Ada lima indikator utama risiko investasi yang berlaku untuk analisis saham, obligasi, dan portofolio reksa dana. Mereka adalah alpha, beta, r-squared, standar deviasi dan rasio Sharpe. Ukuran statistik ini merupakan prediksi historis risiko investasi / volatilitas dan semuanya merupakan komponen utama dari teori portofolio modern (MPT). MPT adalah metodologi keuangan dan akademik standar yang digunakan untuk menilai kinerja ekuitas, pendapatan tetap dan investasi reksadana dengan membandingkannya dengan tolok ukur pasar. Semua pengukuran risiko ini dimaksudkan untuk membantu investor menentukan parameter risiko-hadiah dari investasi mereka. Berikut adalah penjelasan singkat dari masing-masing indikator umum ini.
Alfa
Alpha adalah ukuran kinerja investasi berdasarkan risiko-disesuaikan. Dibutuhkan volatilitas (risiko harga) dari portofolio sekuritas atau dana dan membandingkan kinerjanya yang disesuaikan risiko dengan indeks patokan. Kelebihan pengembalian investasi relatif terhadap pengembalian indeks benchmark adalah alpha-nya. Secara sederhana, alpha sering dianggap mewakili nilai yang ditambahkan atau dikurangkan oleh manajer portofolio dari pengembalian portofolio dana. Alfa 1, 0 berarti dana tersebut telah mengungguli indeks patokannya sebesar 1%. Sejalan dengan itu, alpha -1, 0 akan menunjukkan kinerja di bawah 1%. Bagi investor, semakin tinggi alfa semakin baik.
Beta
Beta, juga dikenal sebagai koefisien beta, adalah ukuran volatilitas, atau risiko sistematis, keamanan atau portofolio dibandingkan dengan pasar secara keseluruhan. Beta dihitung menggunakan analisis regresi dan itu mewakili kecenderungan pengembalian investasi untuk menanggapi pergerakan di pasar. Menurut definisi, pasar memiliki beta 1, 0. Keamanan individu dan nilai-nilai portofolio diukur menurut cara mereka menyimpang dari pasar.
Beta 1.0 mengindikasikan bahwa harga investasi akan bergerak secara terkunci dengan pasar. Beta kurang dari 1, 0 menunjukkan bahwa investasi akan lebih tidak stabil dibandingkan pasar. Sejalan dengan itu, beta lebih dari 1, 0 mengindikasikan bahwa harga investasi akan lebih fluktuatif daripada pasar. Misalnya, jika beta portofolio dana adalah 1, 2, secara teori 20% lebih fluktuatif daripada pasar.
Investor konservatif yang ingin melestarikan modal harus fokus pada sekuritas dan mendanai portofolio dengan beta rendah sementara investor yang bersedia mengambil risiko lebih besar untuk mencari pengembalian yang lebih tinggi harus mencari investasi beta tinggi.
R-kuadrat
R-squared adalah ukuran statistik yang mewakili persentase portofolio dana atau pergerakan sekuritas yang dapat dijelaskan oleh pergerakan dalam indeks benchmark. Untuk sekuritas pendapatan tetap dan dana obligasi, patokannya adalah US Treasury Bill. Indeks S&P 500 adalah tolok ukur untuk ekuitas dan dana ekuitas.
Nilai R-squared berkisar dari 0 hingga 100. Menurut Morningstar, reksa dana dengan nilai R-squared antara 85 dan 100 memiliki catatan kinerja yang berkorelasi erat dengan indeks. Dana dengan peringkat 70 atau kurang biasanya tidak berkinerja seperti indeks.
Investor reksa dana harus menghindari dana yang dikelola secara aktif dengan rasio R-kuadrat tinggi, yang umumnya dikritik oleh analis sebagai dana indeks "lemari". Dalam kasus seperti itu, masuk akal untuk membayar biaya yang lebih tinggi untuk manajemen profesional ketika Anda bisa mendapatkan hasil yang sama atau lebih baik dari dana indeks.
Standar deviasi
Deviasi standar mengukur dispersi data dari rata-rata. Pada dasarnya, semakin menyebar data, semakin besar perbedaannya dari norma. Di bidang keuangan, standar deviasi diterapkan pada tingkat pengembalian tahunan investasi untuk mengukur volatilitasnya (risiko). Saham yang tidak stabil akan memiliki standar deviasi yang tinggi. Dengan reksadana, standar deviasi memberi tahu kita seberapa besar pengembalian dana menyimpang dari pengembalian yang diharapkan berdasarkan kinerja historisnya.
Rasio Sharpe
Dikembangkan oleh ekonom pemenang Nobel William Sharpe, rasio Sharpe mengukur kinerja yang disesuaikan risiko. Ini dihitung dengan mengurangi tingkat pengembalian bebas risiko (US Treasury Bond) dari tingkat pengembalian untuk investasi dan membagi hasilnya dengan standar deviasi pengembalian investasi. Rasio Sharpe memberi tahu investor apakah pengembalian investasi disebabkan oleh keputusan investasi yang bijak atau akibat dari risiko berlebih. Pengukuran ini bermanfaat karena sementara satu portofolio atau keamanan dapat menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi daripada perusahaan sejenisnya, itu hanya investasi yang baik jika pengembalian yang lebih tinggi itu tidak disertai dengan risiko tambahan yang terlalu banyak. Semakin besar rasio Sharpe suatu investasi, semakin baik kinerjanya yang disesuaikan dengan risiko.
Garis bawah
Banyak investor cenderung berfokus secara eksklusif pada pengembalian investasi dengan sedikit perhatian terhadap risiko investasi. Lima ukuran risiko yang telah kita diskusikan dapat memberikan keseimbangan pada persamaan risiko-pengembalian. Kabar baiknya bagi investor adalah bahwa indikator-indikator ini dihitung untuk mereka dan tersedia di sejumlah situs web keuangan: mereka juga dimasukkan ke dalam banyak laporan penelitian investasi. Bermanfaat seperti pengukuran ini, ketika mempertimbangkan investasi saham, obligasi, atau reksa dana, risiko volatilitas hanyalah salah satu faktor yang harus Anda pertimbangkan yang dapat mempengaruhi kualitas investasi.
