Gerakan Besar
Musim penghasilan dimulai hari ini dengan pengumuman dari dua lembaga keuangan utama - JPMorgan Chase & Co. (JPM) dan Wells Fargo & Company (WFC) - dan reaksinya tidak berbeda.
Saham JPMorgan bergerak lebih tinggi di bel pembukaan - pembukaan di level tertinggi pada 2019 - dan terus naik lebih tinggi sepanjang hari, ditutup pada $ 111, 21. Saham Wells Fargo, di sisi lain, mencoba untuk naik lebih tinggi di awal perdagangan tetapi akhirnya meluncur di bawah support utama di $ 47, 50 untuk menutup hari di $ 46, 49.
Jadi apa bedanya? Kedua perusahaan mengalahkan ekspektasi pendapatan mereka - dengan JPMorgan mengalahkan estimasi konsensus $ 2, 35 dengan $ 0, 30 per saham dan Wells Fargo mengalahkan estimasi konsensus $ 1, 10 oleh $ 0, 10 per saham. Namun, pendapatan adalah angka yang tampak terbelakang. Walaupun angka-angka ini penting, investor cenderung lebih peduli tentang apa yang akan dilakukan perusahaan di masa depan daripada apa yang telah dilakukan di masa lalu.
Itulah mengapa panduan Wells Fargo CFO John Shrewsberry yang diturunkan untuk pendapatan bunga bersih bank bergerak maju sangat mengecewakan. Investor mengharapkan bank untuk memperkirakan pendapatan bunga bersih di suatu tempat antara kontraksi 2% dan pertumbuhan 2% untuk 2019. Sebaliknya, Shrewsberry mengatakan bank mengharapkan kontraksi di suatu tempat antara 2% dan 5%. Tampaknya kurva hasil yang mendatar dan kenaikan suku bunga deposito - didorong oleh bank yang saling bersaing untuk menarik pelanggan baru - terutama disalahkan atas kontraksi yang diantisipasi.
Investor bereaksi terhadap berita ini tentang kontraksi yang diantisipasi dengan menjual saham Wells Fargo. JPMorgan, di sisi lain, mampu menarik investor baru pada kekuatan angka perbankan konsumen dan komunitas dan rebound dalam keuntungan bank investasinya. Lonjakan pembelian JPMorgan membawa saham kembali ke level resistance $ 112 yang sebelumnya telah didirikan pada November dan awal Desember 2018 sebelum pullback pasar beruang pada akhir tahun.
Meskipun Wells Fargo tidak dapat naik lebih tinggi hari ini, kekuatan JPMorgan adalah pertanda baik bagi bank-bank besar lainnya di sektor keuangan yang akan melaporkan pendapatan minggu depan. Jika mereka melaporkan angka yang sama kuatnya, S&P 500 mungkin memiliki kesempatan untuk menantang rekor tertinggi sepanjang masa musim pendapatan ini.
S&P 500
S&P 500 menetapkan ketinggian baru untuk 2019 dengan naik ke 2.910, 54 pada awal perdagangan, tetapi itu tidak berbuat banyak setelah itu, menarik kembali sedikit ke harga penutupan 2.907, 41. Meskipun bukan langkah besar ke atas, fakta bahwa indeks telah cukup tangguh untuk terus naik perlahan-lahan lebih tinggi adalah tanda positif bahwa pedagang masih berhati-hati menambah porsi ekuitas dari portofolio mereka.
Namun, tidak semua mawar di Wall Street hari ini. Sektor perawatan kesehatan terus menurun ketika Anthem, Inc. (ANTM) jatuh 8, 48% dan UnitedHealth Group Incorporated (UNH) turun 5, 18% - bagian dari aksi jual dua hari terbesar dalam 10 tahun - hari ini setelah Bernie Sanders Pengumuman rencananya "Medicare untuk Semua".
Saham Netflix, Inc. (NFLX) juga turun 4, 49% karena pengumuman The Walt Disney Company (DIS) akan meluncurkan Disney +, layanan video streaming sendiri, dengan harga hanya $ 6, 99 per bulan. Ini bisa menjadi ancaman besar bagi Netflix, yang secara konsisten menaikkan harga layanan bulanannya.
:
5 Trik Perusahaan Gunakan Selama Musim Penghasilan
Berapa Margin Bunga Bersih Khas untuk Bank?
Apakah Portofolio Anda Kelebihan Berat Badan?
Indikator Risiko - VIX
Indeks Volatilitas CBOE (VIX) mengkonfirmasi sentimen bullish yang tampaknya merembes ke Wall Street hari ini karena ditutup tepat pada titik terendahnya untuk hari ini: 12.0. Ini adalah tanda yang sangat baik bahwa, meskipun investor masih agak berhati-hati karena mereka menambah posisi saham bullish mereka, mereka tidak berhati-hati ketika mengasuransikan portofolio mereka dengan opsi put pelindung pada S&P 500.
Biasanya, investor membeli lebih banyak opsi put - yang meningkat nilainya ketika aset dasar mengalami penurunan harga - pada S&P 500 ketika mereka gugup bahwa indeks akan turun di masa depan. Mereka melakukannya dengan berharap bahwa peningkatan nilai put akan mengimbangi beberapa kerugian yang mungkin mereka alami dalam kepemilikan ekuitas mereka.
Peningkatan permintaan untuk opsi put ini mendorong harga dan tingkat volatilitas tersirat untuk put semakin tinggi. Ini menghasilkan VIX - indeks volatilitas tersirat berdasarkan opsi put & call S&P 500 - juga bergerak lebih tinggi.
Sebaliknya, ketika investor tidak khawatir tentang S&P 500 bergerak lebih rendah, mereka cenderung membeli lebih sedikit opsi put pada indeks. Penurunan permintaan ini biasanya mendorong harga dan tingkat volatilitas tersirat untuk put lebih rendah. Akibatnya, VIX juga bergerak lebih rendah.
Melihat penutupan VIX di level terendah sejak 3 Oktober 2018, adalah tanda yang menggembirakan bahwa investor percaya ini bisa menjadi musim pendapatan bullish untuk pasar saham AS.
:
Cara Menggunakan VIX ETF di Portofolio Anda
The VIX: Menggunakan 'Indeks Ketidakpastian' untuk Untung dan Lindung Nilai
Volatilitas Tersirat: Beli Rendah dan Jual Tinggi
Intinya - Hanya Salvo Pembukaan
Meskipun mungkin tergoda untuk memikirkan tindakan harga hari ini di Wall Street yang menjamin kita mendapatkan penghasilan besar, masih terlalu dini untuk mengajukan klaim itu. Angka-angka pendapatan bullish hari ini dari JPMorgan dan Wells Fargo hanyalah salvo pembuka dalam proses berbulan-bulan. Perhatikan volatilitas selanjutnya.
