Definisi tingkat pengembalian internal yang dikumpulkan

Apa Tingkat Pengembalian Internal yang Terpasang (PIRR)?

Pooled internal rate of return (PIRR) adalah metode penghitungan tingkat pengembalian internal keseluruhan (IRR) dari portofolio yang terdiri dari beberapa proyek dengan menggabungkan arus kas individu mereka. Untuk menghitung ini, Anda perlu tahu tidak hanya arus kas yang diterima tetapi juga waktu arus kas tersebut. IRR keseluruhan portofolio kemudian dapat dihitung dari kumpulan arus kas ini.

Tingkat pengembalian internal yang dikumpulkan dapat dinyatakan sebagai rumus:

$\begin{matrix} saya R R = N P V = \sum_{t = 1}^{T} \frac{C_{t}}{(1 + r)^{t}} - C_{0} = 0 \\ dimana: \\ saya R R = tingkat pengembalian internal \\ N P V = nilai bersih sekarang \\ C_{t} = arus kas yang dikumpulkan diharapkan pada saat itu t \end{matrix} \ begin {aligned} & IRR \ = \ NPV \ = \ \ jumlah ^ T_ {t = 1} frac {C_t} {(1 + r) ^ t} - \ C_0 \ = \ 0 \\ & \ textbf { di mana:} \ & IRR \ = \ \ text {internal rate of return} \ & NPV \ = \ teks {net present value} \ & C_t \ = \ teks {{arus kas yang dikumpulkan diharapkan pada waktu} t \\ & r \ = \ \ text {tingkat pengembalian bebas risiko} end {aligned}$ IRR = NPV = t = 1 € T (1 + r) tCt - C0 = 0di mana: IRR = internal rate of returnNPV = net present valueCt = arus kas yang dikumpulkan diharapkan pada saat t

Pengambilan Kunci

Pooled IRR (PIRR) adalah metode untuk menghitung pengembalian dari sejumlah proyek bersamaan di mana IRR dihitung dari arus kas agregat semua arus kas. IRR gabungan adalah tingkat pengembalian di mana arus kas yang didiskontokan (net present value) dari semua proyek dalam agregat sama dengan nol. Konsep IRR gabungan dapat diterapkan, misalnya, dalam kasus kelompok ekuitas swasta yang memiliki beberapa dana.

Memahami Tingkat Pengembalian Internal yang Digabungkan

Tingkat pengembalian internal (IRR) adalah metrik yang digunakan dalam penganggaran modal untuk memperkirakan profitabilitas investasi potensial. Tingkat pengembalian internal adalah tingkat diskonto yang membuat nilai sekarang bersih (NPV) dari semua arus kas dari proyek tertentu sama dengan nol. Perhitungan IRR mengandalkan formula yang sama seperti NPV. Kumpulan IRR adalah tingkat pengembalian di mana arus kas yang didiskontokan (nilai sekarang bersih) dari semua proyek dalam agregat sama dengan nol.

Tingkat pengembalian internal gabungan (PIRR) dapat digunakan untuk menemukan tingkat pengembalian keseluruhan untuk entitas yang menjalankan beberapa proyek atau untuk portofolio dana yang masing-masing menghasilkan tingkat pengembaliannya sendiri. Konsep IRR gabungan dapat diterapkan, misalnya, dalam kasus kelompok ekuitas swasta yang memiliki beberapa dana. IRR gabungan dapat menetapkan IRR keseluruhan untuk grup ekuitas swasta dan lebih cocok untuk tujuan ini daripada IRR rata-rata dana, yang mungkin tidak memberikan gambaran yang akurat tentang kinerja keseluruhan.

PIRR versus IRR

IRR menghitung pengembalian proyek atau investasi tertentu berdasarkan arus kas yang diharapkan terkait dengan proyek atau investasi tersebut. Namun pada kenyataannya, suatu perusahaan akan melakukan beberapa proyek secara bersamaan, dan ia harus mencari cara bagaimana menganggarkan modalnya di antara mereka. Masalah proyek bersamaan ini lazim dalam ekuitas swasta atau dana modal ventura yang menyediakan modal untuk beberapa perusahaan portofolio pada waktu tertentu. Meskipun Anda dapat menghitung IRR terpisah untuk masing-masing proyek ini, gabungan IRR akan memberikan gambaran yang lebih kohesif tentang apa yang sedang terjadi dengan mempertimbangkan semua proyek pada saat bersamaan.

Keterbatasan PIRR

Seperti halnya IRR, PIRR dapat menyesatkan jika digunakan secara terpisah. Bergantung pada biaya investasi awal, kumpulan proyek mungkin memiliki IRR rendah tetapi NPV tinggi, yang berarti bahwa sementara kecepatan perusahaan melihat pengembalian portofolio proyek mungkin lambat, proyek mungkin juga menambahkan banyak sekali dari nilai keseluruhan untuk perusahaan.

Masalah lain yang unik bagi PIRR adalah bahwa karena arus kas dikumpulkan dari berbagai proyek, ia mungkin menyembunyikan proyek yang berkinerja buruk dan membisukan efek positif dari proyek yang menguntungkan. IRR individual dan gabungan harus dilakukan untuk mengidentifikasi keberadaan outlier.

Daftar Isi: