Daftar Isi
- Rasio Biaya
- Rasio Biaya Kotor
- Rasio Biaya Bersih
- Pengabaian dan Penggantian
- Faktor ETF Penting Lainnya
- Garis bawah
ETF, seperti reksa dana, mengumpulkan uang investor sehingga manajer portofolio profesional dapat menginvestasikan dana tersebut dalam indeks pasar tertentu atau dengan strategi tertentu. Manajer portofolio ini harus dibayar untuk layanan mereka, dan biaya lain harus ditanggung termasuk biaya overhead, pemasaran, dan perdagangan. Semua biaya ini digabungkan menjadi rasio pengeluaran dana.
Pengambilan Kunci
- ETF semakin populer karena memberikan diversifikasi dan pengelolaan reksa dana yang profesional, tetapi dengan biaya lebih rendah. Bahkan dengan biaya rendah, ETF akan membebankan biaya untuk manajemen, overhead, pemasaran, dan perdagangan (antara lain) yang digabungkan ke dalam rasio pengeluaran. Rasio pengeluaran bruto adalah persentase total aset reksa dana yang dikhususkan untuk menjalankan dana, sedangkan rasio pengeluaran bersih mencakup biaya perdagangan dan penggantian serta keringanan.
Rasio Biaya
Rasio pengeluaran adalah apa yang dibayarkan setiap investor ke dalam dana setiap tahun untuk mencakup:
- Biaya tahunan Biaya administrasi (pencatatan, pengiriman prospektus, layanan pelanggan, pemeliharaan situs web, dll.) 12b-1 biaya (biaya pemasaran dan distribusi) Biaya berbasis aset
Saat mengevaluasi biaya untuk memiliki ETF, Anda akan sering melihat dua angka: rasio pengeluaran bruto dan bersih. Angka-angka ini sama-sama penting, tetapi akan mengandung biaya yang berbeda dan menyampaikan informasi yang berbeda tentang biaya relatif dana tersebut.
Banyak investor merasa sulit untuk memahami perbedaan antara rasio pengeluaran kotor dan rasio pengeluaran bersih. Inilah perbedaannya.
Rasio Biaya Kotor
Rasio pengeluaran kotor adalah persentase aset yang digunakan untuk mengelola dana sebelum keringanan dan penggantian. Oleh karena itu, rasio pengeluaran bruto adalah apa yang akan dibayarkan pemegang saham tanpa keringanan dan penggantian tersebut. Rasio pengeluaran kotor hanya berdampak pada dana, bukan pemegang saham saat ini.
Jika dana yang diperdagangkan di bursa memiliki rasio pengeluaran bruto 2% dan rasio pengeluaran bersih 1%, ini menunjukkan bahwa 1% dari aset dana digunakan untuk menghapuskan biaya, mengganti biaya dan menawarkan potongan harga. Tetapi apakah ini berkelanjutan? Itu adalah sesuatu yang perlu Anda tentukan berdasarkan penelitian Anda sendiri. Yang mengatakan, jika Anda melihat rasio pengeluaran bruto di atas 4%, Anda harus waspada.
Rasio Biaya Bersih
Rasio pengeluaran bersih (kadang-kadang dikenal sebagai rasio total pengeluaran) keluar dari harga saham setelah keringanan dan penggantian. Dalam beberapa kasus, suatu dana dapat memiliki perjanjian untuk membebaskan, mengganti atau mengembalikan sebagian biaya dana tersebut. Ini sering terjadi untuk dana baru. Perusahaan investasi dan pengelola dana dapat menyetujui untuk melepaskan biaya tertentu setelah peluncuran dana baru untuk menjaga rasio biaya lebih rendah bagi investor. Rasio total biaya merupakan biaya yang dibebankan pada dana setelah keringanan, penggantian, dan pengembalian uang telah dilakukan. Pengurangan biaya ini biasanya untuk jangka waktu tertentu setelah dana dapat dikenakan semua biaya penuh.
Alih-alih apa yang seharusnya dibayarkan oleh pemegang saham, rasio pengeluaran bersih merupakan pembayaran aktual sebagai persentase dari aset yang dikelola. Rasio pengeluaran berikutnya juga biasanya mencakup biaya perdagangan seperti komisi broker, biaya pertukaran, dan biaya kliring.
