Apa Rasio Kapitalisasi?
Rasio kapitalisasi adalah indikator yang mengukur proporsi utang dalam struktur modal perusahaan. Mereka adalah salah satu rasio utang yang lebih bermakna yang digunakan untuk menilai kesehatan keuangan perusahaan.
Rasio kapitalisasi mencakup rasio utang terhadap ekuitas, rasio utang terhadap modal jangka panjang, dan total rasio utang terhadap kapitalisasi. Formula untuk masing-masing rasio ini adalah:
- Rasio Hutang-Ekuitas = Total Hutang / Ekuitas Pemegang Saham Hutang Jangka Panjang dengan Kapitalisasi = Hutang Jangka Panjang / (Hutang Jangka Panjang + Ekuitas Pemegang Saham) Total Hutang ke Kapitalisasi = Total Hutang / (Total Hutang + (Total Hutang + Ekuitas Pemegang Saham)
Rasio kapitalisasi juga dikenal sebagai rasio leverage.
Memahami Rasio Kapitalisasi
Pada dasarnya, rasio kapitalisasi berurusan dengan bagaimana perusahaan mengumpulkan uang atau modal. Hutang dan ekuitas adalah dua metode utama yang dapat digunakan perusahaan untuk membiayai operasinya.
Hutang memiliki beberapa kelebihan. Pembayaran bunga dapat dikurangkan dari pajak. Hutang juga tidak mengurangi kepemilikan perusahaan seperti menerbitkan saham tambahan. Ketika suku bunga rendah, akses ke pasar utang mudah, dan ada uang yang bisa dipinjamkan. Utang bisa bersifat jangka panjang atau jangka pendek dan bisa terdiri dari pinjaman bank dari penerbitan obligasi. Ekuitas bisa lebih mahal daripada utang. Meningkatkan modal tambahan dengan menerbitkan lebih banyak saham dapat melemahkan kepemilikan di perusahaan.
Di sisi lain, ekuitas tidak harus dibayar kembali. Perusahaan dengan utang terlalu banyak mungkin menemukan kebebasan bertindak dibatasi oleh kreditornya dan / atau profitabilitasnya dirugikan oleh pembayaran tingkat bunga yang tinggi. Yang terburuk dari semua skenario adalah kesulitan memenuhi kewajiban operasi dan hutang tepat waktu selama kondisi ekonomi yang buruk. Terakhir, sebuah perusahaan dalam bisnis yang sangat kompetitif, jika tertatih-tatih dengan hutang tinggi, akan menemukan para pesaingnya mengambil keuntungan dari masalah-masalahnya untuk meraih lebih banyak pangsa pasar.
Membandingkan rasio kapitalisasi perusahaan lebih efektif bila dibandingkan dengan rasio perusahaan dalam industri yang sama.
takeaways kunci
- Rasio kapitalisasi mengukur proporsi utang dalam basis modal perusahaan, dananya dari pemberi pinjaman dan pemegang saham. Rasio kapitalisasi mencakup rasio utang-ekuitas, rasio utang terhadap modal jangka panjang, dan rasio total utang terhadap kapitalisasi. Rasio kapitalisasi yang dapat diterima untuk suatu perusahaan tidak mutlak tetapi tergantung pada industri di mana ia beroperasi.
Jenis-jenis Rasio Kapitalisasi
Mari kita periksa tiga rasio kapitalisasi lebih dekat.
Rasio Hutang-Ekuitas
Dihitung dengan membagi total kewajiban perusahaan dengan ekuitas pemegang sahamnya, rasio hutang-ekuitas membandingkan total kewajiban perusahaan dengan total kepemilikan saham pemegang sahamnya. Ini adalah pengukuran persentase neraca perusahaan yang dibiayai oleh pemasok, pemberi pinjaman, kreditor, dan obligor versus apa yang telah dilakukan oleh pemegang saham. Sebagai formula:
Rasio Hutang terhadap Ekuitas. Investopedia
Rasio hutang terhadap ekuitas memberikan poin menguntungkan pada posisi leverage perusahaan, dalam hal itu membandingkan total kewajiban dengan ekuitas pemegang saham. Persentase yang lebih rendah berarti bahwa perusahaan menggunakan leverage yang lebih sedikit dan memiliki posisi ekuitas yang lebih kuat. Namun, harus diingat bahwa rasio ini bukan merupakan pengukuran murni hutang perusahaan karena termasuk kewajiban operasional sebagai bagian dari total kewajiban.
