DEFINISI Kontrak BAX
Kontrak BAX adalah instrumen investasi jangka pendek yang melacak nilai nominal penerimaan bankir Kanada (BA). BA spesifik di belakang kontrak memiliki nilai nominal C $ 1 juta dan jatuh tempo tiga bulan. Mereka pertama kali diluncurkan pada tahun 1988 oleh Montreal Exchange dan sejak itu memperoleh daya tarik dari para pedagang berjangka. Hari ini, investor masih dapat menemukan kontrak perdagangan di Bursa Montreal. Nama lain untuk kontrak BAX adalah "kontrak penerimaan bankir."
BREAKING DOWN BAX Kontrak
Kontrak BAX adalah cara terbaik bagi perusahaan atau investor untuk melakukan lindung nilai terhadap kenaikan suku bunga. Mereka sering dianggap lebih murah, lebih cair dan fleksibel daripada produk over-the-counter serupa dan perjanjian tingkat maju (FRA). Kontrak diperdagangkan berdasarkan indeks dan diselesaikan secara tunai pada bulan Maret, Juni, September, dan Desember. Tanggal-tanggal ini selaras dengan tanggal pengiriman kontrak berjangka Eurodollar yang diperdagangkan di Chicago Mercantile Exchange (CME), yang juga menciptakan peluang arbitrase potensial antara BAX dan pasar berjangka Eurodollar.
Harga dikutip dengan mengurangi hasil tahunan dari penerimaan tiga bankir Kanada tiga bulan dari 100. Misalnya, kontrak September yang ditawarkan pada 95, 20 di lantai bursa akan menyiratkan hasil tahunan 4, 80% (100 - 95, 2) untuk catatan tersebut.
Kapan saja, ada delapan kontrak dengan tanggal pengiriman berbeda yang terdaftar untuk perdagangan di Bursa Montreal. Setiap kontrak diidentifikasi berdasarkan bulan pengirimannya: kontrak pertama berakhir paling cepat, sedangkan yang terakhir ditutup pada tanggal berikutnya. Mirip dengan pasar berjangka lainnya, BAX pertama lebih banyak diikuti daripada kontrak baru berakhir di kemudian hari dan karenanya lebih likuid. Ini konsisten dengan spread yang lebih sempit antara harga bid dan ask daripada sisa kontrak.
Lindung nilai dengan Kontrak BAX
Kontrak BAX sering digunakan untuk menghapus atau mengurangi paparan suku bunga di pasar uang pada titik waktu tertentu. Pemegang dapat melakukan lindung nilai terhadap kenaikan suku bunga yang diantisipasi dengan menjual kontrak BAX ketika pasar bersiap untuk peregangan yang tidak pasti. Setelah situasi stabil, investor dapat menutup posisi untuk keuntungan pada posisi BAX yang mengimbangi kerugian pada aset lain.
Selain itu, kontrak BAX bertindak sebagai pujian besar untuk perjanjian forward rate tradisional untuk lindung nilai eksposur terhadap pergerakan suku bunga. Investor dapat membatasi potongan risiko dengan membeli perjanjian nilai tukar berjangka dan melakukan lindung nilai terhadap bagian lainnya dengan menjual kontrak BAX.