Memahami Pengabaian & Penggantian
Dana yang lebih baru dan lebih kecil biasanya akan memiliki rasio pengeluaran bruto yang lebih tinggi karena biayanya lebih tinggi untuk dijalankan secara relatif. Namun, dana yang lebih kecil akan menggunakan keringanan dan penggantian untuk menarik investor baru. Anggap saja seperti pengecer menjalankan promosi untuk mendapatkan lebih banyak pelanggan ke toko. Contoh bagus lainnya adalah supermarket baru yang datang ke kota dan menggunakan harga yang lebih murah untuk mencuri bagian dari merek yang sudah ada. Setelah beberapa minggu, atau mungkin dua hingga tiga bulan, supermarket akan menaikkan harga untuk meningkatkan marginnya. Seperti pengecer atau supermarket, periode promosi untuk ETF mungkin akan berakhir.
Jika rasio pengeluaran kotor lebih tinggi dari rasio pengeluaran bersih, maka sebagai investor, Anda bertaruh bahwa aset yang dikelola akan tumbuh cukup untuk mengimbangi pengeluaran tersebut. Jika bukan itu yang terjadi karena kinerja yang buruk, maka keringanan akan dihilangkan. Semakin luas selisih antara rasio pengeluaran kotor dan rasio pengeluaran bersih, semakin besar kemungkinan keringanan akan dihilangkan. Juga cari tanggal akhir pengabaian jika tersedia. Dalam istilah yang lebih sederhana, jika gross lebih tinggi dari net, itu meningkatkan peluang bahwa rasio pengeluaran dana akan bergerak lebih tinggi di masa depan.
Berita baiknya adalah jika dana tersebut dapat menumbuhkan asetnya di bawah manajemen, maka dana itu menjadi lebih murah untuk dikelola, yang kemudian menurunkan rasio pengeluaran. Sebagai seorang investor, ini akan bermanfaat karena rasio pengeluaran yang lebih tinggi menggerogoti keuntungan Anda dan memperburuk kerugian Anda.
Faktor ETF Penting Lainnya
Ketika Anda membaca tentang rasio pengeluaran, rasio pengeluaran bersih itulah yang dirujuk. Anda dapat menemukan informasi ini dengan masuk ke Yahoo Finance, memasukkan ticker ETF dan memilih Profile. Dari sana, gulir ke bawah ke bagian Ringkasan Dana. Di bawah itu adalah ringkasan Operasi Dana. Di sinilah Anda akan menemukan rasio pengeluaran bersih. Jika rasio pengeluaran di atas 0, 44%, maka itu di atas rasio pengeluaran rata-rata yang ditemukan di seluruh alam semesta ETF. Ini tidak berarti bahwa ETF harus dibuang dari pertimbangan investasi, tetapi itu berarti Anda harus melakukan pekerjaan rumah Anda. Misalnya, apakah ETF lain yang melacak hal yang sama menawarkan rasio pengeluaran yang lebih rendah? Anda juga akan melihat Pergantian Kepemilikan Tahunan di bagian Operasi Dana. Jika persentase itu tinggi, maka itu menandakan manajemen aktif dan biasanya berarti rasio pengeluaran yang tinggi. ETF pasif biasanya memiliki turnover rendah dan rasio biaya rendah.
Rasio biaya penting, tetapi bukan satu-satunya metrik yang harus dicari ketika memilih ETF. Lihat juga volume perdagangan harian rata-rata. Jika di atas 1 juta saham per hari, maka itu likuid, yang akan memungkinkan Anda untuk membeli dan menjual dengan mudah. Apa pun di atas 100.000 saham yang diperdagangkan per hari bisa OK, tetapi periksa spread bid-ask untuk memastikannya ketat. Jika tidak, Anda dapat dipukul dengan biaya tersembunyi. Untuk menghindari hal ini, gunakan limit order yang bertentangan dengan order pasar.
Jika Anda akan memperdagangkan ETF yang leverage dan terbalik, maka Anda harus sangat mempertimbangkan memiliki rencana permainan khusus untuk membeli saham dan strategi keluar. Jika tidak, penyeimbangan ulang harian, rasio pengeluaran yang tinggi, dan biaya komisi berpotensi menyebabkan hit yang signifikan.
Garis bawah
Sebagai seorang investor, Anda tidak membayar rasio pengeluaran kotor pada ETF. Tetapi jika Anda melihat penyebaran luas antara bruto dan bersih, itu bisa menunjukkan biaya yang lebih tinggi di jalan karena lebih besar kemungkinan keringanan dan penggantian akan dihilangkan. Waspadai risiko lain yang terkait dengan ETF, terutama bagi mereka yang dikelola secara aktif.
