Saham melonjak dan perkiraan pertumbuhan ekonomi global semakin optimis, tetapi sejumlah risiko politik utama ada di cakrawala, Barron melaporkan. Dengan latar belakang valuasi ekuitas yang tinggi dan suku bunga rendah, hanya sedikit berita buruk yang dapat membuat saham dan obligasi anjlok.
Ian Bremmer, pendiri dan presiden Eurasia Group, perusahaan konsultan tertua dan terbesar yang mengabdikan diri untuk memberi nasihat kepada para investor dan pemimpin bisnis tentang dampak risiko politik di seluruh dunia, berbagi keprihatinan utamanya dengan Barron's. Mereka termasuk lima ini, yang dia percaya diremehkan oleh investor: serangan cyber besar, perang dengan Korea Utara, Presiden Trump meledakkan NAFTA, krisis baru meletus di Timur Tengah, dan pengaruh China tumbuh. "Geopolitik sangat negatif hari ini, " kata Bremmer kepada Barron. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 5 Prediksi Pasar untuk 2018: Bogle Vanguard .)
1. Serangan Cyber Utama
Pasar sekuritas "meremehkan kemungkinan serangan cyber besar terhadap infrastruktur kritis suatu negara besar, " kata Bremmer. Risiko ini meningkat, dia percaya, tetapi investor tidak memberi harga. Dia menemukan ini menjadi skenario yang lebih mungkin daripada pecahnya perang penembakan yang sebenarnya dengan Korea Utara.
2. Perang dengan Korea Utara
Bremmer memberikan peluang yang sangat rendah untuk serangan militer pendahuluan terhadap Korea Utara oleh AS. Risiko sebenarnya, menurut pendapatnya, adalah bahwa serangkaian kesalahan dan salah perhitungan oleh kedua belah pihak akan meningkat menjadi perang. Setiap upaya untuk mengeluarkan diktator Korea Utara Kim Jong-Un dari kekuasaan pasti akan memprovokasi tanggapan konvensional besar-besaran terhadap Korea Selatan, apalagi serangan nuklir, katanya. Sementara Kim Jong-Un "tidak bunuh diri, " ia telah efektif menunjukkan bahwa "pencegahan Korea Utara adalah nyata dan tak terhentikan, " menurut Bremmer. "Orang-orang di sekitar Trump mengerti itu, " tambahnya.
3. Trump Meledakkan NAFTA
"NAFTA harus dimodernisasi, dan orang-orang Meksiko setuju dengan itu, " kata Bremmer. Namun, ia melanjutkan, "Trump tidak membantu negara membantu kami." Secara khusus, 2018 adalah tahun pemilihan federal di Meksiko, dengan kepresidenannya di antara kantor-kantor untuk pemungutan suara pada bulan Juli, dan dengan demikian iklim politik tidak matang untuk membuat konsesi berat ke AS pada NAFTA. Jika Trump terlalu keras kepala, dan pembicaraan macet, itu akan sangat merusak bagi Meksiko, dan dapat membantu memasukkan calon kiri ke kursi kepresidenannya, menciptakan lebih banyak masalah bagi kedua negara, tambah Bremmer.
4. Krisis Timur Tengah Meletus
Iran tidak mendapatkan investasi asing sebanyak yang mereka harapkan dari kesepakatan dengan pemerintahan Obama untuk mengurangi program nuklir mereka. Sementara itu, Trump terlihat akan menjatuhkan sanksi yang ditujukan untuk menghukum Iran karena mendukung terorisme. Jika garis keras merespons dengan memulai kembali pengembangan senjata nuklir, Bremmer khawatir bahwa kemungkinan serangan militer oleh Israel akan meningkat. Sementara itu, dia berpikir bahwa Arab Saudi "sedang menunggu waktu" dan bahwa "reformasi besar-besaran" yang diusulkan oleh pemimpin baru mereka yang "mengesankan", Putra Mahkota Mohammed bin Salman, mungkin tidak menutup kemungkinan pada tong bubuk potensial ini. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Pengembalian 'Sangat Bagus' Pasar Saham Akan Memburuk di 2018. )
5. China Mendapat Lebih Banyak Kekuatan
Keputusan Trump untuk keluar dari Kemitraan Trans-Pasifik telah memberi Cina kesempatan lain untuk meningkatkan pengaruh ekonomi dan politik globalnya, yang telah tumbuh. Bremmer menganggap Xi Jinping sejauh ini menjadi pemimpin Cina terkuat sejak Mao, sementara AS dianggap oleh banyak orang di seluruh dunia sebagai pemimpin yang "lemah dan tidak konsisten". China juga membeli pengaruh di seluruh dunia dengan "menulis cek besar, " tambahnya. Selain itu, sistem politik China memungkinkannya untuk menjadi pemimpin dalam penerapan teknologi hemat tenaga kerja, sementara juga menjaga ketidakefisienan tenaga kerja yang meluas dalam mengejar pekerjaan yang tinggi dan stabilitas sosial, hal-hal yang tidak dapat dilakukan oleh pemerintah AS, Bremmer mencatat.
'Rentan Terhadap Guncangan Apa Pun'
Bank Dunia baru-baru ini menaikkan perkiraan pertumbuhan ekonomi global, sementara memperingatkan bahwa prospek yang cerah seperti itu berarti bahwa sebagian besar risiko berada pada sisi negatifnya, Bloomberg melaporkan. Pada 2017, PDB seluruh dunia meningkat sekitar 3%, laju terbaik sejak 2011, per kedua sumber, dengan pertumbuhan 3, 1% sekarang diperkirakan untuk 2018.
Sementara itu, analis teknis Michael Kahn melihat kondisi overbought di Indeks S&P 500 (SPX) sejak setidaknya tahun 1970-an, per kolomnya di Barron's. Meskipun ini tidak menghalangi kenaikan lebih lanjut pada 2018, mengirim saham ke wilayah overbought yang lebih besar, "itu berarti bahwa pasar rentan terhadap guncangan apa pun dari dalam atau luar, " ia memperingatkan.
Pasar Tangguh
Meskipun demikian, menurut penelitian oleh LPL Financial, "pasar saham cenderung tahan terhadap krisis, dan reaksi pasar sangat dipengaruhi oleh di mana ekonomi berada dalam siklus bisnis." Dengan demikian, "penurunan terbesar cenderung dikaitkan dengan kelemahan ekonomi."
Berdasarkan analisis krisis sejak 1950, dan menggunakan Dow Jones Industrial Average (DJIA) sebagai barometer pasar saham AS, mereka menemukan bahwa reaksi awal cenderung negatif, dengan penurunan rata-rata hari pertama 2, 3%, tetapi median kenaikan 5% setelah 22 hari. Penurunan pasar saham besar terkait dengan Embargo Minyak Arab tahun 1973, pengunduran diri Presiden Nixon pada tahun 1974, kecelakaan perak Hunt Brothers tahun 1980, invasi Irak ke Kuwait pada tahun 1990, 9/11 pada tahun 2001, dan runtuhnya Lehman Brothers pada tahun 2008 semua berada dalam atau sekitar periode resesi, per LPL.
