Apa itu Pembelian Leveraged?
Leveraged buyout (LBO) adalah akuisisi perusahaan lain menggunakan sejumlah besar uang pinjaman untuk memenuhi biaya perolehan. Aset perusahaan yang diakuisisi sering digunakan sebagai jaminan untuk pinjaman, bersama dengan aset perusahaan yang mengakuisisi.
Pengambilan Kunci
- Leveraged buyout adalah akuisisi perusahaan lain menggunakan sejumlah besar uang pinjaman (obligasi atau pinjaman) untuk memenuhi biaya perolehan. Salah satu LBO terbesar yang tercatat adalah akuisisi Hospital Corporation of America (HCA) oleh Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR), Bain & Co., dan Merrill Lynch pada tahun 2006. Dalam leveraged buyout (LBO), ada biasanya rasio hutang 90% dengan ekuitas 10%.
Tujuan pembelian dengan leverage adalah untuk memungkinkan perusahaan melakukan akuisisi besar tanpa harus melakukan banyak modal.
Pembelian Leveraged
Understanding Leveraged Buyout (LBO)
Dalam leveraged buyout (LBO), biasanya ada rasio utang 90% hingga 10% ekuitas. Karena rasio hutang / ekuitas yang tinggi ini, obligasi yang diterbitkan dalam pembelian biasanya bukan peringkat investasi dan disebut sebagai obligasi sampah. Selain itu, banyak orang menganggap LBO sebagai taktik pemangsa yang kejam dan khusus. Ini karena biasanya tidak disetujui oleh perusahaan target. Juga dianggap ironis bahwa keberhasilan perusahaan, dalam hal aset pada neraca, dapat digunakan sebagai jaminan oleh perusahaan yang bermusuhan.
LBO dilakukan karena tiga alasan utama. Yang pertama adalah mengambil perusahaan publik swasta; yang kedua adalah melakukan spin-off sebagian dari bisnis yang ada dengan menjualnya; dan yang ketiga adalah memindahkan properti pribadi, seperti halnya dengan perubahan dalam kepemilikan usaha kecil. Namun, biasanya merupakan persyaratan bahwa perusahaan atau entitas yang diakuisisi, dalam setiap skenario, menguntungkan dan berkembang.
Contoh Leveraged Buyouts (LBO)
Pembelian leverage telah memiliki sejarah yang terkenal, terutama pada 1980-an, ketika beberapa pembelian terkemuka menyebabkan kebangkrutan perusahaan-perusahaan yang diakuisisi. Hal ini terutama disebabkan oleh fakta bahwa rasio leverage hampir 100% dan pembayaran bunga sangat besar sehingga arus kas operasi perusahaan tidak dapat memenuhi kewajiban.
Salah satu LBO terbesar yang tercatat adalah akuisisi Hospital Corporation of America (HCA) oleh Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR), Bain & Co., dan Merrill Lynch pada tahun 2006. Ketiga perusahaan membayar sekitar $ 33 miliar untuk akuisisi dari HCA.
LBO seringkali rumit dan perlu waktu untuk diselesaikan. Misalnya, JAB Holding Company, sebuah perusahaan swasta yang berinvestasi pada barang-barang mewah, kopi, dan perusahaan perawatan kesehatan, memprakarsai LBO Krispy Kreme Doughnuts, Inc. pada Mei 2016. JAB dijadwalkan untuk membeli perusahaan tersebut sebesar $ 1, 5 miliar, termasuk $ 350 juta pinjaman dengan leverage dan fasilitas kredit berputar $ 150 juta yang disediakan oleh bank investasi Barclays.
Namun, Krispy Kreme memiliki hutang pada neraca yang perlu dijual, dan Barclays diharuskan untuk menambah suku bunga tambahan 0, 5% agar lebih menarik. Ini membuat LBO lebih rumit dan hampir tidak menutup. Namun, pada 12 Juli 2016, kesepakatan berjalan.
