Apa Nilai Perpisahan itu?
Nilai perpisahan sebuah perusahaan adalah nilai dari masing-masing segmen bisnis utamanya jika mereka dipisahkan dari perusahaan induk. Ini juga disebut nilai penjumlahan bagian.
Pengambilan Kunci
- Nilai putus adalah analisis dari nilai masing-masing lini bisnis yang berbeda dari perusahaan besar. Jika nilai putus lebih besar dari kapitalisasi pasarnya, investor dapat menekan spin-off satu atau lebih divisi. Investor akan diberi imbalan dengan saham di perusahaan yang baru dibentuk, atau uang tunai, atau keduanya.
Jika sebuah perusahaan besar memiliki kapitalisasi pasar yang kurang dari nilai putusnya untuk jangka waktu yang lama, investor besar dapat menekan agar perusahaan dipecah untuk memaksimalkan keuntungan pemegang saham.
Memahami Nilai Perpisahan
Nilai putus berlaku untuk saham berkapitalisasi besar yang beroperasi di beberapa pasar atau industri yang berbeda.
Jika saham perusahaan tidak mengikuti tingkat nilai penuh yang dipersepsikan, investor dapat meminta perusahaan untuk dipecah, dengan hasil dikembalikan kepada investor sebagai uang tunai, saham baru di perusahaan-perusahaan spin-off, atau kombinasi keduanya.
Nilai putus juga merupakan indikator nilai intrinsik suatu perusahaan, jumlah bagian-bagiannya.
Investor juga dapat menghitung nilai perpecahan pada perusahaan yang sehat sempurna sebagai cara untuk menentukan potensi dasar untuk harga sahamnya atau titik masuk potensial bagi calon pembeli saham.
Untuk menghitung nilai putus perusahaan secara akurat, diperlukan data tentang pendapatan, pendapatan, dan arus kas masing-masing unit operasi yang berbeda. Dari sana, penilaian relatif, berdasarkan pada rekan industri yang diperdagangkan secara publik, dapat digunakan untuk menetapkan nilai bagi segmen tersebut.
Nilai Perpisahan dan Penilaian Bisnis
Hasil akhirnya adalah analisis nilai perpisahan untuk setiap segmen bisnis korporasi. Salah satu cara untuk melakukan ini adalah dengan penilaian relatif, yang mengukur kinerja setiap segmen terhadap rekan-rekan industrinya. Menggunakan kelipatan seperti price-to-earning (P / E), forward P / E, price-to-sales (P / S), price-to-book (P / B), dan harga untuk arus kas bebas, analis mengevaluasi kinerja segmen bisnis dibandingkan dengan perusahaan sejenisnya.
Analis juga dapat menggunakan model penilaian intrinsik seperti arus kas diskonto atau model DCF. Dalam skenario ini, analis menggunakan proyeksi arus kas bebas masa depan segmen bisnis dan mendiskonnya, menggunakan tingkat tahunan yang diperlukan, untuk sampai pada estimasi nilai sekarang.
DCF = + +… +
CF = Arus Kas
r = tingkat diskonto (WACC)
Metode Penilaian Lainnya
Metode penilaian bisnis lainnya termasuk kapitalisasi pasar, perhitungan langsung di mana harga saham perusahaan dikalikan dengan jumlah total saham yang beredar. saya
Metode pendapatan kali bergantung pada aliran pendapatan yang dihasilkan selama periode waktu tertentu, di mana seorang analis menerapkan pengganda spesifik, yang berasal dari industri dan lingkungan ekonomi. Sebagai contoh, perusahaan teknologi dalam industri dengan pertumbuhan tinggi dapat dinilai dengan pendapatan 3x, sementara perusahaan jasa yang kurang bergairah mungkin dihargai dengan pendapatan 0, 5x.
