Apa itu Obligasi untuk Pinjaman Obligasi
Obligasi untuk pinjaman obligasi adalah struktur pinjaman yang digunakan dalam fasilitas pinjaman keamanan Federal Reserve Bank AS, di mana peminjam, biasanya bank komersial, menerima pinjaman obligasi dengan menggunakan semua atau sebagian dari portofolio obligasi mereka sendiri untuk agunan. Obligasi untuk struktur pinjaman obligasi berbeda dari uang tunai tradisional Federal Reserve untuk struktur pinjaman obligasi, di mana peminjam mengambil pinjaman sebagai uang tunai sebagai gantinya.
BREAKING DOWN Obligasi untuk Pinjaman Obligasi
Ikatan untuk struktur pinjaman obligasi kadang-kadang lebih disukai daripada pinjaman tunai karena dapat memungkinkan manajemen kas yang lebih baik bagi pemberi pinjaman. Bahkan, untuk mendorong bank-bank untuk pertama-tama mencari pendanaan dari sumber-sumber pasar normal, Federal Reserve meminjamkan pada tingkat yang lebih tinggi, dan dengan demikian lebih mahal, daripada tingkat jangka pendek yang bisa diperoleh bank di pasar dalam keadaan biasa. Federal Reserve terkadang menggunakan struktur ini untuk membantu meminimalkan dampak pada tingkat agregat uang tunai yang tersedia dalam sistem perbankan.
Obligasi untuk Pinjaman Obligasi ke Bank Umum
Federal Reserve meminjamkan pinjaman kepada bank-bank komersial dan lembaga penyimpanan lainnya, yang biasanya dikenal sebagai diskon jendela pinjaman, untuk membantu bank mengatasi kesulitan yang mungkin mereka miliki dalam memperoleh pendanaan. Kesulitan-kesulitan ini dapat berkisar dari masalah yang relatif biasa, seperti tekanan pendanaan terkait dengan penyimpangan tak terduga dalam pinjaman dan simpanan bank, hingga peristiwa luar biasa, seperti yang terjadi setelah serangan teroris 11 September 2001 atau selama krisis keuangan 2008. Dalam semua kasus, bank sentral AS memberikan pinjaman ketika pendanaan pasar normal tidak dapat memenuhi kebutuhan pendanaan bank komersial. Meskipun obligasi untuk pinjaman obligasi tidak dirancang untuk digunakan sebagai bentuk pinjaman yang konsisten selama lingkungan pasar normal, obligasi tersedia untuk mencakup perkembangan yang tidak terduga.
Mengapa Pinjaman Obligasi dari Bank Biaya Fed Lebih Banyak
Bank umumnya lebih suka meminjam dari bank lain, karena tingkat bunga lebih murah dan pinjaman tidak memerlukan jaminan. Bank-bank biasanya hanya akan meminjam obligasi dari Federal Reserve ketika mereka menderita kekurangan likuiditas jangka pendek dan membutuhkan pemasukan uang tunai dengan cepat. Karena alasan ini, volume pinjaman obligasi Federal Reserve ke bank cenderung melonjak selama periode tekanan ekonomi, ketika semua bank mengalami beberapa tingkat tekanan likuiditas. Misalnya, setelah gelembung teknologi dotcom meledak pada tahun 2001, pinjaman di jendela diskon Federal Reserve mencapai level tertinggi dalam 15 tahun. Untuk meminimalkan risiko bahwa Federal Reserve akan mengalami kerugian dari obligasi ke pinjaman obligasi, bank harus menjaminkan jaminan dalam bentuk obligasi dari portofolio mereka sendiri. Sejak 1913 ketika Federal Reserve didirikan, bank sentral tidak pernah kehilangan uang pada diskonto pinjamannya, termasuk pinjaman obligasi ke obligasi, ke bank komersial.
