Apa itu Lampiran Dukungan Kredit (CSA)?
Lampiran dukungan kredit (CSA) adalah dokumen yang mendefinisikan persyaratan untuk ketentuan jaminan oleh para pihak dalam transaksi derivatif. Ini adalah salah satu dari empat bagian dari kontrak standar atau perjanjian induk yang dikembangkan oleh International Swaps and Derivatives Association (ISDA).
Perjanjian induk ISDA diperlukan antara dua pihak yang memperdagangkan sekuritas derivatif dalam perjanjian yang dinegosiasikan secara pribadi atau over-the-counter (OTC) daripada melalui pertukaran yang telah mapan. Mayoritas perdagangan derivatif dilakukan melalui perjanjian pribadi.
Pengambilan Kunci
- CSA adalah bagian dari perjanjian kontrak yang disyaratkan untuk perdagangan derivatif yang dinegosiasikan secara pribadi. Dokumen ini mendefinisikan persyaratan jaminan yang diajukan oleh kedua belah pihak dalam transaksi. Jaminan biasanya diperlukan karena tingginya risiko kerugian yang terkait dengan perdagangan derivatif.
Cara Kerja CSA
Tujuan utama CSA adalah untuk mendefinisikan dan mencatat jaminan yang ditawarkan oleh kedua belah pihak dalam transaksi derivatif untuk memastikan bahwa mereka dapat menutupi kerugian.
Perdagangan derivatif membawa risiko tinggi. Kontrak derivatif adalah perjanjian untuk membeli atau menjual sejumlah saham tertentu, obligasi, indeks, atau aset lainnya pada tanggal tertentu. Jumlah yang dibayarkan dimuka adalah sebagian kecil dari nilai aset dasar. Sementara itu, nilai kontrak berfluktuasi dengan harga aset dasar.
Faktanya, derivatif OTC lebih berisiko daripada derivatif yang diperdagangkan melalui bursa. Pasar kurang diatur dan kurang standar dari pasar pertukaran.
Derivatif OTC sering diperdagangkan sebagai spekulasi. Mereka juga diperdagangkan sebagai lindung nilai terhadap risiko. Dengan demikian, banyak perusahaan besar terlibat dalam perdagangan derivatif untuk melindungi bisnis mereka dari kerugian yang disebabkan oleh fluktuasi harga mata uang atau perubahan mendadak dalam biaya bahan baku.
Karena tingginya risiko kerugian di kedua sisi, pedagang derivatif umumnya memberikan jaminan sebagai dukungan kredit untuk perdagangan mereka.
Mengapa Dibutuhkan Jaminan
Karena tingginya risiko kerugian di kedua sisi, pedagang derivatif umumnya memberikan jaminan sebagai dukungan kredit untuk perdagangan mereka. Artinya, masing-masing pihak menyisihkan jaminan sebagai jaminan bahwa hal itu dapat memenuhi kerugian.
Jaminan, menurut definisi, dapat berupa uang tunai atau properti bernilai apa pun yang dapat dengan mudah dikonversi menjadi uang tunai. Dalam turunannya, bentuk jaminan yang paling umum adalah uang tunai atau surat berharga.
Dalam perdagangan derivatif, jaminan dipantau setiap hari sebagai tindakan pencegahan. Dokumen CSA mendefinisikan jumlah agunan dan di mana ia akan disimpan.
Perjanjian Induk ISDA
Perjanjian induk diperlukan untuk memperdagangkan derivatif, meskipun CSA bukan merupakan bagian wajib dari keseluruhan dokumen. Sejak 1992, perjanjian induk telah digunakan untuk menentukan ketentuan perdagangan derivatif dan membuatnya mengikat dan dapat ditegakkan. Penerbitnya, ISDA, adalah asosiasi perdagangan internasional untuk peserta di pasar berjangka, opsi, dan derivatif.
