Dalam narasi populer, penawaran koin awal (ICO) telah menjadi terkenal karena skandal dan penipuan. Tetapi mereka juga telah menghasilkan pengembalian yang sangat besar bagi beberapa investor yang bersedia mentoleransi risiko tinggi yang terkait dengan mereka.
Sebuah studi di Boston College baru-baru ini menganalisis data ICO melalui berbagai jadwal dan menemukan bahwa risiko ICO sepadan dengan imbalan mereka. Menurut penelitian, rata-rata investor mendapatkan pengembalian 179% dari harga ICO ke harga pembukaan pasar hari pertama. Mereka mendapatkan 82% bahkan jika ada jeda lebih dari 60 hari setelah daftar token dan 48% sekitar 30 hari setelah perdagangan dimulai. "Pengembalian ICO positif dan signifikan ketika kelas aset cryptocurrency berkinerja baik tetapi juga ketika berkinerja buruk, menunjukkan bahwa hasilnya bukan artefak dari kinerja keseluruhan yang kuat dalam cryptos selama beberapa tahun terakhir, " tulis para peneliti.
Untuk sampai pada kesimpulan mereka, penulis Hugo Benedetti dan Leonard Kostovetsky membuat dataset 4.003 ICO yang dieksekusi dan direncanakan yang mengumpulkan modal $ 12 miliar. Para penulis juga menempatkan beberapa penipuan yang telah menjangkiti ICO ke dalam perspektif, menyatakan bahwa data mereka menunjukkan bahwa “penipuan, meskipun jumlahnya banyak, tidak sepenting dalam hal modal yang dicuri karena investor cukup cerdik untuk menemukan (dan kekurangan dana) mereka. “Tapi mereka belum memberikan contoh seperti itu..
ICO yang kurang mahal
Penilaian ICO mungkin tampak terlalu tinggi dan mahal bagi beberapa orang, tetapi penulis menyatakan bahwa ICO sebenarnya kurang mahal karena harganya yang tinggi setelah terdaftar di bursa cryptocurrency.
Ada beberapa alasan untuk meremehkan ICO.
Sebagai contoh, penulis menyatakan bahwa pengusaha blockchain dan cryptocurrency tidak berpengalaman dalam menentukan harga token mereka. Menurut beberapa, harga awal ditentukan oleh pemilik. Itu mungkin disebabkan oleh fakta bahwa ICO menjual produk yang belum dibuat. Tidak adanya perusahaan penjamin emisi, yang menghitung harga awal untuk saham perusahaan berdasarkan pendapatan dan keuntungannya, semakin memperumit masalah. Studi ini juga memperkirakan bahwa tingkat kelangsungan hidup startup 120 hari sejak akhir ICO, hanya 44, 2%.
