Ayunan liar di S&P 500, jatuh 5% minggu lalu dan rally 5% minggu sebelumnya, telah mengguncang investor karena mereka menyaksikan kenaikan saham mereka menguap untuk tahun ini. Dengan mengingat hal itu, Goldman Sachs telah mengidentifikasi 50 saham berkualitas dalam Indeks S&P 500 (SPX) "dengan pengembalian prospektif tertinggi yang disesuaikan dengan risiko." Membahas apa yang mereka sebut sekeranjang saham High Sharpe Ratio mereka, Goldman mengatakan, "Konstituen median diharapkan untuk memposting 2x pengembalian karena median S&P 500 saham dengan volatilitas hanya sedikit lebih tinggi." Mereka menambahkan, "Target harga analis yang tangguh mencerminkan kepercayaan berkelanjutan pada fundamental perusahaan."
Rasio Sharpe, digunakan secara luas di Wall Street, dikembangkan oleh pemenang hadiah Nobel William F. Sharpe, dan digunakan untuk membantu investor memahami pengembalian investasi dibandingkan risikonya. Rasio adalah pengembalian rata-rata yang diperoleh melebihi tingkat bebas risiko per unit volatilitas - atau risiko total.
Di antara 50 saham Goldman di grup ini, kami menyoroti delapan perusahaan dengan Rasio Sharpe tertinggi yang diharapkan, atau prospektif pengembalian yang disesuaikan dengan risiko. Stok ini berada dalam berbagai industri seperti ritel pakaian jadi, eksplorasi minyak, layanan minyak, biotek dan teknik konstruksi. Mereka adalah Michael Kors Holdings Ltd. (KORS), Nektar Therapeutics (NKTR), Newfield Exploration Co. (NFX), News Corp (NWSA), Schlumberger NV (SLB), Halliburton Co. (HAL), Fluor Corp (FLR)) dan Quanta Services Inc. (PWR), per Laporan Kickstart US Weekly terbaru Goldman.
Signifikansi Bagi Investor
Goldman mengatakan keranjangnya secara dramatis mengungguli pasar selama periode enam bulan. "Untuk investor taktis, keranjang Rasio Sharpe Tinggi (GSTHSHRP) kami yang diseimbangkan kembali mewakili layar nilai dengan overlay kualitas. Keranjang tersebut telah melampaui S&P 500 sebanyak 10 pp YTD tetapi telah mengungguli 68% dari periode 6 bulan sejak 1999."
Mereka mendefinisikan saham berkualitas sebagai mereka yang memiliki neraca yang kuat (utang rendah), pertumbuhan penjualan dan laba yang stabil, dan kecenderungan rendah untuk penurunan harga saham besar. Pengembalian prospektif Goldman untuk delapan saham yang tercantum di atas, berdasarkan target harga konsensus:
Michael Kors, 57%
Terapi Nektar, 113%
Eksplorasi Newfield, 107%
News Corp., 25%
Schlumberger, 57%
Halliburton, 62%
Fluor, 56%
Layanan Quanta, 40%
Melihat di luar kelompok ini, Goldman menyarankan secara umum, "Kami merekomendasikan investor memiliki 'kualitas' pada 2019 mengingat risiko tinggi." Di antara alasan: "Melihat ke 2019, kami mengharapkan lingkungan yang berkelanjutan dari pengembalian ekuitas AS yang disesuaikan dengan risiko rendah." Sementara Goldman masih mengharapkan S&P 500 untuk membukukan keuntungan yang solid pada 2019, perusahaan mencatat bahwa pasar menghargai ekspektasi yang lebih rendah untuk pertumbuhan ekonomi daripada yang diperkirakan.
Melihat ke depan
Investor yang mengikuti rekomendasi Goldman mungkin membutuhkan perut yang kuat. Kedelapan saham yang terdaftar di atas telah turun jauh lebih banyak daripada S&P 500 secara keseluruhan sejauh ini pada tahun 2018, dengan pengembalian negatif tahun-ke-tahun berkisar antara 17% hingga 47%. Memang, Goldman mencatat bahwa, secara keseluruhan, saham dalam keranjang ini cenderung "mengalami penurunan harga yang substansial." Kapan, atau jika, perputaran yang diharapkan dalam kekayaan mereka terjadi tidak jelas. Jika pasar tetap dalam tren turun umum, mungkin terbukti sulit, jika bukan tidak mungkin, untuk saham ini berenang melawan arus.
