Saham raksasa industri tembakau Philip Morris International Inc. (PM) anjlok 15, 6% pada hari Kamis menyusul hasil kuartalan yang lebih lemah dari perkiraan. Satu hari perdagangan terburuk perusahaan yang berbasis di New York City dalam satu dekade dapat berfungsi sebagai sinyal untuk apa yang akan terjadi bagi rekan-rekannya ketika kelompok tersebut berjuang untuk lindung nilai terhadap berkurangnya permintaan untuk rokok di seluruh dunia dan memompa produk-produk inovatif baru. Beberapa di Jalan, termasuk satu lembu jantan di Wells Fargo, merekomendasikan untuk membeli.
Saham PM jatuh sebanyak 18% dalam perdagangan intraday setelah membukukan hasil kuartalan terbaru, jatuh ke serendah $ 83, 50, penurunan terbesar sejak perusahaan memisahkan diri dari Altria Group Inc. (MO) pada tahun 2008. Investor khawatir bahwa $ 4, 5 miliar yang dihabiskan untuk empat produk baru gagal memacu pertumbuhan pelanggan baru dan meningkatkan penjualan. Perangkat iQOS panas-tidak-bakar PM menunjukkan tanda-tanda pertumbuhan melambat di Jepang, pasar integral untuk pemimpin industri global. Chief Financial Officer Martin King mengaitkan perlambatan tersebut dengan fakta bahwa perusahaan tersebut telah memanfaatkan perokok muda yang mudah dikonversi dan sekarang ditugasi meyakinkan konsumen yang lebih konservatif dalam kelompok berusia 50 tahun ke atas untuk membuang rokok untuk iQOS. PM berpendapat bahwa "platform" teknologi barunya tidak lebih berbahaya daripada produk sebelumnya.
Pada Q1, Phillip Morris membukukan pendapatan $ 6, 9 miliar, di bawah konsensus untuk $ 7, 03 miliar, menurut data Bloomberg. Pada tahun 2018, manajemen mengharapkan penghasilan berada di antara $ 5, 25 dan $ 5, 40, mengangkat pedoman sebesar $ 0, 05 karena manfaat dari tarif pajak yang lebih rendah.
Wells Fargo: 'Kelemahan sebagai Titik Masuk'
Bonnie Herzog dari Wells Fargo melihat aksi jual itu sebagai berlebihan, melihat kelemahan PM sebagai titik masuk bagi pembeli barang murah. Dia menunjukkan bahwa investor tidak boleh berkeringat dengan harga saham yang jatuh bebas dan bahwa hasil kuartal ini mencerminkan "memasuki fase pertumbuhan yang lebih matang" yang "tidak mengurangi prospek pertumbuhan yang kuat secara global." Plus, perusahaan yang berbasis di New York memiliki tiga platform lain yang bisa membuktikan lebih menarik bagi baby boomer di seluruh dunia, tulisnya.
Sementara Herzog mengakui masalah-masalah seperti "dataran tinggi" dalam penjualan iQOS di Jepang dan kekhawatiran tentang kemungkinan pemotongan panduan pada bulan Mei, analis tetap optimis. "Dengan perdagangan PM di 12, 3x FY19 EV / EBITDA ganda (13% di bawah rata-rata historis 1 tahun) dan hasil dividen 5%, kami merasa ini lebih dari harga dan mendorong investor jangka panjang untuk menggunakan kelemahan ekstrem hari ini sebagai titik masuk dalam stok."
Sebelum penurunan tajam hari Kamis, PM turun 4% year-to-date (YTD), dan sekarang mewakili penurunan hampir 19% dibandingkan dengan kenaikan 0, 7% S&P 500 selama periode yang sama.
