Apa itu Pelukan Beruang?
Dalam bisnis, pelukan beruang adalah tawaran yang dibuat oleh satu perusahaan untuk membeli saham perusahaan lain dengan harga per saham yang jauh lebih tinggi daripada apa yang bernilai perusahaan itu di pasar. Ini adalah strategi akuisisi yang kadang-kadang digunakan perusahaan ketika ada keraguan bahwa manajemen atau pemegang saham perusahaan target mau menjual.
Tawaran pelukan beruang, meskipun biasanya menguntungkan secara finansial, umumnya tidak diminta oleh perusahaan target.
Nama "pelukan beruang" mencerminkan persuasi dari tawaran perusahaan yang terlalu murah hati kepada perusahaan target. Dengan menawarkan harga yang jauh melebihi nilai perusahaan target saat ini, pihak yang menawarkan biasanya dapat memperoleh perjanjian akuisisi. Manajemen perusahaan target pada dasarnya dipaksa untuk menerima tawaran yang murah hati seperti itu karena secara hukum berkewajiban untuk mencari kepentingan terbaik pemegang sahamnya.
Memahami Pelukan Beruang
Untuk memenuhi syarat sebagai pelukan beruang, perusahaan yang mengakuisisi harus membuat penawaran jauh di atas nilai pasar untuk sejumlah besar saham perusahaan.
Sebuah bisnis dapat mencoba pelukan dalam upaya untuk menghindari bentuk upaya pengambilalihan yang lebih konfrontasional atau yang membutuhkan waktu lebih banyak untuk menyelesaikannya. Perusahaan yang mengakuisisi dapat menggunakan pelukan beruang untuk membatasi persaingan atau memperoleh barang atau jasa yang melengkapi penawarannya saat ini.
Pengambilan Kunci
- Pelukan beruang adalah strategi akuisisi yang mirip dengan pengambilalihan yang bermusuhan, tetapi biasanya lebih menguntungkan secara finansial bagi pemegang saham. Pelukan beruang biasanya tidak diminta oleh perusahaan target. Jika perusahaan target menolak untuk menerima tawaran pelukan beruang maka berisiko dituntut oleh pemegang saham karena tidak bertindak demi kepentingan terbaik mereka.
Karena perusahaan target diharuskan untuk mencari kepentingan terbaik dari para pemegang sahamnya, sering kali diperlukan untuk menganggap serius tawaran itu meskipun tidak ada niat sebelumnya untuk mengubah model bisnis atau pengumuman bahwa mereka sedang mencari pembeli.
Kadang-kadang, tawaran pelukan beruang dapat dibuat untuk perusahaan atau startup yang berjuang dengan harapan memperoleh aset yang akan memiliki nilai lebih kuat di masa depan. Namun, perusahaan yang tidak menunjukkan kebutuhan atau kesulitan keuangan dapat ditargetkan juga.
Keuntungan dan Kerugian dari Pelukan Beruang
Pelukan beruang dapat diartikan sebagai upaya pengambilalihan yang bermusuhan oleh perusahaan yang mengajukan penawaran, karena dirancang untuk menempatkan perusahaan target pada posisi di mana ia tidak dapat menolak untuk diakuisisi. Namun, tidak seperti beberapa bentuk lain dari pengambilalihan yang bermusuhan, pelukan beruang sering membuat pemegang saham dalam situasi keuangan yang positif.
Perusahaan yang mengakuisisi dapat menawarkan insentif tambahan kepada perusahaan target untuk meningkatkan kemungkinan akan menerima tawaran tersebut. Karena itu, pelukan beruang bisa jadi sangat mahal untuk perusahaan yang mengakuisisi dan mungkin butuh perusahaan lebih lama dari biasanya untuk melihat laba atas investasi.
Penolakan untuk mengambil tawaran pelukan beruang berpotensi menyebabkan gugatan yang diajukan atas nama pemegang saham jika perusahaan target tidak dapat membenarkan penolakan tersebut. Karena bisnis memiliki tanggung jawab kepada para pemegang saham, menolak tawaran yang sebaliknya mungkin terlihat terlalu bagus untuk menjadi kenyataan dapat dianggap sebagai keputusan yang buruk.
