Dana yang diperdagangkan di bursa tradisional (ETF) tersedia dalam ratusan jenis, melacak hampir setiap indeks yang dapat Anda bayangkan. ETF menawarkan semua manfaat yang terkait dengan reksa dana indeks, termasuk turnover rendah, biaya rendah, dan diversifikasi luas, ditambah rasio pengeluarannya secara signifikan lebih rendah.
Sementara investasi pasif adalah strategi yang populer di kalangan investor ETF, itu bukan satu-satunya strategi. Di sini kami mengeksplorasi dan membandingkan strategi investasi ETF untuk memberikan wawasan tambahan tentang bagaimana investor menggunakan instrumen inovatif ini.
Investasi Pasif
ETF pada awalnya dibangun untuk memberikan keamanan tunggal yang melacak indeks dan perdagangan intraday. Intraday trading memungkinkan investor untuk membeli dan menjual, pada dasarnya, semua sekuritas yang membentuk seluruh pasar (seperti S&P 500 atau Nasdaq) dengan satu perdagangan tunggal. ETF dengan demikian memberikan fleksibilitas untuk masuk atau keluar dari posisi kapan saja sepanjang hari, tidak seperti reksa dana, yang berdagang hanya sekali sehari.
Sementara kemampuan perdagangan intraday jelas merupakan keuntungan bagi pedagang aktif, itu hanya kenyamanan bagi investor yang lebih memilih untuk membeli dan menahan, yang masih merupakan strategi yang valid dan populer - terutama jika kita ingat bahwa sebagian besar dana yang dikelola paling aktif gagal dikalahkan. tolok ukur atau mitra pasif mereka, terutama dalam jangka waktu yang lebih lama, menurut Morningstar. ETF menyediakan cara yang mudah dan murah untuk menerapkan pengindeksan atau manajemen pasif.
Perdagangan aktif
Terlepas dari track record pengindeksan, banyak investor tidak puas untuk puas dengan apa yang disebut pengembalian rata-rata. Meskipun mereka tahu bahwa sebagian kecil dana yang dikelola secara aktif mengalahkan pasar, mereka bersedia untuk mencoba. ETF menyediakan alat yang sempurna.
Dengan memungkinkan perdagangan intraday, ETF memberi pedagang ini kesempatan untuk melacak arah pasar dan perdagangan yang sesuai. Meskipun masih memperdagangkan indeks seperti investor pasif, pedagang aktif ini dapat memanfaatkan pergerakan jangka pendek. Jika S&P 500 naik ke atas ketika pasar dibuka, pedagang aktif dapat mengunci keuntungan dengan segera.
Jadi, semua strategi perdagangan aktif yang dapat digunakan dengan saham tradisional juga dapat digunakan dengan ETF, seperti penentuan waktu pasar, rotasi sektor, penjualan pendek, dan pembelian dengan margin.
ETF yang Dikelola Secara Aktif
Sementara ETF disusun untuk melacak indeks, mereka dapat dengan mudah dirancang untuk melacak pilihan teratas manajer investasi, mencerminkan setiap reksa dana yang ada, atau mengejar tujuan investasi tertentu. Selain dari bagaimana mereka diperdagangkan, ETF ini dapat memberikan investor / pedagang investasi yang bertujuan untuk memberikan pengembalian di atas rata-rata.
ETF yang dikelola secara aktif memiliki potensi untuk menguntungkan investor reksa dana dan pengelola dana juga. Jika ETF dirancang untuk mencerminkan reksa dana tertentu, kemampuan perdagangan intraday akan mendorong pedagang yang sering menggunakan ETF alih-alih dana, yang akan mengurangi arus kas masuk dan keluar dari reksa dana, membuat portofolio lebih mudah untuk dikelola dan lebih banyak lagi. hemat biaya, meningkatkan nilai reksa dana bagi investornya.
Transparansi dan Arbitrase
ETF yang dikelola secara aktif tidak tersedia secara luas karena ada tantangan teknis dalam membuatnya. Masalah-masalah utama yang dihadapi manajer uang semuanya melibatkan komplikasi perdagangan, lebih khusus komplikasi dalam peran arbitrase untuk ETF. Karena ETF diperdagangkan di bursa saham, ada potensi perbedaan harga untuk dikembangkan antara harga perdagangan saham ETF dan harga perdagangan sekuritas yang mendasarinya. Ini menciptakan peluang untuk arbitrage.
Jika ETF diperdagangkan pada nilai yang lebih rendah dari nilai saham yang mendasarinya, investor dapat mengambil untung dari diskon tersebut dengan membeli saham ETF dan kemudian menguangkannya untuk distribusi barang dalam bentuk saham dari saham yang mendasarinya. Jika ETF diperdagangkan pada harga premium dengan nilai saham yang mendasarinya, investor dapat membuat short ETF dan membeli saham di pasar terbuka untuk menutup posisi.
Dengan ETF indeks, arbitrase menjaga harga ETF dekat dengan nilai saham yang mendasarinya. Ini berfungsi karena semua orang tahu kepemilikan dalam indeks yang diberikan. Indeks ETF tidak perlu takut dengan mengungkapkan kepemilikan, dan paritas harga melayani kepentingan terbaik semua orang.
Situasi akan sedikit berbeda untuk ETF yang dikelola secara aktif, yang manajer uangnya akan dibayar untuk pemilihan saham. Idealnya, pilihan itu untuk membantu investor mengungguli indeks benchmark ETF mereka.
Jika ETF mengungkapkan kepemilikannya cukup sering sehingga arbitrage dapat terjadi, tidak akan ada alasan untuk membeli ETF - investor yang cerdas hanya akan membiarkan manajer dana melakukan semua penelitian dan kemudian menunggu pengungkapan yang terbaik. ide ide. Para investor kemudian akan membeli sekuritas yang mendasarinya dan menghindari membayar biaya pengelolaan dana. Oleh karena itu, skenario seperti itu tidak memberikan insentif bagi manajer uang untuk membuat ETF yang dikelola secara aktif.
Di Jerman, bagaimanapun, unit DWS Investments Deutsche Bank mengembangkan ETF yang dikelola secara aktif yang mengungkapkan kepemilikan mereka kepada investor institusi setiap hari, dengan penundaan dua hari. Tetapi informasi itu tidak dibagikan kepada masyarakat umum sampai ia berumur satu bulan. Pengaturan ini memberi pedagang institusional kesempatan untuk melakukan arbitrase dana tetapi memberikan informasi basi kepada masyarakat umum.
Di Amerika Serikat, ETF aktif telah disetujui, tetapi harus transparan tentang kepemilikan harian mereka. Securities & Exchange Commission (SEC) menyangkal ETF aktif yang tidak transparan pada tahun 2015 tetapi saat ini sedang mengevaluasi berbagai model ETF aktif yang diungkapkan secara berkala. SEC juga telah menyetujui pembukaan perdagangan saham tanpa pengungkapan harga pada hari-hari yang bergejolak mengenai ETF untuk mencegah rekor penurunan intraday yang terjadi pada Agustus 2015, ketika harga ETF turun karena perdagangan efek terhenti sementara perdagangan ETF berlanjut.
Garis bawah
Manajemen aktif dan pasif adalah strategi investasi yang sah dan sering digunakan di kalangan investor ETF. Meskipun ETF yang dikelola secara aktif yang dijalankan oleh manajer uang profesional masih langka, Anda dapat bertaruh bahwa perusahaan pengelola uang yang inovatif bekerja dengan rajin untuk mengatasi tantangan membuat produk ini tersedia di seluruh dunia.
