Sebagai investor, kita sering menghadapi dilema menginginkan harga saham yang tinggi ketika kita menjual, tetapi tidak ketika kita membeli. Ada kalanya dilema ini menyebabkan investor menunggu penurunan harga, sehingga berpotensi kehilangan kenaikan berkelanjutan. Beginilah cara investor terpikat menjauh dari pasar dan terjerat dalam kemiringan waktu pasar yang licin, yang tidak disarankan untuk strategi investasi jangka panjang.
, kita akan melihat dua praktik investasi yang berupaya untuk melawan kecenderungan alami kita terhadap waktu pasar dengan membatalkan beberapa risiko yang terlibat: dolar rata-rata biaya (DCA) dan nilai rata-rata (VA).
Memahami Rata-Rata Biaya Dolar
DCA adalah praktik di mana investor mengalokasikan jumlah uang yang ditetapkan secara berkala, biasanya lebih pendek dari satu tahun (bulanan atau triwulanan). DCA umumnya digunakan untuk investasi yang lebih tidak stabil seperti saham atau reksadana, bukan untuk obligasi atau CD, misalnya. Dalam arti yang lebih luas, DCA dapat menyertakan pemotongan otomatis dari gaji Anda yang masuk ke dalam program pensiun. Namun, untuk keperluan artikel ini, kami akan fokus pada tipe pertama DCA.
DCA adalah strategi yang baik untuk investor dengan toleransi risiko yang lebih rendah. Jika Anda memiliki sejumlah uang untuk diinvestasikan dan memasukkannya ke pasar sekaligus, maka Anda berisiko membeli pada puncaknya, yang dapat meresahkan jika harga jatuh. Potensi penurunan harga ini disebut risiko waktu. Lump sum itu dapat dilemparkan ke pasar dalam jumlah yang lebih kecil dengan DCA, menurunkan risiko dan efek dari setiap pergerakan pasar tunggal dengan menyebarkan investasi dari waktu ke waktu.
Sebagai contoh, anggaplah sebagai bagian dari paket DCA Anda berinvestasi $ 1.000 setiap bulan selama empat bulan. Jika harga pada setiap akhir bulan adalah $ 45, $ 35, $ 35, $ 40, biaya rata-rata Anda adalah $ 38, 75. Jika Anda telah menginvestasikan seluruh jumlah pada awal investasi, biaya Anda akan menjadi $ 45 per saham. Dalam rencana DCA, Anda dapat menghindari risiko pemilihan waktu dan menikmati manfaat berbiaya rendah dari strategi ini dengan menyebarkan biaya investasi Anda.
Nilai rata-rata
Salah satu strategi yang sudah mulai mendapatkan perhatian adalah nilai rata-rata, yang bertujuan untuk berinvestasi lebih banyak ketika harga saham turun dan lebih sedikit ketika harga saham naik. Nilai rata-rata dilakukan dengan menghitung jumlah yang telah ditentukan untuk total nilai investasi pada periode mendatang, kemudian dengan melakukan investasi untuk mencocokkan jumlah ini pada setiap periode mendatang.
Misalnya, anggap Anda menentukan bahwa nilai investasi Anda akan naik $ 500 setiap kuartal saat Anda melakukan investasi tambahan. Dalam periode investasi pertama, Anda akan berinvestasi $ 500, katakanlah $ 10 per saham. Pada periode berikutnya, Anda menentukan bahwa nilai investasi Anda akan naik menjadi $ 1.000. Jika harga saat ini adalah $ 12, 50 per saham, posisi awal Anda bernilai $ 625 (50 saham kali $ 12, 50), yang hanya mengharuskan Anda untuk berinvestasi $ 375 untuk menempatkan nilai investasi Anda pada $ 1.000. Ini dilakukan sampai nilai akhir portofolio tercapai. Seperti yang Anda lihat dalam contoh di bawah ini, Anda telah berinvestasi lebih sedikit karena harga telah naik, dan sebaliknya akan benar jika harga telah jatuh.
Oleh karena itu, alih-alih menginvestasikan jumlah yang ditetapkan setiap periode, strategi VA membuat investasi berdasarkan ukuran total portofolio pada setiap titik. Di bawah ini adalah contoh yang diperluas membandingkan dua strategi:
Grafik di atas menunjukkan bahwa mayoritas saham dibeli dengan harga murah. Ketika harga turun dan Anda memasukkan lebih banyak uang, Anda berakhir dengan lebih banyak saham. (Ini terjadi dengan DCA juga, tetapi pada tingkat yang lebih rendah.) Sebagian besar saham telah dibeli dengan harga yang sangat rendah, sehingga memaksimalkan pengembalian Anda ketika tiba saatnya untuk menjual. Jika investasinya baik, VA akan meningkatkan pengembalian Anda melebihi rata-rata biaya dolar untuk periode waktu yang sama (dan pada tingkat risiko yang lebih rendah).
