Gerakan Besar
Daftar perusahaan teknologi Cina yang dilarang berbisnis dengan perusahaan AS akan segera tumbuh oleh lima perusahaan lainnya. Penambahan baru dalam daftar adalah perusahaan teknologi pengawasan dan keamanan seperti Hikvision dan Dahua.
Sebagian besar investor Barat mungkin tidak terbiasa dengan perusahaan yang dapat dibatasi secara langsung, tetapi ada efek sekunder yang dapat menghapus pembalikan kemarin di kelompok teknologi dan semikonduktor AS yang lebih terkenal. Sebagai contoh, jika lebih banyak perusahaan Cina dicegah untuk membeli teknologi dari Intel Corporation (INTC) atau Qualcomm Incorporated (QCOM), penjual kemungkinan akan menderita juga.
Anda dapat melihat efek dari perang dagang dan daftar hitam pada Micron Technology, Inc. (MU) dalam bagan berikut. Saham menyelesaikan pola teknis "double top" besar dengan menembus di bawah $ 36, 63 pada hari Jumat dan terus bergerak ke downside. Dalam pengalaman saya, menggunakan Fibonacci retracement dari pola pembalikan melakukan pekerjaan yang baik untuk mengidentifikasi target awal yang mungkin, yang dalam hal ini, mendekati $ 31, 71 per saham.
Perang dagang dan daftar hitam kemungkinan akan menyeret perusahaan lain di sektor teknologi juga. Meskipun tidak terkena dampak langsung seperti pembuat chip, perusahaan seperti Apple Inc. (AAPL) beresiko pembalasan oleh pemerintah Cina. Sayangnya, masalah terkait perdagangan minggu ini akan diperparah dengan kerugian lebih lanjut di Qualcomm, yang kehilangan kasusnya karena perilaku anti-trust hari ini juga.
Sementara masalah ini tidak selalu cukup besar untuk menyebabkan gangguan ekonomi besar di Amerika Serikat, kinerja di sektor teknologi dapat memiliki dampak besar pada sentimen investor jangka pendek. Kecuali jika ketegangan dapat dikurangi dengan cepat, masalah ini cenderung menjaga S&P 500 dari mencapai tertinggi sebelumnya.
S&P 500
Dukungan untuk indeks kapitalisasi besar S&P 500 dan indeks kapitalisasi kecil Russell 2000 terus bertahan meskipun ada bolak-balik di pasar. Harga masih sekitar dalam kisaran yang sama seperti pada titik ini pekan lalu dan belum menunjukkan banyak momentum tambahan sejak indeks utama memantul pada 15 Mei dan 16 Mei pekan lalu.
Seperti yang saya bahas awal minggu ini, saya khawatir tentang potensi pola head and shoulders yang dapat diselesaikan jika harga kehilangan momentum lebih lanjut. Ini bisa menjadi pemicu volatilitas yang lebih tinggi, tetapi investor harus memberi pasar ruang untuk berguncang sebelum menjadi terlalu bearish bahkan jika polanya benar-benar selesai. Agak melawan secara intuitif, pola kepala dan bahu bearish tidak memiliki track record yang baik untuk memprediksi pergerakan turun besar di pasar bullish.
:
Cara Berdagang Pola Kepala dan Bahu
Strategi untuk Retracements Fibonacci Perdagangan
3 Grafik Sarankan Pasar Perbatasan Bisa Menjadi Taruhan Terbaik Berikutnya
Indikator Risiko - Brexit
Merupakan perubahan yang menyegarkan bahwa Brexit belum menjadi berita utama yang mendorong volatilitas pasar belakangan ini. Terakhir kali saya menyebutkan risiko Brexit adalah dalam Chart Advisor edisi 24 April. Namun, saya perlu melakukan beberapa penyesuaian terhadap perkiraan perceraian Eropa-Inggris setelah berita bahwa Perdana Menteri Theresa May akan kembali ke Parlemen dengan proposal yang lebih tidak populer.
Kelompok garis keras dalam pemerintahan Mei khawatir bahwa dia akan memberi Parlemen kesempatan untuk memberikan suara pada opsi yang lebih lunak untuk Brexit - termasuk kemungkinan referendum baru - minggu pertama Juni. Baik anggota parlemen pro-Brexit dan anti-Brexit tidak senang dengan Mei, dan tidak ada jaminan bahwa kesepakatan apa pun yang ia sajikan akan bertahan jika ia meninggalkan kantor pada bulan Juni (atau sebelumnya).
Sebagai hasil dari ketidakpastian itu, pound Inggris (GBP) telah kehilangan terhadap dolar sejak 6 Mei. Mata uang ini hampir kembali ke posisi terendah sejak Desember lalu. Masalah dengan tren ini adalah bahwa GBP yang lebih lemah relatif terhadap dolar membuat ekspor AS ke Inggris lebih mahal dan karenanya kurang menarik. Bergantung pada bagaimana Anda menghitungnya (ada beberapa pertikaian tentang ini), Inggris adalah salah satu dari sedikit ekonomi Barat utama yang dengannya AS menjalankan surplus perdagangan.
Untuk beberapa kelompok industri, ini adalah masalah yang lebih besar dalam jangka pendek. Sebagai contoh, mobil dan peralatan pembangkit listrik adalah dua kategori terbesar untuk impor ke Inggris dari AS. Meskipun kinerja di antara beberapa pembuat mobil telah lebih baik baru-baru ini, saham seperti Ford Motor Company (F) dapat mereda pada resistensi jika pound jatuh lebih jauh. Pembuat peralatan listrik seperti Emerson Electric Co. (EMR) sama-sama berisiko.
Situasi Brexit dan masa depan Theresa May kemungkinan akan menjadi target yang bergerak bagi investor setiap hari hingga minggu pertama Juni. Menyaksikan GBP seharusnya memberi kita wawasan tentang risiko volatilitas pasar tambahan. Jika GBP menembus support di bawah $ 1, 26 per pon, reaksi yang lebih besar di pasar saham lebih mungkin terjadi.
:
Cara Membangun Model Perdagangan Forex
Pound Inggris: Apa yang Harus Diketahui Setiap Pedagang Forex
3 Grafik Menyarankan Stok Bangunan dan Konstruksi Dipimpin Lebih Tinggi
Intinya - Risiko Meningkat tetapi Tidak Sistemik
Risiko dari perang perdagangan dan Brexit bisa mengerikan, dan saya berharap mereka akan terus meningkatkan volatilitas pasar dalam jangka pendek. Namun, terlepas dari risiko-risiko tersebut, potensi downside cenderung terbatas dalam jangka pendek. Akomodasi lebih lanjut oleh The Fed, belanja konsumen, perekrutan dan pertumbuhan pendapatan masih cukup positif untuk membenarkan pandangan optimis dalam jangka pendek.
Dalam pandangan saya, menganalisis risiko eksternal dari perang perdagangan AS / Cina dan Brexit melalui saham yang memiliki eksposur langsung ke hal-hal yang tidak diketahui adalah strategi yang paling berguna. Berfokus pada stok domestik secara keseluruhan tidak seproduktif karena efek skala besar akan sulit diprediksi pada level itu.
