Apa itu Dividen dalam Tunggakan?
Saham preferen diterbitkan dengan jaminan pembayaran dividen, jadi jika perusahaan gagal menerbitkan pembayaran seperti yang dijanjikan, jumlah total utang kepada investor dicatat di neraca sebagai dividen dalam tunggakan.
Jika sebuah perusahaan memiliki dividen yang menunggak, biasanya itu berarti ia telah gagal menghasilkan cukup uang tunai untuk membayar dividen yang dihutang pemegang saham preferen.
Memahami Dividen dalam Tunggakan
Investor dalam saham preferen membeli saham terutama untuk dividen. Mereka pada dasarnya adalah gabungan dari saham dan obligasi.
Artinya, mereka mewakili kepemilikan saham di perusahaan, seperti halnya saham apa pun. Namun, mereka biasanya tidak dibeli dengan harapan bahwa harga mereka akan naik dalam waktu dekat, memungkinkan pemilik untuk menjual saham dengan untung.
Pengambilan Kunci
- Jika sebuah perusahaan gagal melakukan pembayaran, hal itu berutang kepada pemegang saham yang lebih disukai, jumlah yang terutang dicatat sebagai dividen dalam tunggakan. Jika saham preferen bersifat kumulatif, jumlah dividen dalam tunggakan tumbuh dengan setiap tenggat waktu yang terlewati untuk pembayaran. dibayar penuh sebelum perusahaan menyisihkan uang untuk dividen yang diberikan kepada pemegang saham biasa.
Sebaliknya, mereka adalah investasi dalam pendapatan. Saham preferen datang dengan pengembalian dividen yang dijamin. Ini mungkin persentase yang ditetapkan atau pengembalian mungkin berfluktuasi dengan indikator ekonomi tertentu.
Dalam kasus apa pun, seperti halnya obligasi, investor mengharapkan untuk menerima pembayaran bulanan atau triwulanan sejumlah tertentu. Saham dapat dijual di bursa, seperti saham biasa, tetapi pemilik khas saham pilihan di dalamnya untuk suplemen pendapatan.
Seperti obligasi, saham preferen menarik bagi investor yang lebih konservatif, atau mereka terdiri dari porsi konservatif dari portofolio beragam investor.
Ketika Dividen Ditangguhkan
Dewan direksi dapat memberikan suara untuk menunda pembayaran dividen kepada pemilik saham, disukai atau umum.
Jika perusahaan menangguhkan pembayaran, pembayaran tersebut harus dicatat dari neraca perusahaan sebagai dividen tunggakan. Tujuannya adalah untuk membayar jumlah yang terhutang bila memungkinkan.
Pemungutan suara untuk menunda pembayaran dividen adalah sinyal yang jelas bahwa perusahaan telah gagal mendapatkan cukup uang untuk membayar dividen yang telah berkomitmen untuk membayar. Paling tidak, beberapa kewajibannya, seperti pembayaran kepada pemasok reguler, mungkin lebih mendesak.
Dalam hal apa pun, semua dividen yang disebabkan oleh pemegang saham preferen harus dibayar sebelum penerbitan dividen kepada pemilik saham biasa.
Saham Biasa Vs. Saham Pilihan
Sebagian besar pembelian dan penjualan saham adalah saham biasa. Pemegang saham biasa memiliki kepemilikan saham di perusahaan penerbit. Perusahaan dapat, jika dewan direksi memilih, memberikan suara untuk memberikan pemilik saham biasa dividen, yang mewakili masing-masing bagian pemilik dari keuntungan.
Namun, dewan tidak dapat mengalokasikan dividen kepada pemilik saham biasa sampai mereka menyisihkan jumlah yang mereka berutang kepada pemegang saham pilihan. Dividen itu bukan bonus. Mereka adalah komitmen.
Dividen yang dipilih bisa 'dapat dipanggil.' Artinya, perusahaan dapat membelinya kembali dan menerbitkannya kembali dengan tingkat dividen yang lebih rendah jika suku bunga turun.
