Sementara banyak investor telah menjual saham teknologi karena kekhawatiran tentang prospek sektor ini, Goldman Sachs telah mengurangi antusiasme untuk berinvestasi di perusahaan-perusahaan ini. "Investor harus terus menghargai pertumbuhan sekuler karena ekonomi AS perlahan-lahan melambat dari laju 4% saat ini menuju tren. Meskipun penilaian sektor teknologi mendekati siklus tertinggi, mereka tetap rendah relatif terhadap sejarah jangka panjang, " kata Goldman dalam Weekly Kickstart terbarunya. melaporkan. Selain itu, Goldman menantang gagasan bahwa investasi dalam saham teknologi terlalu penuh sesak. Meskipun teknologi tetap menjadi hedge fund dan reksa dana favorit, pengajuan posisi kuartal pertama menunjukkan bahwa tilt di sektor ini lebih kecil sekarang daripada di 2016 dan 2017.
Luasnya Pasar Yang Sempit
Goldman mengakui bahwa luasnya pasar sangat sempit sejauh ini pada tahun 2018, dengan hanya 10 saham menghasilkan 62% dari total pengembalian (termasuk dividen) terdaftar oleh Indeks S&P 500 (SPX). Dari jumlah tersebut, setidaknya 7 berada di sektor teknologi, dan jumlahnya melonjak menjadi 9 dari 10 jika Anda menambahkan Amazon dan Netflix, yang diklasifikasikan oleh banyak investor sebagai saham diskresioner konsumen.
| persediaan | Jantung | % dari S&P | % dari Pengembalian S&P YTD |
| Amazon.com Inc. | AMZN | 3% | 15% |
| Microsoft Corp. | MSFT | 4% | 12% |
| Alphabet Inc. | GOOGL | 3% | 8% |
| Perusahaan Apple. | AAPL | 4% | 8% |
| Netflix Inc. | NFLX | 1% | 4% |
| Mastercard Inc. | MA | 1% | 3% |
| Visa Inc. | V | 1% | 3% |
| Adobe Systems Inc. | ADBE | 1% | 3% |
| Boeing Co. | BA | 1% | 2% |
| Nvidia Corp. | NVDA | 1% | 2% |
| Total Untuk Top 10 | 18% | 62% |
Goldman mencatat bahwa dalam periode pengembalian keseluruhan yang rendah untuk S&P 500, "tidak perlu banyak saham untuk mengangkat indeks dengan jumlah kecil." Mereka menghitung bahwa seluruh sektor teknologi, ditambah Amazon dan Netflix, telah memberikan 76% dari total pengembalian tahun-ke-tanggal (YTD) untuk S&P 500. Ke depan, Goldman memproyeksikan pertumbuhan EPS 19% untuk sektor teknologi pada 2018, dan 11% pada 2019, sementara estimasi konsensus masing-masing menyebutkan tingkat pertumbuhan 21% dan 9%.
Dipicu oleh laporan pendapatan mengecewakan Facebook Inc. (FB) pekan lalu, indeks Nasdaq 100 dari saham teknologi besar turun untuk hari ketiga berturut-turut pada hari Senin, hari perdagangan pertama setelah laporan Goldman muncul. Tetapi indeks rebound solid sampai siang hari Selasa.
Indikator Negatif
Kabar buruknya, kata Goldman, adalah "luasnya yang sempit telah mengisyaratkan pengembalian prospektif di bawah rata-rata di masa lalu, tetapi saat ini tetap di atas level yang secara historis merupakan tanda peringatan." Mereka menambahkan bahwa pasar banteng sempit sebelumnya sejak 1990 telah mendahului perlambatan ekonomi, dan juga biasanya diikuti oleh penurunan pasar besar "ketika investor kehilangan kepercayaan pada segelintir pemimpin pasar yang semakin mahal."
