Apa itu Debenture Convertible Debenture (CCD)?
Compulsory Convertible Debenture (CCD) adalah jenis surat hutang di mana seluruh nilai surat hutang harus dikonversi menjadi ekuitas pada waktu tertentu. CCD dapat diklasifikasikan sebagai sekuritas hybrid, artinya itu tidak dianggap sebagai debit murni atau ekuitas murni.
Memahami Debenture Convertible Wajib (CCD)
Debenture adalah jaminan utang jangka menengah hingga panjang yang dikeluarkan oleh perusahaan untuk meminjam uang dari investor pada tingkat bunga tetap, meskipun aset fisik atau jaminan tidak mengamankan mereka. Instrumen-instrumen ini hanya didukung oleh keyakinan dan kredit penuh dari perusahaan penerbit. Akibatnya, obligasi korporasi tanpa jaminan adalah surat hutang. Pemegang surat utang menerima pembayaran bunga secara berkala dan dilunasi dengan investasi pokok mereka pada saat jatuh tempo.
Debenture datang dalam dua bentuk - non-convertible dan convertible. Surat hutang yang tidak dapat dikonversi adalah surat hutang yang tidak dapat dikonversi menjadi saham ekuitas perusahaan penerbit. Karena tidak ada fitur konvertibilitas pada jenis surat utang ini, tingkat bunga yang melekat padanya lebih tinggi daripada surat utang konversi. Sebaliknya, surat utang yang dapat dikonversi dapat dikonversi menjadi ekuitas perusahaan setelah periode waktu yang telah ditentukan. Karena ada keuntungan yang dirasakan dari mengubah sekuritas pendapatan tetap ini menjadi kepemilikan saham di perusahaan, investor bersedia menerima tingkat bunga yang lebih rendah untuk membeli surat utang konversi.
Salah satu bentuk surat hutang konversi adalah surat hutang konversi wajib. Perbedaan utama antara surat utang wajib konversi dan surat berharga konvertibel lainnya adalah bahwa pemilik CCD harus mengubah surat utang mereka menjadi ekuitas, sedangkan pada jenis surat berharga konversi lainnya, pemilik surat utang tersebut diberikan opsi untuk mengonversi. Pemegang surat utang tidak memiliki hak untuk memilih dalam rapat umum pemegang saham perusahaan, tetapi begitu surat hutang wajib konversi diubah menjadi saham ekuitas, pemegang surat utang secara otomatis menjadi pemegang saham di perusahaan dan memperoleh semua hak pemegang saham.
Konversi wajib utang ke ekuitas, pada kenyataannya, adalah metode yang digunakan oleh perusahaan untuk melunasi utangnya dengan membayar pemegang surat utang dalam bentuk barang, yaitu, ekuitas. Pembayaran natura terdiri dari pembayaran pokok dan pembayaran bunga. Ada dua jenis harga konversi. Harga konversi pertama akan membatasi harga ke setara dengan nilai nominal keamanan kembali dalam saham. Yang kedua akan membatasi di mana investor akan mendapatkan lebih dari par. Rasio konversi obligasi konversi wajib diputuskan oleh penerbit ketika obligasi diterbitkan. Rasio konversi adalah jumlah saham yang dikonversi oleh masing-masing surat utang, dan dapat dinyatakan per obligasi atau berdasarkan per centum (per 100).
Beberapa CCD, yang biasanya dianggap ekuitas, disusun sedemikian rupa sehingga membuatnya lebih seperti utang. Seringkali, investor memiliki opsi put yang mengharuskan perusahaan penerbit untuk membeli kembali saham dengan harga tetap. Tidak seperti masalah utang murni, seperti obligasi korporasi, surat utang wajib konversi tidak menimbulkan risiko kredit nanti bagi perusahaan yang menerbitkannya karena pada akhirnya dikonversi menjadi ekuitas. Selain itu, CCD juga mengurangi beberapa tekanan ke bawah yang dikeluarkan oleh penerbitan ekuitas murni pada saham pokok karena tidak segera dikonversi menjadi saham.
