Apa itu Penyebaran Vertikal?
Spread vertikal melibatkan pembelian dan penjualan opsi secara simultan dari jenis yang sama (put atau panggilan) dan kedaluwarsa, tetapi dengan harga strike yang berbeda. Istilah 'vertikal' berasal dari posisi strike price. Ini berbeda dengan spread kalender, yang merupakan pembelian dan penjualan simultan dari jenis opsi yang sama dengan harga strike yang sama, tetapi tanggal kedaluwarsa yang berbeda .
Memahami Penyebaran Vertikal
Pedagang akan menggunakan spread vertikal ketika mereka mengharapkan pergerakan moderat dalam harga aset dasar. Spread vertikal sebagian besar merupakan pengarahan arah dan dapat disesuaikan untuk mencerminkan pandangan pedagang, bearish atau bullish, pada aset yang mendasarinya. Bergantung pada jenis spread vertikal yang digunakan, akun trader dapat dikreditkan atau didebit.
Karena sebaran vertikal melibatkan penjualan, atau penulisan, suatu opsi, hasilnya harus sebagian, atau sepenuhnya, mengimbangi premi yang diperlukan untuk membeli bagian lain dari strategi ini, yaitu membeli opsi. Hasilnya adalah biaya yang lebih rendah, perdagangan risiko yang lebih rendah. Namun, sebagai imbalan untuk risiko yang lebih rendah, strategi perdagangan akan membatasi potensi keuntungan juga. Jika seorang investor mengharapkan pergerakan substansial, seperti tren dalam harga aset dasar maka sebaran vertikal bukanlah strategi yang tepat.
Ada beberapa jenis spread vertikal. Pedagang bullish akan menggunakan spread panggilan bull, juga dikenal sebagai spread panggilan vertikal panjang, dan spread bull put. Untuk kedua strategi, pedagang membeli opsi dengan strike price yang lebih rendah dan menjual opsi dengan strike price yang lebih tinggi. Selain perbedaan dalam jenis opsi, variasi utama adalah dalam waktu arus kas. Sebaran bull call menghasilkan debit bersih, sedangkan bull menempatkan spread menghasilkan kredit bersih di awal.
Pedagang Bearish menggunakan spread panggilan beruang atau spread bear put, juga dikenal sebagai spread debit put. Untuk strategi ini, pedagang menjual opsi dengan strike price yang lebih rendah dan membeli opsi dengan strike price yang lebih tinggi. Di sini, beruang memasukkan hasil spread dalam debit bersih, sementara spread panggilan menghasilkan kredit bersih ke akun trader.
Pengambilan Kunci
- Spread vertikal melibatkan pembelian dan penjualan opsi secara simultan dari jenis yang sama (put atau call) dan kedaluwarsa, tetapi dengan harga strike yang berbeda. Spread vertikal adalah main directional dan dapat disesuaikan untuk mencerminkan pandangan pedagang, bearish atau bullish, di aset yang mendasari. Spread vertikal membatasi risiko dan potensi pengembalian.
Menghitung Untung dan Rugi Spread Vertikal
Semua contoh tidak termasuk komisi.
Spread panggilan bull: (premi menghasilkan debit bersih)
- Maks untung = spread antara harga mogok - dibayar premi bersih. Kerugian besar = dibayar premi bersih. Poin pra-bayar = harga mogok Long Call + premi bersih dibayar.
Spread panggilan beruang: (premi menghasilkan kredit bersih)
- Keuntungan maksimum = premi bersih yang diterima. Kerugian besar = spread antara harga strike - premi neto yang diterima. Poin pra-pajak = harga strike Short Call + premium yang diterima.
Bull put spread: (premi menghasilkan kredit bersih)
- Keuntungan maksimum = premi bersih yang diterima. Kerugian besar = spread antara harga strike - premi neto yang diterima. Poinrevenven = harga strike Short Put - premium neto yang diterima.
Spread bear spread: (premi menghasilkan debit bersih)
- Laba maksimum = spread antara harga strike - dibayar premi bersih. Kerugian maksimum = premi bersih dibayar. Poinrevenven = strike price Long Put - harga premium bersih dibayarkan.
