Apa itu Spread Panggilan Bull?
Bull call spread adalah strategi perdagangan opsi yang dirancang untuk mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga saham yang terbatas. Strategi ini menggunakan dua opsi panggilan untuk membuat rentang yang terdiri dari harga strike yang lebih rendah dan harga strike atas. Spread panggilan bullish membantu untuk membatasi kerugian memiliki saham, tetapi juga membatasi keuntungan. Komoditas, obligasi, saham, mata uang, dan aset lainnya membentuk kepemilikan yang mendasari untuk opsi panggilan.
Cara Mengelola Spread Panggilan Bull
Dasar-dasar Opsi Panggilan
Opsi panggilan dapat digunakan oleh investor untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan ke atas dalam harga saham. Jika dilakukan sebelum tanggal kedaluwarsa, opsi perdagangan ini memungkinkan investor untuk membeli saham pada harga yang ditentukan — harga strike. Opsi ini tidak mengharuskan pemegang untuk membeli saham jika mereka memilih untuk tidak melakukannya. Pedagang yang percaya bahwa saham tertentu menguntungkan untuk pergerakan harga ke atas akan menggunakan opsi panggilan.
Investor bullish akan membayar biaya dimuka — premium — untuk opsi panggilan. Premi mendasarkan harga mereka pada spread antara harga pasar saham saat ini dan harga strike. Jika strike price opsi berada di dekat harga pasar saham saat ini, premium kemungkinan akan mahal. Strike price adalah harga saat opsi dikonversi ke saham pada saat kedaluwarsa.
Jika aset dasar jatuh kurang dari harga strike, pemegang tidak akan membeli saham tetapi akan kehilangan nilai premium pada saat kedaluwarsa. Jika harga saham bergerak di atas strike price, pemegang dapat memutuskan untuk membeli saham pada harga itu tetapi tidak berkewajiban untuk melakukannya. Sekali lagi, dalam skenario ini, pemegang akan keluar harga premium.
Premi yang mahal mungkin membuat opsi panggilan tidak layak dibeli karena harga saham harus bergerak jauh lebih tinggi untuk mengimbangi premi yang dibayarkan. Disebut titik impas (BEP), ini adalah harga yang sama dengan strike price ditambah biaya premium.
Pialang akan membebankan biaya untuk menempatkan perdagangan opsi dan faktor biaya ini menjadi keseluruhan biaya perdagangan. Juga, kontrak opsi dihargai oleh banyak 100 saham. Jadi, membeli satu kontrak sama dengan 100 saham dari aset dasar.
Pengambilan Kunci
- Spread panggilan bullish adalah strategi opsi yang digunakan ketika seorang trader bertaruh bahwa suatu saham akan mengalami kenaikan harga yang terbatas. Strategi ini menggunakan dua opsi panggilan untuk membuat kisaran yang terdiri dari harga strike yang lebih rendah dan harga strike atas. Spread panggilan bullish dapat membatasi kerugian dari memiliki saham, tetapi juga membatasi kenaikan.
Membangun Spread Panggilan Bull
Spread panggilan bull mengurangi biaya opsi panggilan, tetapi ia disertai dengan trade-off. Keuntungan dalam harga saham juga dibatasi, menciptakan kisaran terbatas di mana investor bisa mendapat untung. Pedagang akan menggunakan spread panggilan bull jika mereka percaya suatu aset akan naik nilai secara moderat. Paling sering, selama masa volatilitas tinggi, mereka akan menggunakan strategi ini.
Penyebaran bull call terdiri dari langkah-langkah yang melibatkan dua opsi panggilan.
- Pilih aset yang Anda yakini akan terapresiasi selama periode hari, minggu, atau bulan tertentu. Beli opsi beli untuk harga strike di atas pasar saat ini dengan tanggal kedaluwarsa tertentu dan bayar premi. Nama lain untuk opsi ini adalah panggilan lama. Secara bersamaan, jual opsi panggilan dengan harga strike yang lebih tinggi yang memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama dengan opsi panggilan pertama. Nama lain untuk opsi ini adalah panggilan singkat.
