Apa itu Modal Intensif?
Istilah "padat modal" mengacu pada proses bisnis atau industri yang membutuhkan investasi dalam jumlah besar untuk menghasilkan barang atau jasa dan dengan demikian memiliki persentase tinggi dari aset tetap, seperti properti, pabrik, dan peralatan (PP&E). Perusahaan dalam industri padat modal sering ditandai dengan tingkat depresiasi yang tinggi.
Modal Intensif
Memahami Modal Intensif
Industri padat modal cenderung memiliki tingkat leverage operasi yang tinggi, yaitu rasio biaya tetap dengan biaya variabel. Akibatnya, industri padat modal memerlukan volume produksi yang tinggi untuk memberikan pengembalian investasi yang memadai. Ini juga berarti bahwa perubahan kecil dalam penjualan dapat menyebabkan perubahan besar dalam laba dan pengembalian modal yang diinvestasikan.
Leverage operasional yang tinggi membuat industri padat modal jauh lebih rentan terhadap perlambatan ekonomi dibandingkan dengan bisnis padat karya karena mereka masih harus membayar biaya tetap, seperti overhead pada pabrik yang menampung peralatan dan depresiasi pada peralatan. Biaya-biaya ini harus dibayar bahkan ketika industri berada dalam resesi.
Contoh industri padat modal termasuk manufaktur mobil, produksi minyak, dan pemurnian, produksi baja, telekomunikasi, dan sektor transportasi (misalnya, kereta api dan maskapai penerbangan). Semua industri ini membutuhkan pengeluaran modal dalam jumlah besar.
Intensitas modal mengacu pada bobot aset perusahaan — termasuk pabrik, properti, dan peralatan — dalam kaitannya dengan faktor-faktor produksi lainnya.
Mengukur Intensitas Modal
Selain leverage operasi, intensitas modal perusahaan dapat diukur dengan menghitung berapa banyak aset yang diperlukan untuk menghasilkan dolar penjualan, yang merupakan total aset dibagi dengan penjualan. Ini adalah kebalikan dari rasio perputaran aset, sebuah indikator efisiensi yang digunakan perusahaan dalam mengerahkan asetnya untuk menghasilkan pendapatan.
Cara lain untuk mengukur intensitas modal perusahaan adalah membandingkan biaya modal dengan biaya tenaga kerja. Misalnya, jika sebuah perusahaan menghabiskan $ 100.000 untuk pengeluaran modal dan $ 30.000 untuk tenaga kerja, kemungkinan besar itu padat modal. Demikian juga, jika perusahaan membelanjakan $ 300.000 untuk tenaga kerja dan hanya $ 10.000 untuk belanja modal, itu berarti perusahaan lebih berorientasi pada layanan atau tenaga kerja.
Pengambilan Kunci
- Intensitas modal dapat diukur dengan membandingkan modal dan biaya tenaga kerja. Perusahaan padat modal biasanya memiliki biaya depresiasi tinggi dan leverage operasi. Rasio intensitas modal adalah total aset dibagi dengan penjualan.
Dampak Intensitas Modal terhadap Penghasilan
Perusahaan padat modal umumnya menggunakan banyak leverage keuangan, karena mereka dapat menggunakan pabrik dan peralatan sebagai jaminan. Namun, memiliki leverage operasi yang tinggi dan leverage keuangan sangat berisiko jika penjualan turun secara tak terduga.
Karena industri padat modal memiliki biaya depresiasi tinggi, analis yang mencakup industri padat modal sering menambahkan penyusutan kembali ke laba bersih menggunakan metrik yang disebut laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA). Dengan menggunakan EBITDA, daripada laba bersih, lebih mudah untuk membandingkan kinerja perusahaan di industri yang sama.
