Apa itu Rencana Rasio Konstan?
Rencana rasio konstan (juga dikenal sebagai investasi "campuran konstan" atau "bobot konstan") adalah strategi alokasi aset strategis, atau formula investasi, yang menjaga porsi portofolio yang agresif dan konservatif ditetapkan pada rasio tetap. Untuk mempertahankan bobot aset target — biasanya, antara saham dan obligasi — portofolio secara berkala diseimbangkan kembali dengan menjual aset berkinerja lebih baik dan membeli aset yang berkinerja buruk. Dengan demikian, saham dijual jika mereka naik lebih cepat dari investasi lain dan dibeli jika mereka jatuh nilainya lebih dari investasi lain dalam portofolio.
Jika alokasi aset strategis portofolio ditetapkan menjadi 60% saham dan 40% obligasi, rencana rasio konstan akan memastikan bahwa, ketika pasar bergerak, rasio 60/40 dipertahankan dari waktu ke waktu.
takeaways kunci
- Rencana rasio konstan adalah strategi alokasi aset strategis, yang menjaga bagian portofolio yang agresif dan konservatif tetap pada rasio tetap. Ketika rasio kepemilikan yang sebenarnya berbeda dari rasio yang diinginkan dengan jumlah yang telah ditentukan, transaksi dilakukan untuk menyeimbangkan kembali portofolio Aturan umum adalah bahwa portofolio harus diseimbangkan kembali ke campuran aslinya ketika setiap kelas aset tertentu bergerak lebih dari +/- 5% dari target aslinya. Rencana rasio konstan bertujuan untuk memperlancar pengembalian investasi selama jangka waktu yang lebih lama oleh menyesuaikan portofolio berlawanan secara siklus.
Dasar-dasar Rencana Rasio Konstan
Rencana rasio konstan adalah contoh strategi investasi formula jangka panjang, yang tidak melibatkan analisis keamanan dan perkiraan, atau waktu pasar. Ia mampu meningkatkan kualitas manajemen seperti aktif melalui penyeimbangan kembali sistematis sesuai dengan formula yang ditentukan, ketika pasar naik dan turun.
Ketika rasio aktual berbeda dari rasio yang diinginkan dengan jumlah yang telah ditentukan, transaksi dilakukan untuk menyeimbangkan kembali portofolio. Rencana rasio konstan, bersama dengan rencana nilai dolar konstan, mirip dengan strategi alokasi aset beli dan tahan yang digunakan dalam manajemen portofolio, kecuali bahwa strategi pembelian dan tahan tidak pernah menyeimbangkan kembali. Rencana rasio konstan akan memastikan bahwa alokasi aset 70/30 atau 80/20 (saham ke obligasi) tetap 70/30 atau 80/20 bahkan ketika pasar bergerak.
Biaya transaksi penyeimbangan kembali ini mengurangi pengembalian investasi. Tetapi rencana rasio konstan bertujuan untuk memuluskan pengembalian investasi dalam jangka waktu yang lebih lama dengan menyesuaikan portofolio secara berlawanan, dan mengambil keuntungan dari saham spekulatif yang telah menguat dengan kuat.
Dengan menjual saham berkinerja lebih baik dan membeli yang berkinerja buruk, rencana rasio konstan berlawanan dengan strategi investasi momentum yang menjual aset berkinerja buruk dan membeli yang berkinerja lebih baik. Inilah sebabnya mengapa mereka bekerja paling baik di pasar volatile dengan pola pengembalian rata-rata umum.
Tidak ada aturan keras dan cepat untuk penyeimbangan ulang portofolio waktu di bawah alokasi aset strategis atau bobot konstan. Namun, aturan umum adalah bahwa portofolio harus diseimbangkan kembali ke campuran aslinya ketika setiap kelas aset tertentu bergerak lebih dari +/- 5% dari target aslinya.
Jenis Rencana Rasio Konstan
Karena indeks tertimbang kapitalisasi kadang-kadang kelebihan saham overvalued dan undervalued underweight di puncak pasar bullish, beberapa dana pertukaran-beta (ETF) yang pintar juga kontra-siklus — faktor penargetan seperti momentum, volatilitas, nilai, dan ukuran — secara sistematis kelebihan berat badan atau kekurangan berat badan mereka.
Penyeimbangan ulang pintar-beta menggunakan kriteria tambahan, seperti nilai yang ditentukan oleh ukuran kinerja seperti nilai buku atau pengembalian modal, untuk mengalokasikan kepemilikan di seluruh saham pilihan. Metode pembuatan portofolio berbasis aturan ini menambahkan lapisan analisis sistematis pada investasi yang tidak dimiliki oleh investasi indeks sederhana.
Sejarah Rencana Rasio Konstan
Rencana rasio konstan adalah salah satu strategi pertama yang dibuat ketika institusi mulai berinvestasi secara signifikan di pasar saham, pada 1940-an. Salah satu referensi pertama untuk itu ada dalam edisi Juli 1947 Journal of Business of University of Chicago. Sebuah artikel dalam Journal of Business University of Chicago edisi Oktober 1949 membahas perlunya perkiraan dalam "rencana penentuan waktu formula."