Tapi 2018 Berbeda
Di masa lalu, bagaimanapun, kepemimpinan pasar terkonsentrasi biasanya berhubungan dengan peningkatan konsentrasi pendapatan, per Goldman. Sebaliknya, mereka mengamati bahwa "lingkungan pendapatan saat ini tampak sehat dan berbasis luas." Mereka mendasarkan komentar ini pada data yang menunjukkan bahwa proyeksi pertumbuhan konsensus EPS untuk S&P 500 adalah 9% untuk 2019, sementara peningkatan untuk saham S&P 500 rata-rata bahkan lebih tinggi, yaitu 10%. Selain itu, sementara 10 saham teratas yang tercantum di atas menghasilkan sekitar 20% dari total pendapatan S&P 500, ini sejalan dengan angka untuk beberapa tahun terakhir dan sedikit di bawah rata-rata 21% selama 30 tahun terakhir, Goldman menambahkan.
Pada tanggal laporan, tepat setengah dari perusahaan S&P 500 telah melaporkan pendapatan kuartal kedua, dan 60% mengalahkan estimasi konsensus oleh setidaknya satu standar deviasi, menjadikan musim pelaporan pendapatan ini sebagai salah satu dari dua yang terbaik, dalam hal ini, setidaknya dalam 20 tahun. Secara keseluruhan, 79% dari mereka yang melaporkan sejauh ini telah mengalahkan estimasi laba dengan selisih apa pun. Memperhatikan bahwa reformasi pajak merupakan faktor besar dalam peningkatan pendapatan, Goldman menambahkan bahwa pendapatan berjalan sedikit di atas perkiraan. Di antara perusahaan teknologi yang melaporkan hasil kuartal kedua sejauh ini, 89% telah memberikan kejutan pendapatan positif, sementara 71% telah menghasilkan kejutan dari satu standar deviasi atau lebih.
Ketahanan Pasar
Sebagai bukti ketahanan pasar berbasis luas, Goldman mengutip kasus Facebook Inc. (FB), yang sahamnya anjlok 19% pada 26 Juli, menyusul laporan pendapatan yang mengecewakan. Pada hari yang sama, mereka mencatat bahwa sisa S&P 500 naik 10 basis poin, 7 dari 11 sektor S&P membukukan kenaikan, dan saham sesama anggota FANG Alphabet naik 75 basis poin. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: FANG Menilai Terlalu Tinggi Meskipun Terkini Turun: Paul Meeks .)
Bandingkan Akun Investasi × Penawaran yang muncul dalam tabel ini berasal dari kemitraan di mana Investopedia menerima kompensasi. Deskripsi Nama PenyediaArtikel terkait
Saham teratas
Saham Top Tech untuk Januari 2020
Pengelola investasi global
10 Saham Paling Dicintai di Hedge Funds: Daftar VIP Goldman
Reksa Dana Teratas
Reksa Dana Teknologi Top 4 untuk 2019
Saham teratas
Saham Komunikasi Top untuk Januari 2020
Profil Perusahaan
Bagaimana Amazon Mengungguli Para FAANG
Stok
Penurunan Pasar Sehari Tunggal Terbesar di Saham AS
Tautan MitraKetentuan Terkait
Definisi Saham FANG FANG adalah singkatan dari empat saham teknologi berkinerja tinggi: Facebook, Amazon, Netflix, dan Google (sekarang Alphabet, Inc.). lebih banyak Saham FAAMG FAAMG adalah singkatan yang dibuat oleh Goldman Sachs untuk lima saham teknologi berkinerja terbaik di pasar, Facebook, Amazon, Apple, Microsoft, dan Google. lebih lanjut Russell Top 200 Indeks Definisi Russell Top 200 Index adalah indeks tertimbang kapitalisasi pasar dari 200 perusahaan terbesar di indeks Russell 3000. lebih lanjut Rasio Harga terhadap Penghasilan - Rasio P / E Rasio harga terhadap pendapatan (rasio P / E) didefinisikan sebagai rasio untuk menilai perusahaan yang mengukur harga saham saat ini relatif terhadap pendapatan per-sahamnya. lebih lanjut Volatilitas Definisi Volatilitas mengukur seberapa besar harga sekuritas, derivatif, atau indeks berfluktuasi. Apa itu Saham FAANG? FAANG adalah akronim untuk lima saham teknologi paling populer dan berkinerja terbaik di pasar: Facebook, Apple, Amazon, Netflix, dan Google Alphabet. lebih