Investor yang mencari saham yang dapat berkinerja baik di tengah kemunduran pasar yang berkelanjutan harus mempertimbangkan delapan saham dengan valuasi rendah dan dividen tinggi. Berdasarkan sejarah sejak 1990, nilai saham dividen seperti itu cenderung menjadi pemimpin pasar apakah lingkungan makro merupakan perlambatan ekonomi, resesi besar-besaran, atau putaran pelonggaran moneter oleh Federal Reserve.
"Masalah penilaian dan penentuan posisi yang mengatur tahapan mundurnya tahun ini belum sepenuhnya diselesaikan, " tulis Lori Calvasina, kepala strategi ekuitas AS di RBC Capital Markets, dalam sebuah laporan baru yang dirangkum oleh Barron's. Berdasarkan penilaian ekuitas yang mendekati rekor tertinggi, dan sinyal bearish dari pasar berjangka ekuitas, ia percaya bahwa saham rentan terhadap berita buruk dan kemungkinan aksi jual.
Di antara saham yang melewati layar RBC adalah Halliburton Co. (HAL), Prudential Financial Inc. (PRU), dan Valero Energy Corp. (VLO). Stok pembayaran dividen tambahan ini adalah pilihan teratas analis RBC berdasarkan nilai dan kriteria kualitas: Applied Materials Inc. (AMAT), Dow Inc. (DOW), Duke Energy Corp (DUK), Energy Transfer LP (ET), dan Targa Resources Corp. (TRGP).
Signifikansi untuk Investor
Tim Calavina mempelajari bagaimana tiga kategori saham dilakukan sejak 1990 di bawah masing-masing dari tiga skenario ekonomi yang tercantum di atas. Ini adalah nilai dividen, kualitas dividen, dan pertumbuhan kualitas pembayaran dividen. Nilai dividen dilakukan secara keseluruhan terbaik.
Ketika ekonomi sedang melambat, seperti ditunjukkan oleh Indeks Manufaktur ISM yang menurun, Indeks S&P 500 rata-rata naik 4, 4%, sementara nilai saham dividen kembali 6, 4%. Selama resesi, angka masing-masing adalah kerugian 12, 7% dan 4, 6%. Sementara Fed mereda, keuntungannya 16% dan 28, 5%.
Saham yang melewati layar RBC memiliki rasio P / E maju dan harga untuk rasio arus kas operasi di 33% terendah dari S&P 500, tetapi hasil dividen di atas 50%. Rasio pembayaran dividen mereka berkelanjutan, di bawah 100%. Akhirnya, saham ini memiliki peringkat yang lebih baik dari RBC.
Perusahaan layanan minyak Halliburton memiliki P / E maju hampir 12 dan menghasilkan 3, 9%. Analis RBC Kurt Hallead menyebutnya "holding inti untuk investor energi besar-cap." Turun 28, 5% tahun-ke-tahun pada tahun 2019, berdasarkan harga penutupan yang disesuaikan, Hallead memiliki target harga $ 35, atau 89% di atas Oktober 4 dekat.
Perusahaan asuransi dan beragam jasa keuangan Prudential Financial memiliki P / E forward di bawah 7, dan menghasilkan 4, 7%. Turunnya suku bunga membuatnya menjadi pasar lamban, dengan kenaikan 10, 7% YTD, berdasarkan harga penutupan yang disesuaikan. Analis RBC Mark Dwelle menunjukkan bahwa penjualan anuitas variabel Prudential meningkat dan bahwa bisnis globalnya bergabung untuk menghasilkan ROE yang konsisten sekitar 15%. Target harganya $ 110 hampir 26% di atas penutupan 4 Oktober.
Valero adalah salah satu penyuling minyak biaya terendah, per analis RBC Brad Heffern, dan telah mengembalikan $ 11 miliar kepada pemegang saham melalui pembelian kembali saham dan dividen dari 2015 hingga 2018. Valero memiliki P / E maju di bawah 9 dan menghasilkan 4, 4%. Sahamnya naik 16, 5% YTD, pada dasar penutupan yang disesuaikan, dan Heffern memiliki target $ 98, untuk kenaikan tambahan 16%.
Melihat ke depan
Calvasina melihat rotasi sedang berlangsung dari pertumbuhan ke nilai saham, berdasarkan aliran uang ETF dan tren lainnya, dan mengharapkan ini untuk terus berlanjut terlepas dari apakah ekonomi melaju atau melambat. Dia mengamati bahwa saham pertumbuhan memiliki tingkat kenaikan proyeksi untuk pendapatan yang hanya sedikit lebih baik daripada nilai saham. Selain itu, "pertumbuhan terlihat mahal sekarang, tidak seperti dekade terakhir ketika terlihat murah, " ia menemukan.
