DEFINISI Obligasi Bunga Ditangguhkan
Obligasi bunga tangguhan adalah instrumen utang yang membayar bunga secara penuh hanya pada saat jatuh tempo. Tidak seperti kebanyakan obligasi, obligasi bunga yang ditangguhkan tidak melakukan pembayaran kupon berkala selama masa pakainya.
Obligasi bunga ditangguhkan juga disebut obligasi kupon ditangguhkan.
BREAKING DOWN Obligasi Bunga Ditangguhkan
Obligasi konvensional membayar bunga secara berkala kepada investor sampai obligasi jatuh tempo, pada saat itu, investor dilunasi dengan jumlah pokok. Jenis obligasi tertentu tidak membayar bunga; sebaliknya, bunga yang timbul selama masa obligasi dibayarkan ketika obligasi jatuh tempo di samping pokok pinjaman. Obligasi tersebut disebut sebagai obligasi bunga ditangguhkan. Sebagai contoh, obligasi bunga ditangguhkan satu tahun dengan nilai nominal $ 1.000 dan hasil tahunan 6% akan membayar bunga investor $ 60 + investasi awal $ 1.000 = $ 1.060 saat tahun berakhir.
Contoh obligasi bunga yang ditangguhkan adalah obligasi tanpa kupon, yang tidak membayar bunga sama sekali selain menawarkan apresiasi nilai obligasi melalui nilai nominal. Perbedaan antara harga beli dan nilai nominal yang dibayarkan kembali pada saat jatuh tempo adalah bunga yang diperoleh dari obligasi untuk investor. Karena tidak ada pembayaran sebelum jatuh tempo, kupon nol tidak memiliki risiko reinvestasi. Obligasi tanpa kupon dijual dengan diskon.
Jenis lain dari obligasi bunga ditangguhkan adalah toggle note yang dapat digunakan oleh perusahaan penerbit dengan arus kas sementara untuk meningkatkan utang sambil tetap bertahan selama masa arus kas tegang tanpa gagal bayar. Toggle note adalah perjanjian pinjaman yang memungkinkan peminjam untuk menunda pembayaran bunga dengan menyetujui untuk membayar kupon yang meningkat di masa depan. Akibatnya, bunga akan dibayar dengan menimbulkan utang tambahan, seringkali dengan tingkat bunga yang lebih tinggi. Misalnya, jika perusahaan memilih untuk menunda pembayaran bunga sampai obligasi jatuh tempo, bunganya pada utang dapat meningkat dari 7, 8% menjadi 9, 1%.
Bentuk lain dari bunga yang ditangguhkan adalah yang tidak melakukan pembayaran bunga sampai periode tertentu berlalu. Pada akhir periode bunga ditangguhkan, obligasi mulai membayar bunga secara periodik hingga tanggal jatuh tempo atau tanggal panggilan. Misalnya, obligasi dengan tanggal jatuh tempo 10 tahun memiliki ketentuan dalam perjanjian kepercayaannya bahwa pembayaran kupon akan dimulai empat tahun setelah penerbitan. Dalam hal ini, obligasi ini memiliki kupon nol untuk empat tahun pertama, dan kemudian kupon tetap untuk enam tahun sisanya.
Obligasi bunga yang ditangguhkan dapat menjadi pilihan yang baik bagi mereka yang ingin menghemat uang sambil mendapatkan bunga lebih banyak daripada yang mungkin mereka terima di rekening tabungan bank atau dana pasar uang. Investor yang mencari pendapatan bunga mungkin tidak menemukan obligasi ini investasi yang menarik untuk portofolio mereka. Obligasi bunga yang ditangguhkan biasanya dikeluarkan dengan diskon besar untuk memberikan kompensasi kepada pemegang obligasi selama periode pembayaran tanpa bunga.
