Apa itu Indeks CMBX?
CMBX Indexes adalah sekelompok indeks yang melacak pasar surat berharga yang didukung hipotek komersial (CMBS). Indeks mewakili 25 tahapan CMBS, masing-masing dengan peringkat kredit yang berbeda. Indeks ini memungkinkan investor untuk mengukur pasar dan mengambil posisi long atau short melalui swap default kredit, yang menempatkan spread suku bunga spesifik pada setiap kelas risiko. Harga didasarkan pada spread sendiri dan bukan pada mekanisme penetapan harga.
Pengenalan indeks seperti CMBX telah menyebabkan pertumbuhan besar-besaran di pasar keuangan terstruktur, yang meliputi pertukaran kredit default, sekuritas yang didukung hipotek komersial, kewajiban utang yang dijaminkan, dan sekuritas yang dijaminkan lainnya.
Memahami Indeks CMBX
Indeks disusun kembali setiap enam bulan untuk membawa sekuritas baru dan dengan demikian terus mencerminkan kesehatan pasar CMBS saat ini. Perdagangan harian melibatkan penyelesaian tunai antara kedua pihak untuk setiap transaksi.
Proses penyelesaian "bayar sambil jalan" ini menganggap tiga peristiwa dalam sekuritas yang mendasarinya sebagai "peristiwa kredit": penurunan nilai pokok, kekurangan pokok (kegagalan membayar hipotek pokok), dan kekurangan bunga (ketika arus kas saat ini membayar kurang dari CMBX) kupon).
Pertimbangan Khusus
Perdagangan di CMBX dilakukan di atas meja, dan likuiditas disediakan oleh sindikat bank investasi besar. Sementara investor rata-rata tidak dapat berpartisipasi dalam indeks CMBX secara langsung, mereka dapat melihat spread saat ini untuk kelas risiko tertentu untuk menilai bagaimana pasar mencerna kondisi pasar saat ini, menjadikannya alat riset yang berpotensi berharga.
