Apa Itu Rasio Pengeluaran Sebelum Penggantian
Rasio sebelum penggantian biaya adalah persentase dari total aset yang harus dibayarkan oleh reksa dana untuk menutup biaya operasional, diukur sebelum manajer mengganti biaya-biaya tersebut.
Breaking Down Sebelum Rasio Biaya Penggantian
Rasio biaya penggantian sebelumnya, atau rasio pengeluaran kotor, mengukur biaya operasi tahunan yang dibebankan kepada investor dalam reksa dana sebagai persentase dari aset dana tersebut. Perhitungan dilakukan sebelum mempertimbangkan potensi penggantian kepada investor dari manajer investasi. Rasio biaya dihitung setelah dikurangi penggantian adalah rasio biaya setelah penggantian, atau rasio biaya bersih.
Biaya operasi reksa dana termasuk biaya manajemen, biaya transaksi, biaya 12B-1 dan biaya bisnis lainnya. Beberapa dari pengeluaran ini, seperti sebagian besar biaya manajemen, dihitung sebagai persentase dari aset bersih. Dengan demikian, mereka tidak berkontribusi terhadap pergeseran dalam reksa dana sebelum rasio biaya penggantian tahun ke tahun. Biaya lain, seperti biaya transaksi, tidak akan mewakili persentase yang dapat diprediksi dari total aset dana pada tahun tertentu. Biaya-biaya tersebut menghasilkan perubahan tahunan sebelum rasio biaya penggantian. Karena biaya-biaya tersebut, rasio biaya penggantian sebelum kecenderungan naik di tahun-tahun lean, ketika pengembalian rendah tetapi biaya tertentu tidak turun, dan turun di tahun-tahun yang baik, ketika pengembalian tinggi, dan biaya-biaya yang sama tidak meningkat.
Mengapa Dana Membayar Investor
Jika sebuah reksa dana telah berkomitmen untuk rasio pengeluaran yang dibatasi dalam prospektusnya atau hanya memilih untuk mempertahankannya agar tetap rendah, itu akan memberi investor kembali sebagian dari biaya operasi untuk meningkatkan pengembalian dan pada saat yang sama menghasilkan yang lebih rendah, setelah rasio biaya penggantian.
Mengapa Rasio Biaya Pengganti Sebelum Penting?
Rasio setelah penggantian biaya adalah yang dengan dampak langsung pada pendapatan investor, tetapi sebelum rasio biaya penggantian juga patut diperhatikan. Untuk satu hal, sebagian besar penggantian adalah diskresi, yang berarti bahwa hanya karena manajer memilih untuk mengganti sebagian dari biaya operasional reksa dana tahun ini, investor tidak dapat memastikan mereka akan melakukan hal yang sama tahun depan. Investor perlu mengawasi rasio pengeluaran bruto untuk mempersiapkan diri untuk skenario itu.
Lebih lanjut, rasio pengeluaran sebelum penggantian merupakan ukuran yang lebih baik dari kelayakan aktual perusahaan. Jika mereka ingin berinvestasi dalam reksa dana dan mereka mempersempitnya menjadi dua yang menunjukkan pengembalian yang sama dan rasio pengeluaran bersih, membandingkan rasio pengeluaran bruto dapat menjadi cara yang efektif untuk melihat dana mana yang benar-benar sehat dan mana yang mendukung hidup.
Patut diingat bahwa perbedaan kecil antara rasio pengeluaran bruto dan bersih dapat membuat perbedaan besar dalam pendapatan. Rasio pengeluaran kotor 1, 25% mungkin tidak terlihat banyak karena mewakili persentase total aset. Pada reksa dana dengan pengembalian tahunan 5%, itu akan mengkonsumsi 25% dari keuntungan dana. Menggunakan penggantian untuk mencapai rasio pengeluaran bersih 0, 75% akan membuat tambahan 10% dari pengembalian tahunan di kantong pemegang saham.