Dalam keadaan tertentu, seperti keuntungan tiba-tiba dalam nilai pasar saham atau dana Anda, nilai rata-rata bahkan dapat mengharuskan Anda untuk menjual beberapa saham (jual tinggi, beli rendah). Secara keseluruhan, nilai rata-rata adalah jenis waktu pasar yang sederhana dan mekanis yang membantu meminimalkan beberapa risiko waktu.
Memilih Antara Strategi DCA dan VA
Dalam menggunakan DCA, investor selalu melakukan investasi berkala yang sama. Satu-satunya alasan mereka membeli lebih banyak saham ketika harga lebih rendah adalah bahwa biaya saham lebih murah. Sebaliknya, dengan investor VA membeli lebih banyak saham karena harga lebih rendah, dan strategi memastikan bahwa sebagian besar investasi dihabiskan untuk memperoleh saham dengan harga lebih rendah. VA membutuhkan investasi lebih banyak uang ketika harga saham lebih rendah dan membatasi investasi ketika harga tinggi, yang berarti ia umumnya menghasilkan pengembalian investasi yang jauh lebih tinggi dalam jangka panjang.
Semua strategi pengurangan risiko memiliki timbal baliknya, dan DCA tidak terkecuali. Pertama-tama, Anda memiliki peluang untuk kehilangan pengembalian yang lebih tinggi jika investasi terus meningkat setelah periode investasi pertama. Juga, jika Anda menyebarkan lump sum, uang yang menunggu untuk diinvestasikan tidak mendapatkan banyak pengembalian dengan hanya duduk di sana. Namun, penurunan harga yang tiba-tiba tidak akan memengaruhi portofolio Anda sebanyak jika Anda telah berinvestasi sekaligus.
Beberapa investor yang terlibat dalam DCA akan berhenti setelah penurunan tajam, memotong kerugian mereka; namun, para investor ini benar-benar kehilangan manfaat utama DCA - pembelian porsi saham yang lebih besar (lebih banyak saham) di pasar yang menurun - sehingga meningkatkan keuntungan mereka ketika pasar naik. Ketika menggunakan strategi DCA, penting untuk menentukan apakah alasan di balik penurunan tersebut telah secara material memengaruhi alasan investasi. Jika tidak, maka Anda harus tetap berpegang pada senjata Anda dan mengambil saham dengan penilaian yang lebih baik.
Masalah lain dengan DCA adalah menentukan periode di mana strategi ini harus digunakan. Jika Anda membagikan lump sum dalam jumlah besar, Anda mungkin ingin menyebarkannya dalam satu atau dua tahun, tetapi lebih lama dari itu dapat menyebabkan hilangnya kenaikan umum di pasar karena inflasi menggerogoti nilai riil uang tunai.
Untuk VA, satu masalah potensial dengan strategi investasi adalah bahwa di pasar bawah, seorang investor mungkin benar-benar kehabisan uang membuat investasi yang dibutuhkan lebih besar sebelum keadaan berbalik. Masalah ini dapat diperbesar setelah portofolio tumbuh lebih besar, ketika penarikan dalam akun investasi dapat membutuhkan investasi yang jauh lebih besar untuk tetap dengan strategi VA.
Garis bawah
Pendekatan DCA menawarkan keuntungan karena sangat sederhana untuk diterapkan dan diikuti, yang sulit dikalahkan. DCA juga menarik bagi investor yang tidak nyaman dengan kontribusi investasi yang lebih tinggi kadang-kadang diperlukan untuk strategi VA. Untuk investor yang mencari pengembalian maksimum, strategi VA lebih disukai.
Pembenaran menggunakan DCA versus VA tergantung pada strategi investasi Anda. Jika aspek investasi pasif DCA menarik, maka temukan portofolio yang Anda rasa nyaman dan masukkan dalam jumlah uang yang sama secara bulanan atau triwulanan. Jika Anda membagikan lump sum, Anda mungkin ingin memasukkan uang tunai Anda yang tidak aktif ke dalam rekening pasar uang atau investasi lain yang mengandung bunga. Sebaliknya, jika Anda merasa cukup ambisius untuk melakukan sedikit investasi aktif setiap kuartal atau lebih, maka nilai rata-rata mungkin merupakan pilihan yang jauh lebih baik.
Dalam kedua strategi ini, kami mengasumsikan metodologi beli dan tahan - Anda menemukan saham atau dana yang Anda rasa nyaman dan beli sebanyak mungkin selama bertahun-tahun, menjualnya hanya jika terlalu mahal.
Investor nilai legendaris Warren Buffet telah menyarankan bahwa periode holding terbaik adalah selamanya. Jika Anda mencari untuk membeli rendah dan menjual tinggi dalam jangka pendek dengan perdagangan harian dan sejenisnya, maka DCA dan nilai rata-rata mungkin bukan strategi investasi terbaik. Namun, jika Anda mengambil pendekatan investasi konservatif, itu mungkin hanya memberikan keunggulan yang Anda butuhkan untuk memenuhi tujuan Anda.
