Apa yang dimaksud dengan Swap Tingkat Dasar?
Basis tingkat swap (atau basis swap) adalah jenis perjanjian swap di mana dua pihak menukar suku bunga variabel berdasarkan tingkat referensi pasar uang yang berbeda, biasanya untuk membatasi risiko suku bunga yang dihadapi perusahaan sebagai akibat dari perbedaan pemberian pinjaman dan suku bunga pinjaman.
Sebagai contoh, sebuah perusahaan meminjamkan uang kepada individu-individu pada tingkat variabel yang terkait dengan kurs London Interbank Offer (LIBOR), tetapi mereka meminjam uang berdasarkan kurs Treasury Bill. Perbedaan antara suku bunga pinjaman dan suku bunga pinjaman (spread) mengarah ke risiko suku bunga, sehingga dengan melakukan swap suku bunga dasar, di mana mereka menukar suku bunga T-Bill dengan suku bunga LIBOR, mereka menghilangkan risiko suku bunga ini.
Memahami Swap Tingkat Dasar
Swap tingkat dasar adalah bentuk mengambang untuk swap tingkat bunga mengambang. Jenis swap ini memungkinkan pertukaran pembayaran suku bunga variabel yang didasarkan pada dua suku bunga yang berbeda. Jenis kontrak ini memungkinkan suatu institusi untuk mengubah satu suku bunga mengambang menjadi suku bunga mengambang dan biasanya digunakan untuk pertukaran likuiditas.
Biasanya, arus kas swap tingkat dasar dijaring berdasarkan perbedaan antara dua tingkat kontak. Ini tidak seperti swap mata uang biasa di mana semua arus kas termasuk bunga dan pembayaran pokok.
Risiko Dasar
Swap laju dasar membantu mengurangi (lindung nilai) risiko dasar, yang merupakan jenis risiko yang terkait dengan lindung nilai yang tidak sempurna. Jenis risiko ini muncul ketika seorang investor atau lembaga memiliki posisi dalam kontrak atau sekuritas yang memiliki setidaknya satu aliran arus kas yang harus dibayar dan setidaknya satu aliran arus kas yang dapat diterima, di mana faktor-faktor yang mempengaruhi arus kas tersebut berbeda satu sama lain, dan korelasi antara keduanya kurang dari satu.
Swap tingkat dasar dapat membantu mengurangi potensi keuntungan atau kerugian yang timbul dari risiko dasar, dan karena ini adalah tujuan utama mereka, biasanya digunakan untuk lindung nilai. Tetapi entitas tertentu menggunakan kontrak ini untuk mengekspresikan pandangan terarah dalam suku bunga, seperti arah penyebaran berbasis LIBOR, pandangan pada kualitas kredit konsumen, dan bahkan perbedaan tingkat efektif dana Fed dibandingkan tingkat target dana Fed.
Contoh Rias Tingkat Dasar Swap Dunia Nyata
Sementara jenis kontrak ini dikustomisasi antara dua rekanan over the counter (OTC), dan tidak diperdagangkan di bursa, empat swap tingkat basis yang lebih populer meliputi:
- LIBOR / LIBORfed fund rate / LIBORprime rate / LIBORprime rate / fed fund rate
Pembayaran untuk jenis swap ini juga akan disesuaikan, tetapi lazim untuk pembayaran terjadi pada jadwal triwulanan.
Dalam swap LIBOR / LIBOR, satu counterparty dapat menerima LIBOR tiga bulan dan membayar LIBOR enam bulan sementara counterparty lainnya melakukan yang sebaliknya, atau satu counterparty dapat menerima LIBOR USD satu bulan dan membayar LIBOR GBP satu bulan sementara yang lain melakukannya sebaliknya.
