Panggilan tertutup adalah strategi yang digunakan oleh pedagang baru dan berpengalaman. Karena ini adalah strategi risiko terbatas, sering digunakan sebagai pengganti penulisan panggilan "telanjang" dan, oleh karena itu, perusahaan pialang tidak menempatkan banyak pembatasan pada penggunaan strategi ini. Anda harus disetujui untuk opsi oleh broker Anda sebelum menggunakan strategi ini, dan Anda mungkin perlu disetujui secara khusus untuk panggilan tertutup. Baca terus saat kami membahas strategi opsi ini dan menunjukkan kepada Anda bagaimana Anda dapat menggunakannya untuk keuntungan Anda.
Dasar-dasar Opsi
Opsi panggilan memberi pembeli hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli instrumen yang mendasarinya (dalam hal ini, saham) dengan harga strike pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa. Misalnya, jika Anda membeli panggilan XYZ 40 Juli, Anda memiliki hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli XYZ seharga $ 40 per saham kapan saja antara sekarang dan Juli berakhir. Jenis opsi ini bisa berharga jika terjadi pergerakan signifikan di atas $ 40. Setiap kontrak opsi yang Anda beli adalah untuk 100 saham. Jumlah yang dibayar pedagang untuk opsi ini disebut premium.
Ada dua nilai untuk opsi, nilai intrinsik dan ekstrinsik, atau premi waktu. Menggunakan contoh XYZ kami, jika saham diperdagangkan pada $ 45, panggilan 40 Juli kami memiliki nilai intrinsik $ 5. Jika panggilan diperdagangkan pada $ 6, dolar ekstra itu adalah premi waktu. Jika saham diperdagangkan pada $ 38 dan opsi kami diperdagangkan pada $ 2, opsi hanya memiliki premi waktu dan dikatakan keluar dari uang.
Penjual opsi menulis opsi sebagai imbalan menerima premi dari pembeli opsi. Mereka mengharapkan opsi untuk kedaluwarsa tidak berharga dan, karenanya, mempertahankan premi. Untuk beberapa pedagang, kerugian dari opsi menulis telanjang adalah risiko yang tidak terbatas. Ketika Anda seorang pembeli opsi, risiko Anda terbatas pada premi yang Anda bayarkan untuk opsi tersebut. Tetapi ketika Anda seorang penjual, Anda menanggung risiko yang signifikan.
Lihat kembali contoh XYZ kami. Penjual opsi itu telah memberi pembeli hak untuk membeli XYZ di 40. Jika stok pergi ke 50 dan pembeli menjalankan opsi, penjual opsi akan menjual XYZ di $ 40. Jika penjual tidak memiliki persediaan pokok, ia harus membelinya di pasar terbuka seharga $ 50 untuk menjualnya seharga $ 40. Jelas, semakin tinggi harga saham, semakin besar risiko bagi penjual.
Bagaimana Panggilan Tertutup Dapat Membantu
Dalam strategi panggilan tertutup, kita akan mengambil peran penjual opsi. Namun, kami tidak akan mengambil risiko yang tidak terbatas karena kami sudah memiliki saham pokok. Ini menimbulkan istilah panggilan "tertutup" karena Anda ditanggung terhadap kerugian tak terbatas jika opsi tersebut masuk ke dalam uang dan dilaksanakan.
Strategi panggilan tertutup membutuhkan dua langkah. Pertama, Anda sudah memiliki stok. Tidak harus dalam 100 blok saham, tetapi setidaknya harus 100 saham. Anda kemudian akan menjual, atau menulis, satu opsi panggilan untuk setiap kelipatan 100 saham: 100 saham = 1 panggilan, 200 saham = 2 panggilan, 226 saham = 2 panggilan, dan seterusnya.
Saat menggunakan strategi panggilan tertutup, Anda memiliki pertimbangan risiko yang sedikit berbeda dari yang Anda lakukan jika Anda memiliki stok langsung. Anda dapat mempertahankan premi yang Anda terima ketika Anda menjual opsi, tetapi jika stok bergerak di atas strike price, Anda telah membatasi jumlah yang dapat Anda hasilkan.
Kapan Menggunakan Panggilan Tertutup
Ada beberapa alasan mengapa pedagang menggunakan panggilan tertutup. Yang paling jelas adalah menghasilkan pendapatan dari saham yang sudah ada dalam portofolio Anda. Anda merasa bahwa dalam lingkungan pasar saat ini, nilai saham kemungkinan tidak akan terapresiasi, atau bahkan mungkin turun. Bahkan dengan mengetahui hal ini, Anda masih ingin memegang saham untuk, mungkin sebagai pegangan jangka panjang, untuk dividen, atau alasan pajak. Akibatnya, Anda dapat memutuskan untuk menulis panggilan tertutup terhadap posisi ini.
Atau, banyak pedagang mencari peluang pada opsi yang mereka rasa dinilai terlalu tinggi dan akan menawarkan pengembalian yang baik. Ketika suatu opsi dinilai terlalu tinggi, premiumnya tinggi, yang berarti potensi pendapatan meningkat.
