi berlebih menguap sebagai saham pasar negara berkembang nilainya jauh lebih cepat daripada ekuitas AS pada hari Rabu.
Seperti yang dapat Anda lihat pada grafik berikut, FXI telah memiliki rentang perdagangan yang cukup luas selama dua hari terakhir karena investor mencoba memberi harga pada potensi perubahan dalam hubungan perdagangan AS / Cina. Anda juga akan melihat bahwa grafik ETF membuatnya terlihat seperti saham China masih berjuang melawan resistensi, yang tidak sepenuhnya benar jika kita melihat indeks saham China secara langsung yang dihargai dalam yuan. Namun, dalam kedua kasus tersebut, reli masih relatif baru, dan penembusannya tidak pasti sampai kita mendapatkan berita yang lebih positif tentang negosiasi perdagangan.
:
GM pada Penghasilan Tinggi Baru Setelahnya
Apakah Exchange Traded Funds (ETFs)?
Apa Arti Nilai Aktiva Bersih (NAB)?
Indikator Risiko - USD
Sebagian alasan mengapa ETF memegang saham perusahaan Cina (dan pasar negara berkembang lainnya) terlihat sedikit lebih buruk daripada indeks aktual untuk saham tersebut adalah karena dolar yang lebih kuat. Jika dolar naik nilainya relatif terhadap yuan atau mata uang negara berkembang lainnya, ia mengempiskan potensi keuntungan dari investasi asing tersebut dan dapat meningkatkan potensi kerugian.
Sebagai contoh, bayangkan bahwa sekelompok saham asing yang dipegang oleh ETF telah membayar dividen 100 yuan tetapi nilai dolar telah meningkat sebesar 5%. Ketika dividen diterjemahkan dari yuan ke dolar, itu akan kehilangan 5% dalam proses itu. Dari Maret hingga Oktober 2018, dolar menguat lebih dari 10% terhadap yuan, yang mengurangi permintaan untuk investasi Cina. Dalam jangka pendek, penurunan dolar akan mendukung perdagangan internasional karena cenderung anti-inflasi di pasar negara berkembang dan itu membuat barang-barang AS lebih kompetitif. Itu harus meningkatkan defisit perdagangan AS.
Dolar yang jatuh juga merupakan tanda kepercayaan bahwa investor tidak mencari perlindungan dari volatilitas. Namun, selama lima hari terakhir, dolar telah meningkat. Seperti yang dapat Anda lihat pada grafik berikut, pola head and shoulders yang muncul dalam dolar - yang saya sebutkan dalam salah satu masalah Chart Advisor minggu lalu - telah mulai memudar dan sepertinya tidak akan selesai dalam jangka pendek. Dalam pandangan saya, tidak mungkin bahwa kita akan melihat saham AS kembali ke tertinggi sebelumnya tanpa disertai penurunan dolar.
:
Keuntungan Perusahaan 'Musuh Baru Adalah' Dolar Vortex '
Memahami Pasar Berjangka
Segi Teknis Masih Bullish Meskipun Ada Perlawanan
Intinya: Mencari Bimbingan
Masih banyak penghasilan yang harus dilaporkan minggu ini, termasuk beberapa perusahaan asuransi jiwa seperti Prudential Financial, Inc. (PRU) dan MetLife, Inc. (MET), yang melaporkan Rabu sore. Laporan-laporan ini akan membantu kami memahami prospek kinerja perusahaan sedikit lebih baik. Perusahaan asuransi jiwa sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga dan pengembalian yang diharapkan dari pasar. Jika panduan ke depan yang diberikan oleh manajemen di perusahaan asuransi positif, kemungkinan akan memberikan pasar dorongan lain ke atas.
