Ini merupakan tahun yang sulit untuk emas, dan berbagai dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) mengkonfirmasi sebanyak itu. Di dunia ETF emas yang didukung secara fisik, Saham Emas SPDR (GLD) adalah yang terbesar di dunia. GLD turun 8, 9% tahun ini.
Seperti yang sering terjadi ketika emas menurun, saham penambang emas melampaui penurunan komoditas. VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX), ETF penambang emas terbesar, turun 20, 9% tahun ini. Alur data mengkonfirmasi pandangan investor tentang emas. Tahun ini, investor telah menarik $ 4, 10 miliar dari GLD, total arus keluar hanya dilampaui oleh lima ETF lainnya.
Menariknya, beberapa modal yang mengalir keluar dari GLD mungkin menemukan jalan ke penambang ETF. GDX telah melihat arus masuk tahun ke tahun sebesar $ 2, 49 miliar, bagus untuk salah satu dari total yang lebih baik di antara ETF sektor dan industri. Sepupu kecil GDX, VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ), telah menambahkan $ 683, 59 juta aset baru tahun ini. Investor dengan keberanian untuk mengalokasikan ke penambang emas dan ETF terkait dapat dihargai, karena beberapa analis percaya bahwa sekarang adalah waktu yang tepat untuk meninjau kembali saham penambang logam mulia.
"Meskipun ada sedikit bukti bahwa inflasi semakin cepat (seperti sekarang) atau bahwa akhir dari pasar bullish ini sudah dekat, kami berpendapat bahwa penambang emas harus diberi bobot lebih besar dalam portofolio investor karena alasan berikut: i) ekonomi siklus berlanjut hingga jatuh tempo; ii) kelipatan penilaian aset meluas dan gelembung aset muncul di bidang-bidang tertentu; iii) defisit anggaran meningkat pada tingkat yang mengkhawatirkan, dan iv) pendapatan triwulanan akan menghadapi perusahaan yang lebih keras di tahun 2019, mempertanyakan berapa lama lagi ini pasar banteng pemecah rekor dapat terus berlanjut, "kata analis ekuitas CFRA Research Matthew Miller dalam sebuah catatan baru-baru ini.
CFRA melihat implikasi positif untuk beberapa penambang emas terkenal, termasuk Agnico Eagle Mines Limited (AEM), Barrick Gold Corporation (ABX), GoldCorp Inc. (GG) dan Newmont Mining Corporation (NEM). Kuartet itu menggabungkan sekitar sepertiga dari berat GDX. (Untuk lebih lanjut, lihat: 3 Grafik Sarankan Penambang Emas Dapat Memimpin .)
Sebuah katalis jangka pendek potensial untuk emas dan penambang adalah short covering, karena spekulan profesional adalah emas berjangka pendek. "Untuk pekan yang berakhir 25 September, manajer uang meningkatkan posisi spekulatif gross long mereka di Comex gold futures dengan 609 kontrak menjadi 98.513, sementara posisi sell meningkat 1.823 kontrak menjadi 182.190. Ini berarti posisi short net emas adalah 83.677 kontrak, " menurut kepada Miller. "Pasar emas bisa bersiap untuk reli short-covering, karena investor cenderung mulai menutup rekor level posisi sell, mengingat ketahanan emas untuk tidak menembus di bawah level kunci dukungan."
Sejarah menunjukkan bahwa pemosisian pendek ekstrem dalam emas sering diikuti oleh demonstrasi besar. "Sebagai contoh, pada tahun 1999, posisi sell meningkat lima kali lipat ke level rekor 80.000 kontrak, yang diikuti oleh kenaikan 16% pada harga emas selama periode dua bulan, " tambah Miller. "Setelah posisi sell melonjak lagi pada Juli 2005 dan Januari 2016 (dua kali ketika posisi long net dekat dengan negatif, atau posisi short net), harga emas masing-masing melonjak 12% dan 14%, selama periode tiga bulan berikutnya. " (Untuk bacaan tambahan, periksa: Barrick, Randgold Gabung untuk Bentuk Behemoth Penambangan Emas .)