Untuk memasukkan posisi panggilan tertutup pada saham, Anda tidak memiliki; Anda harus membeli saham secara bersamaan (atau sudah memilikinya) dan menjual panggilan. Ingat ketika melakukan ini bahwa stok mungkin turun nilainya. Sementara risiko opsi dibatasi dengan memiliki saham, masih ada risiko dalam kepemilikan saham secara langsung.
Apa yang Harus Dilakukan Saat Kedaluwarsa
Akhirnya, kita akan mencapai hari kedaluwarsa.
Jika opsi masih keluar dari uang, kemungkinan, itu hanya akan berakhir tidak berharga dan tidak dilakukan. Dalam hal ini, Anda tidak perlu melakukan apa pun. Anda kemudian dapat menulis opsi lain terhadap stok Anda jika Anda mau.
Jika opsinya ada dalam uang, harapkan opsinya dieksekusi. Tergantung pada perusahaan pialang Anda, semuanya biasanya otomatis ketika stok dipanggil. Waspadai biaya apa yang akan dikenakan dalam situasi ini, karena masing-masing broker akan berbeda. Anda perlu mengetahui hal ini sehingga Anda dapat merencanakan dengan tepat saat menentukan apakah menulis panggilan tertutup yang diberikan akan menguntungkan.
Mari kita lihat contoh singkatnya. Misalkan Anda membeli 100 saham XYZ seharga $ 38 dan menjual panggilan 40 Juli seharga $ 1. Dalam hal ini, Anda akan menghasilkan $ 100 dalam premi untuk opsi yang Anda jual. Ini akan membuat biaya Anda berdasarkan stok $ 37 ($ 38 dibayar per saham - $ 1 untuk premi opsi yang diterima). Jika kedaluwarsa Juli tiba dan saham diperdagangkan pada atau di bawah $ 40 per saham, sangat mungkin bahwa opsi akan kedaluwarsa tidak berharga dan Anda akan mempertahankan premi. Anda kemudian dapat terus memegang stok dan menulis opsi lain jika Anda mau.
Namun, jika saham diperdagangkan pada $ 41, Anda dapat mengharapkan saham tersebut dipanggil kembali. Anda akan menjualnya dengan harga $ 40, yang merupakan harga pilihan. Tapi ingat, Anda membawa $ 1 dalam premi untuk opsi, sehingga keuntungan Anda pada perdagangan akan menjadi $ 3 (membeli stok seharga $ 38, menerima $ 1 untuk opsi, stok dipanggil $ 40). Demikian juga, jika Anda telah membeli saham dan tidak menjual opsi, keuntungan Anda dalam contoh ini akan sama dengan $ 3 (dibeli seharga $ 38, dijual seharga $ 41).
Jika stok lebih tinggi dari $ 41, pedagang yang memegang stok dan tidak menulis panggilan 40 akan mendapatkan lebih banyak, sedangkan untuk pedagang yang menulis panggilan tertutup 40 keuntungan akan ditutup.
Risiko Menulis Panggilan Tertutup
Risiko penulisan panggilan tertutup sudah disentuh sebentar. Yang utama adalah kehilangan apresiasi saham, dengan imbalan premium. Jika sebuah saham meroket, karena sebuah panggilan telah ditulis, penulis hanya mendapat manfaat dari apresiasi saham hingga harga strike, tetapi tidak lebih tinggi. Dalam gerakan ke atas yang kuat, akan lebih baik untuk memegang saham secara sederhana, dan tidak menulis panggilan.
Sementara panggilan tertutup sering dianggap sebagai strategi opsi berisiko rendah, itu tidak selalu benar. Sementara risiko pada opsi dibatasi karena penulis memiliki saham, saham tersebut masih bisa turun, sehingga menyebabkan kerugian yang signifikan. Meskipun, pendapatan premi membantu sedikit mengimbangi kerugian itu.
Ini memunculkan potensi kejatuhan ketiga. Menulis opsi adalah satu hal lagi untuk dipantau. Itu membuat perdagangan saham sedikit lebih rumit dan melibatkan lebih banyak transaksi dan lebih banyak komisi.
Garis bawah
Strategi panggilan tertutup berfungsi paling baik pada saham di mana Anda tidak mengharapkan banyak sisi positif atau negatif. Pada dasarnya, Anda ingin stok Anda tetap konsisten saat Anda mengumpulkan premi dan menurunkan biaya rata-rata Anda setiap bulan. Ingatlah untuk memperhitungkan biaya perdagangan dalam perhitungan Anda dan skenario yang memungkinkan.
Seperti strategi apa pun, penulisan panggilan tertutup memiliki kelebihan dan kekurangan. Jika digunakan dengan stok yang tepat, panggilan tertutup bisa menjadi cara yang bagus untuk mengurangi biaya rata-rata atau menghasilkan pendapatan.
