DEFINISI Tanggal Panggilan
Tanggal panggilan adalah tanggal di mana obligasi dapat ditebus sebelum jatuh tempo. Jika penerbit merasa ada manfaat untuk membiayai kembali masalah ini, obligasi dapat ditebus pada tanggal panggilan pada par atau pada premi kecil untuk par.
BREAKING DOWN Tanggal Panggilan
Seorang pemegang obligasi mengharapkan untuk menerima pembayaran bunga atas obligasi-nya hingga tanggal jatuh tempo, di mana nilai nominal obligasi dilunasi. Kupon yang dibayarkan mewakili pendapatan bunga kepada investor. Namun, ada beberapa obligasi yang dapat dihubungi sebagaimana diuraikan dalam perjanjian kepercayaan pada saat penerbitan. Penerbit obligasi callable memiliki hak untuk menebus obligasi sebelum tanggal jatuh tempo, terutama pada saat suku bunga di pasar menurun. Ketika suku bunga menurun, peminjam atau penerbit memiliki kesempatan untuk membiayai kembali persyaratan tingkat kupon obligasi pada tingkat bunga yang lebih rendah, dengan demikian, mengurangi biaya pinjaman mereka. Ketika obligasi "dipanggil" sebelum jatuh tempo, bunga tidak akan lagi dibayarkan kepada investor.
Untuk melindungi pemegang obligasi dari panggilan awal oleh emiten, indenture trust biasanya akan menyoroti periode perlindungan panggilan. Perlindungan panggilan adalah periode waktu di mana ikatan tidak dapat ditebus. Misalnya, obligasi yang diterbitkan dengan jangka waktu 20 tahun hingga jatuh tempo dapat memiliki masa perlindungan panggilan selama tujuh tahun. Ini berarti bahwa selama tujuh tahun pertama keberadaan obligasi, terlepas dari bagaimana tingkat suku bunga bergerak dalam perekonomian, penerbit obligasi tidak dapat membeli kembali obligasi dari pemegang. Periode lockout memberi investor beberapa perlindungan karena mereka dijamin pembayaran bunga obligasi setidaknya selama tujuh tahun, setelah itu pendapatan bunga tidak dijamin.
Indenture trust juga mencantumkan tanggal ikatan dapat dipanggil lebih awal setelah periode perlindungan panggilan berakhir. Tanggal ini disebut sebagai tanggal panggilan. Mungkin ada satu atau beberapa tanggal panggilan selama masa ikatan. Tanggal panggilan yang segera mengikuti akhir dari perlindungan panggilan disebut tanggal panggilan pertama. Rangkaian tanggal panggilan dikenal sebagai jadwal panggilan dan untuk masing-masing tanggal panggilan, nilai penukaran tertentu ditentukan. Penerbit dapat menebus obligasi yang ada pada tanggal panggilan jika suku bunga menguntungkan. Jika kurs dan imbal hasil naik cukup tinggi, emiten kemungkinan akan memilih untuk tidak menelepon obligasi mereka hingga tanggal panggilan berikutnya atau hanya menunggu sampai tanggal jatuh tempo untuk membiayai kembali.
Penerbit obligasi hanya dapat menggunakan opsi untuk menebus obligasi lebih awal pada tanggal panggilan yang ditentukan. Untuk mengkompensasi pemegang obligasi atas pelunasan awal, premi di atas nilai nominal dibayarkan kepada investor. Karena ketentuan panggilan menempatkan investor pada posisi yang kurang menguntungkan, obligasi dengan ketentuan panggilan cenderung bernilai kurang dari obligasi yang tidak dapat dibandingkan. Oleh karena itu, untuk menarik investor agar membeli obligasi callable, perusahaan penerbit harus menawarkan tingkat kupon yang lebih tinggi pada obligasi callable.
Investor yang bergantung pada pendapatan bunga yang dihasilkan dari obligasi harus mengetahui tanggal panggilan saat membeli obligasi.
