Apa Pengembalian Tunai dari Modal yang Diinvestasikan - CROCI?
Pengembalian uang tunai atas modal yang diinvestasikan (CROCI) adalah metode penilaian yang membandingkan pengembalian uang tunai perusahaan dengan ekuitasnya. Dikembangkan oleh grup penilaian global Deutsche Bank, CROCI memberikan analis metrik berbasis arus kas untuk mengevaluasi pendapatan perusahaan. Juga dikenal sebagai "pengembalian uang tunai yang diinvestasikan."
Pengembalian kas atas modal yang diinvestasikan merupakan variasi dari model laba ekonomi. Intinya, CROCI mengukur laba tunai perusahaan sebagai bagian dari dana yang dibutuhkan untuk menghasilkannya. Ia mengakui ekuitas saham biasa dan saham preferen (serta utang jangka panjang yang didanai) sebagai sumber modal.
Formula untuk CROCI Adalah
CROCI = Total Nilai EkuitasEBITDA di mana: EBITDA = Penghasilan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi
Apa yang Dikatakan Pengembalian Modal dari Modal kepada Anda?
Penilaian yang diwakili oleh pengembalian kas atas investasi modal menghilangkan efek dari pengeluaran non tunai, yang memungkinkan investor untuk memusatkan perhatian mereka pada arus kas perusahaan. Ini juga dapat menghilangkan representasi subjektif tertentu dari pendapatan yang mungkin ditemukan dalam jenis metrik lain yang dapat dipengaruhi oleh praktik akuntansi yang diadopsi oleh perusahaan.
CROCI dapat digunakan sebagai ukuran efektivitas dan efisiensi manajemen perusahaan, karena memperjelas hasil strategi investasi modal yang digunakan. Hasil formula ini dapat digunakan dalam berbagai cara. Sementara rasio yang lebih tinggi dari uang tunai yang dikembalikan secara alami diinginkan, meletakkan formula untuk bekerja selama beberapa periode keuangan dapat membentuk gambaran yang lebih jelas.
Misalnya, sebuah perusahaan mungkin memiliki CROCI yang menunjukkan bahwa ia dikelola dengan baik saat ini, tetapi menentukan bagaimana operasinya mungkin memerlukan pengukuran nilai-nilai ini untuk menunjukkan pertumbuhan atau penurunan.
Perusahaan yang mempertahankan penilaian positif seperti yang diwakili oleh metrik ini mungkin masih menunjukkan penurunan yang dapat mengindikasikan hilangnya efisiensi atau pilihan strategis yang dipertanyakan lainnya. Misalnya, perusahaan secara teratur berinvestasi dalam penciptaan produk baru, kampanye pemasaran, atau strategi pengembangan.
Hasil dari investasi tersebut akan dibuat jelas melalui formula ini karena mempersempit perhatian pada arus kas yang dihasilkan daripada ditarik ke dalam metode akuntansi yang dapat mengaburkan atau mengurangi downside ke rencana tersebut. Jika pengecer, misalnya, telah menanamkan modal untuk membuka toko baru, namun pendapatan penjualan yang dihasilkan tidak meningkat dalam bentuk barang, formula ini dapat digunakan untuk menunjukkan ketidakefisienan dalam strategi itu.
Demikian juga, pengecer mungkin melihat CROCI yang lebih kuat dengan mengadopsi pendekatan berbeda yang baik menghasilkan pendapatan penjualan yang lebih tinggi atau panggilan untuk investasi modal yang lebih kecil.
Perbedaan Antara CROCI dan ROIC
Pengembalian modal yang diinvestasikan (ROIC) juga digunakan sebagai perhitungan yang digunakan untuk menilai efisiensi perusahaan dalam mengalokasikan modal di bawah kendalinya untuk menghasilkan investasi yang menguntungkan. Menghitung pengembalian modal yang diinvestasikan menilai nilai total modal, yang merupakan jumlah hutang dan ekuitas perusahaan. Sementara itu, CROCI hanya peduli dengan arus kas relatif terhadap ekuitas.
