Ketika sebuah perusahaan ingin para pemegang saham menyerahkan sebagian saham mereka untuk pembayaran tunai, ia memiliki dua opsi: ia dapat menebus atau membeli kembali saham tersebut.
Pembelian kembali saham adalah ketika perusahaan yang menerbitkan saham membeli kembali saham dari pemegang sahamnya. Selama pembelian kembali atau pembelian kembali, perusahaan membayar pemegang saham nilai pasar per saham. Dengan pembelian kembali, perusahaan dapat membeli saham di pasar terbuka atau langsung dari pemegang sahamnya. Pembelian kembali saham adalah metode populer untuk mengembalikan uang tunai kepada pemegang saham.
Penebusan adalah ketika perusahaan mengharuskan pemegang saham untuk menjual sebagian saham mereka kembali ke perusahaan. Bagi perusahaan untuk menebus saham, harus ditentukan di muka bahwa saham tersebut dapat ditebus, atau dapat ditelepon. Saham yang dapat ditebus memiliki harga panggilan tertentu, yaitu harga per saham yang disetujui perusahaan untuk dibayarkan kepada pemegang saham pada saat penukaran. Harga panggilan diatur awal dari penerbitan saham.
Penebusan atau Pembelian Kembali
Perusahaan dapat memilih pembelian kembali dari pada penebusan karena beberapa alasan. Ketika saham diperdagangkan di bawah harga panggilan saham yang dapat ditebus, perusahaan dapat memperoleh saham dengan biaya per saham yang lebih rendah dengan membelinya dari pemegang saham melalui pembelian kembali saham. Perusahaan mungkin menawarkan, sebagai insentif, untuk membeli kembali saham dengan harga lebih tinggi dari pasar saat ini, tetapi di bawah harga panggilan dari saham yang dapat ditebus.
Perusahaan dapat membeli kembali saham dengan tujuan mengurangi saham yang beredar, yang meningkatkan laba per saham atau EPS. Akibatnya, pembelian kembali biasanya mendorong harga saham lebih tinggi dengan mengurangi pasokan saham yang beredar. Ketika harga saham rendah, perusahaan mungkin juga mengadopsi strategi beli-rendah, jual-tinggi dan dapatkan untung dari penjualan kembali saham tersebut di kemudian hari.
Terkadang perusahaan membeli kembali cukup banyak sahamnya untuk mendapatkan kembali status pemegang saham mayoritas, yang diperoleh dengan memiliki lebih dari 50% saham yang beredar. Pemegang saham mayoritas dapat mendominasi pemberian suara dan memberikan pengaruh besar terhadap arah perusahaan.
Contohnya
Sebuah perusahaan telah menerbitkan saham pilihan yang dapat ditebus dengan harga panggilan $ 150 per saham dan telah memilih untuk menebus sebagian dari mereka. Namun, saham diperdagangkan pada $ 120 di pasar. Eksekutif perusahaan mungkin memilih untuk membeli kembali saham daripada membayar premi $ 30 per saham yang terkait dengan penebusan. Jika perusahaan tidak dapat menemukan penjual yang mau, itu selalu dapat menggunakan penebusan sebagai mundur.
Sebaliknya, jika perusahaan saat ini membayar tingkat dividen 3% pada saham yang beredar tetapi memiliki saham yang dapat ditebus yang membawa tingkat dividen yang lebih tinggi, perusahaan dapat memilih untuk menebus saham yang lebih mahal, dengan tingkat dividen yang lebih tinggi. Satu keuntungan dari menerbitkan saham yang dapat ditebus adalah memberikan fleksibilitas perusahaan jika mereka memilih untuk membeli kembali saham di kemudian hari.
Perusahaan terkadang dapat membeli dan menjual saham seperti investor. Jika manajemen eksekutif perusahaan percaya bahwa saham mereka undervalued, mereka dapat memilih untuk membeli kembali saham dengan harga diskon. Jika harga saham terapresiasi di masa depan, perusahaan memiliki opsi untuk menerbitkan saham dengan harga yang lebih tinggi per saham, mendapatkan keuntungan dari penjualan jika dibandingkan dengan harga pembelian kembali yang asli.
Garis bawah
Pembelian kembali melibatkan perusahaan yang membeli kembali saham, baik di pasar terbuka atau langsung dari pemegang saham. Tidak seperti penukaran, yang wajib, menjual kembali saham kepada perusahaan dengan pembelian kembali bersifat sukarela. Namun, penukaran biasanya membayar investor premi yang dimasukkan ke dalam harga panggilan, sebagian mengkompensasi mereka untuk risiko saham mereka ditebus.
