Sekuritas yang didukung hipotek (MBS) mewakili kelas aset dengan riwayat bermasalah. Banyak investor dan analis berpendapat bahwa MBS memicu krisis keuangan 2008. Ini tidak berarti, bagaimanapun, bahwa MBS sebagai kelas aset tanpa potensi untuk investor pada tahun 2018. Ini menunjukkan, mungkin, bahwa investor yang berfokus pada bidang ini harus waspada dan memperhatikan potensi bahaya lebih lanjut terhadap sistem ekonomi global. meskipun begitu.
Pada pertengahan September, Janus Henderson mengambil langkah penting untuk membawa MBS kembali ke arus utama dunia investasi ketika meluncurkan dana pertukaran-perdagangan (ETF) MBS yang dikelola secara aktif pertama yang dikelola secara aktif. ETF Efek Beragun Balik Janus Henderson (JMBS) bertujuan untuk membawa ruang MBS ke salah satu ranah paling populer di dunia investasi saat ini: ETF. (Untuk penyegaran cepat, periksa: Memahami Efek yang Didukung Hipotek .)
Berbagai Macam Paparan MBS
Menurut ETF.com, JMBS memfokuskan investasinya pada instrumen pendapatan tetap yang didukung hipotek. Dalam kategori ini, ada beragam produk yang mengejutkan, termasuk instrumen dengan jatuh tempo yang berbeda, yang mewakili MBS perumahan dan komersial, dan bahkan ETF yang berinvestasi di MBS sebagai kelas aset. Di antara sekuritas yang diwakili dalam keranjang JMBS adalah mereka yang menawarkan eksposur untuk utang yang dikeluarkan pemerintah dan lembaga serta utang yang dikeluarkan secara pribadi.
Manajer dana tetap memiliki hak prerogatif untuk berinvestasi dalam sekuritas dengan peringkat yang berbeda, menurut laporan tersebut, meskipun portofolio umumnya berfokus pada utang tingkat investasi.
Proses seleksi
Manajer JMBS akan berusaha untuk mengungguli Bloomberg Barclays US MBS Index Nilai Pengembalian Total USD tanpa perlindungan sebesar 0, 50%, biaya bersih. Untuk mencapai tujuan ini, para manajer akan menggunakan pendekatan bottom-up dalam memilih sekuritas, dan mereka dapat menggabungkan derivatif serta strategi shorting.
JMBS bergabung dengan bidang ETF yang berhubungan dengan MBS, meskipun ini adalah yang pertama dari jenisnya yang dikelola secara aktif. Ada lima ETF MBS yang dikelola secara pasif yang diperdagangkan di AS pada saat JMBS diluncurkan. Yang paling besar dari produk-produk ini adalah iShares MBS ETF (MBB). Aktif sejak Maret 2007 dan dengan $ 12 miliar dalam aset yang dikelola (AUM), MBB mempertahankan rasio biaya 0, 09%.
Seiring dengan aspek manajemen aktif JMBS, investor juga dapat mengharapkan serangkaian biaya yang jauh lebih tinggi. JMBS diatur untuk menampilkan rasio pengeluaran 0, 35%, menjadikannya yang paling mahal dari enam ETF MBS saat ini yang tersedia untuk investor AS. Namun, bagi beberapa investor, prospek memiliki dana MBS yang dikelola secara aktif mungkin lebih besar daripada struktur biaya yang tinggi. Setelah semua, mengingat potensi produk MBS untuk mendorong pasar, investor mungkin merasa lebih aman dengan manajer mengambil pendekatan yang lebih proaktif.
Manajemen aktif
Secara luas, JMBS adalah salah satu contoh terbaru dari tren pertumbuhan manajemen aktif di ruang ETF. ETF yang dikelola secara aktif memiliki manajer atau tim untuk mengawasi alokasi portofolio dana. Dalam beberapa hal, manajemen aktif bertentangan dengan struktur tradisional ETF. Sebagian besar ETF tetap dikelola secara pasif, sebagian untuk menjaga biaya kepada investor serendah mungkin sehingga dana dapat tetap kompetitif dibandingkan dengan indeks dan reksa dana. (Untuk lebih lanjut, lihat: Investasi ETF Aktif vs. Pasif .)
Selama dana yang dikelola secara aktif ini terus dapat memberikan rasio pengeluaran yang wajar dibandingkan dengan pesaing pasif tradisional, serta pengembalian yang mengalahkan tolok ukur, mereka cenderung tetap populer. Terlepas dari strategi manajemen untuk ETF MBS, dana ini cenderung mempertahankan tingkat risiko yang lebih tinggi daripada kendaraan lain di ruang ETF sebagai akibat dari aset yang mereka pegang. MBS dikenal sebagai jenis keamanan yang kompleks dan berisiko. Bagi investor yang tertarik pada ruang MBS, ETF tetap dapat menawarkan titik akses yang mudah. (Untuk bacaan tambahan, lihat: Risiko Efek Beragun Hipotek .)
