Apa itu Analisis Cross-Sectional?
Analisis cross-sectional adalah jenis analisis di mana investor, analis atau manajer portofolio membandingkan perusahaan tertentu dengan rekan-rekan industrinya. Analisis cross-sectional dapat fokus pada satu perusahaan untuk analisis head-to-head dengan pesaing terbesarnya atau mungkin pendekatan itu dari lensa industri untuk mengidentifikasi perusahaan dengan kekuatan tertentu. Analisis cross-sectional sering digunakan dalam upaya untuk menilai peluang kinerja dan investasi menggunakan titik data yang berada di luar angka neraca biasa.
Pengambilan Kunci
- Analisis cross-sectional berfokus pada banyak perusahaan selama periode waktu yang terfokus. Analisis cross-sectional biasanya terlihat untuk menemukan metrik di luar rasio khas untuk menghasilkan wawasan unik untuk industri itu. Meskipun analisis cross-sectional dipandang sebagai kebalikan dari analisis deret waktu, keduanya digunakan bersama dalam latihan.
Bagaimana Analisis Cross-Sectional Bekerja
Ketika melakukan analisis cross-sectional, analis menggunakan metrik komparatif untuk mengidentifikasi penilaian, beban utang, prospek masa depan dan / atau efisiensi operasional perusahaan target. Hal ini memungkinkan analis untuk mengevaluasi efisiensi perusahaan target di bidang ini, dan untuk membuat pilihan investasi terbaik di antara sekelompok pesaing dalam industri secara keseluruhan.
Analis menerapkan analisis cross-sectional untuk mengidentifikasi karakteristik khusus dalam kelompok organisasi yang sebanding, daripada membangun hubungan. Seringkali analisis cross-sectional akan menekankan area tertentu, seperti peti perang perusahaan, untuk mengekspos area tersembunyi kekuatan dan kelemahan di sektor ini. Jenis analisis ini didasarkan pada pengumpulan-informasi dan berusaha memahami "apa" dan bukan "mengapa". Analisis cross-sectional memungkinkan peneliti untuk membuat asumsi, dan kemudian menguji hipotesis mereka menggunakan metode penelitian.
Perbedaan Antara Analisis Cross-Sectional dan Analisis Time Series
Analisis cross-sectional adalah salah satu dari dua metode perbandingan menyeluruh untuk analisis stok. Analisis cross-sectional melihat data yang dikumpulkan pada satu titik waktu, bukan selama periode waktu. Analisis dimulai dengan penetapan tujuan penelitian dan definisi variabel yang ingin diukur oleh seorang analis. Langkah selanjutnya adalah mengidentifikasi penampang, seperti sekelompok rekan atau industri, dan untuk menetapkan titik tertentu dalam waktu yang dinilai. Langkah terakhir adalah melakukan analisis, berdasarkan pada cross-section dan variabel, dan sampai pada kesimpulan pada kinerja perusahaan atau organisasi. Pada dasarnya, analisis cross-sectional menunjukkan kepada investor perusahaan mana yang paling baik mengingat metrik yang ia pedulikan.
Analisis deret waktu, juga dikenal sebagai analisis tren, berfokus pada satu perusahaan dari waktu ke waktu. Dalam hal ini, perusahaan dinilai dalam konteks kinerja masa lalunya. Analisis deret waktu menunjukkan kepada investor apakah perusahaan itu melakukan lebih baik atau lebih buruk daripada sebelumnya dengan tindakan yang dia pedulikan. Seringkali ini akan menjadi klasik seperti earning per share (EPS), hutang ke ekuitas, arus kas bebas dan sebagainya. Dalam praktiknya, investor biasanya akan menggunakan kombinasi analisis deret waktu dan analisis cross-sectional sebelum membuat keputusan. Misalnya, melihat lembur EPS dan kemudian juga memeriksa EPS tolok ukur industri.
Contoh Analisis Cross-Sectional
Analisis cross-sectional tidak hanya digunakan untuk menganalisis perusahaan; dapat digunakan untuk menganalisis berbagai aspek bisnis. Sebagai contoh, sebuah penelitian yang dirilis pada 18 Juli 2016, oleh Tinbergen Institute Amsterdam (TIA) mengukur kemampuan faktor waktu dari pengelola dana lindung nilai. Factor timing adalah kemampuan manajer dana lindung nilai untuk menentukan waktu pasar dengan benar ketika berinvestasi, dan untuk mengambil keuntungan dari pergerakan pasar seperti resesi atau ekspansi.
Studi ini menggunakan analisis cross-sectional dan menemukan bahwa keterampilan faktor waktu lebih baik di antara manajer dana yang menggunakan leverage untuk keuntungan mereka, dan yang mengelola dana yang lebih baru, lebih kecil dan lebih gesit, dengan biaya insentif yang lebih tinggi dan periode pembatasan yang lebih kecil. Analisis ini dapat membantu investor memilih dana lindung nilai terbaik dan pengelola dana lindung nilai.
Fama dan French Three Factor Model dikreditkan dengan mengidentifikasi nilai dan premi topi kecil adalah hasil dari analisis cross-sectional. Dalam hal ini, ekonom keuangan Eugene Fama dan Kenneth French melakukan analisis regresi cross-sectional dari semesta saham biasa dalam database CRSP.