Rasio Hutang terhadap Kapitalisasi Jangka Panjang
Rasio utang terhadap permodalan jangka panjang, variasi dari rasio utang terhadap modal tradisional, menunjukkan leverage keuangan perusahaan. Ini dihitung dengan membagi utang jangka panjang dengan total modal yang tersedia (utang jangka panjang, saham preferen, dan saham biasa). Sebagai formula:
Hutang Jangka Panjang untuk Kapitalisasi = Hutang Jangka Panjang / (Hutang Jangka Panjang + Ekuitas Pemegang Saham)
Berlawanan dengan pemahaman intuitif, menggunakan hutang jangka panjang dapat membantu menurunkan total biaya modal perusahaan, karena pemberi pinjaman tidak berbagi keuntungan atau apresiasi saham. Hutang jangka panjang dapat bermanfaat jika perusahaan mengantisipasi pertumbuhan yang kuat dan keuntungan yang cukup memungkinkan pembayaran hutang tepat waktu. Di sisi lain, hutang jangka panjang dapat menimbulkan tekanan finansial yang besar pada perusahaan-perusahaan yang sedang berjuang dan mungkin menyebabkan kebangkrutan.
Total Rasio Hutang terhadap Kapitalisasi
Total rasio hutang terhadap kapitalisasi mengukur jumlah total hutang perusahaan (baik jangka panjang dan jangka pendek) sebagai persentase dari total kapitalisasi perusahaan.
Rumus untuk total hutang ke kapitalisasi terlihat seperti ini:
Rumus Total Utang ke Kapitalisasi. Investopedia
Contoh Rasio Kapitalisasi
Rasio yang berbeda dapat menghasilkan hasil yang berbeda, bahkan untuk perusahaan yang sama.
Mari kita pertimbangkan sebuah perusahaan dengan hutang jangka pendek $ 5 juta, hutang jangka panjang $ 25 juta, dan ekuitas pemegang saham $ 50 juta. Rasio kapitalisasi perusahaan akan dihitung sebagai berikut:
- Rasio Hutang-Ekuitas = ($ 5 juta + $ 25 juta) / $ 50 juta = 0, 60 atau 60% Hutang Jangka Panjang untuk Kapitalisasi = $ 25 juta / ($ 25 juta + $ 50 juta) = 0, 33 atau 33% Total Hutang ke Kapitalisasi = ($ 5 juta + $ 25 juta) / ($ 5 juta + $ 25 juta + $ 50 juta) = 0, 375 atau 37, 5%
Signifikansi Rasio Kapitalisasi
Sementara rasio kapitalisasi yang tinggi dapat meningkatkan laba atas ekuitas karena pelindung pajak atas hutang, proporsi hutang yang lebih tinggi meningkatkan risiko kebangkrutan bagi perusahaan.
Namun, tingkat rasio kapitalisasi yang dapat diterima untuk suatu perusahaan tergantung pada industri di mana ia beroperasi. Perusahaan di sektor-sektor seperti utilitas, jaringan pipa, dan telekomunikasi — yang padat modal dan memiliki arus kas yang dapat diprediksi — biasanya akan memiliki rasio kapitalisasi di sisi yang lebih tinggi. Sebaliknya, perusahaan dengan aset yang relatif sedikit yang dapat dijaminkan, di sektor-sektor seperti teknologi dan ritel, akan memiliki tingkat utang yang lebih rendah dan karenanya rasio kapitalisasi yang lebih rendah.
Tingkat utang yang dapat diterima untuk suatu perusahaan tergantung pada apakah arus kasnya memadai untuk melayani utang tersebut. Rasio cakupan bunga, rasio leverage populer lainnya, mengukur rasio pendapatan perusahaan sebelum bunga dan pajak (EBIT) terhadap biaya bunga. Rasio dua, misalnya, menunjukkan perusahaan menghasilkan $ 2 untuk setiap dolar dalam biaya bunga.
Seperti semua rasio, rasio kapitalisasi perusahaan harus dilacak dari waktu ke waktu untuk mengidentifikasi apakah mereka stabil. Mereka juga harus dibandingkan dengan rasio perusahaan sejenis yang sejenis, untuk memastikan posisi leverage perusahaan relatif terhadap perusahaan sejenis.
