Apa itu Obligasi Daerah?
Obligasi kota adalah jaminan utang yang dikeluarkan oleh negara bagian, kota atau kabupaten untuk membiayai pengeluaran modalnya, termasuk pembangunan jalan raya, jembatan atau sekolah. Mereka dapat dianggap sebagai pinjaman yang diberikan investor kepada pemerintah daerah. Obligasi kota dibebaskan dari pajak federal dan sebagian besar pajak negara bagian dan lokal, membuatnya sangat menarik bagi orang-orang di dalam kurung pajak penghasilan tinggi. Pada 2018, pasar obligasi kota membentuk sekitar $ 3, 8 triliun aset. Obligasi kota, juga dikenal sebagai "obligasi muni" atau "munis, " adalah jenis keamanan kota, kategori yang juga mencakup catatan, waran, sertifikat partisipasi dan kewajiban serupa lainnya.
Apa itu Obligasi Daerah?
Memahami Obligasi Kota
Obligasi kota adalah kewajiban utang yang dikeluarkan oleh organisasi nirlaba, perusahaan sektor swasta atau entitas publik lainnya menggunakan pinjaman untuk proyek-proyek publik seperti membangun sekolah, rumah sakit dan jalan raya.
Pengambilan Kunci
- Obligasi kota dapat dianggap sebagai pinjaman yang dibuat oleh investor kepada pemerintah daerah. Obligasi ini diterbitkan oleh pemerintah termasuk kota, negara bagian dan bahkan negara. Obligasi kota yang dibayarkan pada umumnya bebas pajak, menjadikannya pilihan investasi yang menarik bagi individu di kurung pajak.
Jenis Obligasi Daerah
Obligasi kota dikategorikan berdasarkan sumber pembayaran bunga dan pembayaran pokok. Obligasi dapat disusun dengan berbagai cara yang menawarkan berbagai manfaat, risiko, dan perlakuan pajak. Penghasilan yang dihasilkan oleh obligasi pemerintah daerah mungkin dikenakan pajak. Misalnya, kotamadya dapat menerbitkan obligasi yang tidak memenuhi syarat untuk pembebasan pajak federal, sehingga menghasilkan pendapatan yang dikenakan pajak federal.
Obligasi kewajiban umum (GO) diterbitkan oleh entitas pemerintah dan tidak didukung oleh pendapatan dari proyek tertentu, seperti jalan tol. Beberapa obligasi GO didukung oleh pajak properti khusus; lainnya dibayar dari dana umum.
Obligasi pendapatan mengamankan pembayaran pokok dan bunga melalui penerbit atau penjualan, bahan bakar, hunian hotel atau pajak lainnya. Ketika sebuah kota adalah penerbit saluran obligasi, pihak ketiga mencakup pembayaran bunga dan pokok.
Risiko Obligasi Daerah
Risiko gagal bayar adalah rendah untuk obligasi daerah jika dibandingkan dengan obligasi korporasi. Namun, obligasi pendapatan lebih rentan terhadap perubahan selera konsumen atau penurunan ekonomi secara umum daripada obligasi GO. Sebagai contoh, fasilitas penyaluran air, pengolahan limbah atau menyediakan layanan mendasar lainnya memiliki pendapatan yang lebih dapat diandalkan daripada area tempat tinggal yang disewakan taman.
Sebagai jaminan pendapatan tetap, harga pasar obligasi kota berfluktuasi dengan perubahan suku bunga: Ketika suku bunga naik, harga obligasi turun; ketika suku bunga turun, harga obligasi naik. Selain itu, obligasi dengan jangka waktu yang lebih panjang lebih rentan terhadap perubahan suku bunga daripada obligasi dengan jangka waktu yang lebih pendek, menyebabkan perubahan yang lebih besar dalam pendapatan investor obligasi kota. Selain itu, sebagian besar obligasi daerah tidak likuid; seorang investor yang membutuhkan uang tunai langsung harus menjual sekuritas lain sebagai gantinya.
Banyak obligasi kota membawa ketentuan panggilan, yang memungkinkan penerbit untuk menebus obligasi sebelum tanggal jatuh tempo. Penerbit biasanya memanggil obligasi ketika suku bunga turun dan menerbitkan kembali obligasi daerah dengan suku bunga yang lebih rendah. Ketika obligasi dipanggil, investor kehilangan pendapatan dari pembayaran bunga dan menghadapi investasi kembali dalam obligasi dengan pengembalian yang lebih rendah. (Untuk bacaan terkait, lihat "Dasar-dasar Obligasi Kota")