Dengan menjual opsi panggilan, investor menerima premi, yang sebagian mengimbangi harga yang mereka bayarkan untuk panggilan pertama. Dalam praktiknya, utang investor adalah selisih bersih antara dua opsi panggilan, yang merupakan biaya strategi.
Menyadari Keuntungan Dari Spread Panggilan Bull
Kerugian dan keuntungan dari bull call spread terbatas karena harga strike yang lebih rendah dan lebih tinggi. Jika pada saat kedaluwarsa, harga saham turun di bawah strike price yang lebih rendah — opsi beli yang pertama — investor tidak menggunakan opsi tersebut. Strategi opsi berakhir dengan sia-sia, dan investor kehilangan premi bersih yang dibayarkan saat permulaan. Jika mereka menggunakan opsi, mereka harus membayar lebih banyak — harga strike yang dipilih — untuk aset yang saat ini diperdagangkan dengan harga lebih murah.
Jika pada saat kedaluwarsa, harga saham telah naik dan diperdagangkan di atas harga strike atas — opsi call kedua, dijual — investor menggunakan opsi pertama mereka dengan strike price lebih rendah. Sekarang, mereka dapat membeli saham kurang dari nilai pasar saat ini.
Namun, yang kedua, opsi panggilan penjualan masih aktif. Pasar opsi akan secara otomatis menjalankan atau menetapkan opsi panggilan ini. Investor akan menjual saham yang dibeli dengan opsi strike pertama, lebih rendah untuk harga strike kedua yang lebih tinggi. Akibatnya, keuntungan yang diperoleh dari pembelian dengan opsi panggilan pertama dibatasi pada harga strike dari opsi yang dijual. Keuntungannya adalah perbedaan antara harga strike yang lebih rendah dan harga strike atas dikurangi, tentu saja, biaya bersih atau premi yang dibayarkan saat onset.
Dengan bull call spread, kerugian terbatas mengurangi risiko yang terlibat karena investor hanya dapat kehilangan biaya bersih untuk membuat spread. Namun, downside ke strategi adalah bahwa keuntungan juga terbatas.
Pro
-
Investor dapat merealisasikan keuntungan terbatas dari pergerakan harga saham ke atas
-
Spread panggilan bull lebih murah daripada membeli opsi panggilan individu dengan sendirinya
-
Spread panggilan bullish membatasi kerugian maksimum memiliki saham hingga biaya bersih strategi
Cons
-
Investor kehilangan keuntungan dalam harga saham di atas pemogokan opsi panggilan yang dijual
-
Keuntungan terbatas mengingat biaya bersih dari premi untuk dua opsi panggilan
Contoh Dunia Nyata dari Spread Panggilan Bull
Pedagang opsi membeli 1 Citigroup Inc. (C) 21 Juni dengan harga strike $ 50 dan membayar $ 2 per kontrak saat Citigroup diperdagangkan pada $ 49 per saham.
Pada saat yang sama, pedagang menjual 1 Citi 21 Juni dengan harga strike $ 60 dan menerima $ 1 per kontrak. Karena pedagang membayar $ 2 dan menerima $ 1, biaya bersih pedagang untuk membuat spread adalah $ 1, 00 per kontrak atau $ 100. (Premium panggilan panjang $ 2 dikurangi laba panggilan pendek $ 1 = $ 1 dikalikan dengan 100 kontrak ukuran = $ 100 biaya bersih plus, biaya komisi broker Anda)
Jika stok turun di bawah $ 50, kedua opsi berakhir dengan sia-sia, dan pedagang kehilangan premi yang dibayarkan $ 100 atau biaya bersih $ 1 per kontrak.
Jika stok meningkat menjadi $ 61, nilai panggilan $ 50 akan naik menjadi $ 10, dan nilai panggilan $ 60 akan tetap pada $ 1. Namun, setiap kenaikan lebih lanjut dalam panggilan $ 50 dibatalkan, dan keuntungan pedagang pada dua opsi panggilan akan menjadi $ 9 ($ 10 keuntungan - $ 1 biaya bersih). Total laba akan menjadi $ 900 (atau $ 9 x 100 saham).
Dengan kata lain, jika saham turun menjadi $ 30, kerugian maksimum hanya $ 1, 00, tetapi jika saham melonjak ke $ 100, keuntungan maksimum adalah $ 9 untuk strategi.