Demikian pula, dividen yang ditunggak karena pemilik saham preferen harus dibayar penuh sebelum dewan mempertimbangkan untuk membayar dividen atas saham biasa.
Hak Pilih
Ada beberapa perbedaan lain antara saham biasa dan saham preferen.
Pertama, saham preferen biasanya lebih mahal dan harganya lebih tidak stabil dari waktu ke waktu.
Selain itu, pemilik saham biasa memiliki hak suara dan dapat berpartisipasi dalam keputusan bisnis utama jika mereka memilih. Pemilik saham preferen umumnya tidak memiliki hak suara.
Namun, pemegang saham preferen memiliki klaim yang lebih tinggi pada aset perusahaan jika terjadi kebangkrutan. Ini tidak terlalu berarti karena bahkan pemegang saham yang lebih disukai pun sejalan untuk pembayaran di belakang kreditor terjamin, kreditor tanpa jaminan, dan otoritas pajak. Bahkan pemegang obligasi lebih tinggi sejalan karena investasi mereka merupakan kredit yang dijamin.
Contoh Dividen dalam Tunggakan
Anggaplah perusahaan ABC memiliki lima juta saham biasa dan satu juta saham preferen beredar. Perusahaan membayar dividen kepada pemegang saham biasa setiap tahun, sementara pemegang saham preferen dijamin dividen $ 3 per saham.
Minimal, ABC harus membayar dividen $ 3 juta setiap tahun.
Karena ekonomi yang gagal dan beberapa masalah hukum dengan salah satu direksinya, keuntungan ABC mengambil menyelam besar, meninggalkannya dengan cukup untuk membayar tagihan yang paling mendesak. Dewan memilih untuk menangguhkan semua pembayaran dividen sampai pendapatan meningkat.
Namun, tiga tahun kemudian, ABC masih menggelepar. Sekarang berutang pemegang saham preferen $ 9 juta dalam dividen yang belum dibayarkan.
Dengan peluncuran produk baru yang revolusioner, ABC akhirnya melihat keuntungannya meningkat. Namun, mengingat besarnya kewajiban keuangan yang mendesak, ia masih tidak mampu membayar dividen yang disukai.
Lima tahun penuh setelah hampir runtuh, pemulihan ABC selesai dan lebih menguntungkan dari sebelumnya.
ABC mampu membayar dividen tunggakan $ 15 juta yang terutang kepada pemegang saham pilihannya. Kemudian, ia mungkin berpikir tentang mengeluarkan dividen kepada pemegang saham biasa yang sudah lama menderita juga.
Cetak Baik
Secara umum, saham preferen membawa dividen yang dijamin yang akan bertambah seiring waktu jika dibiarkan tidak dibayar, seperti dalam contoh di atas. Namun, hanya dividen kumulatif yang membawa manfaat ini.
Perusahaan memiliki opsi untuk menerbitkan dividen non-kumulatif, yang berarti bahwa pemegang saham tidak memiliki klaim atas dividen yang dibiarkan tidak dibayar karena penurunan laba.
Untungnya, jenis dividen ini jauh lebih jarang.
Saham yang Dapat Ditelepon
Meskipun perusahaan ingin memberi penghargaan kepada pemegang saham atas investasi, mereka tidak dalam bisnis memberikan lebih banyak uang daripada yang seharusnya. Beberapa perusahaan membatasi tanggung jawabnya dengan menerbitkan saham yang dapat dipanggil.
Jenis saham preferensi ini dapat dibeli kembali oleh perusahaan atas kebijakannya untuk harga yang telah ditentukan pada tanggal tertentu.
Dividen saham preferen, seperti suku bunga obligasi, sebagian besar dipengaruhi oleh suku bunga yang ditetapkan oleh Federal Reserve pada saat dikeluarkan. Perusahaan-perusahaan yang mengeluarkan saham yang dapat dihubungi mempertahankan opsi untuk membeli kembali saham-saham preferen yang ada dan menerbitkannya kembali dengan tingkat dividen yang lebih rendah ketika suku bunga turun.
