Sementara kejatuhan pasar saham dalam beberapa bulan terakhir telah menurunkan valuasi lebih dari 20% dari perusahaan indeks S&P 500 ke harga di bawah 10 kali estimasi laba kuartal keempat, hanya sebagian kecil dari mereka yang tampak seperti tawar-menawar nyata, seperti diuraikan dalam sebuah Kisah Barron. Editor Associate Jack Hough melihat saham dengan P / Es satu digit, yang juga baru-baru ini menerima peringkat beli baru dari analis. Dia menyimpulkan bahwa empat perusahaan diposisikan lebih baik daripada yang lain, termasuk AT&T (T), DXC Technology (DXC), Mylan (MYL) dan Morgan Stanley (MS).
4 Tawaran P / E Rendah
- Mylan; 5.7x penghasilan DXC kuartal keempat berikutnya; 6.6xMorgan Stanley; 8.3xAT & T; 8.7x
Pembuat Obat
Mylan adalah perusahaan lain yang telah terpukul oleh kombinasi industri yang lebih luas dan tantangan pasar, serta berita khusus perusahaan. Pada bulan Agustus, Administrasi Makanan dan Obat-obatan (FDA) menyetujui pesaing EpiPen generik dari Teva Pharmaceutical Industries (TEVA), menambah pesimisme mengenai pembelian Mylan terhadap pembuat obat Swedia Meda pada tahun 2016.
Analis Wells Fargo Securities David Maris melihat risiko sebagai harga sepenuhnya ke dalam saham Mylan, meningkatkan saham untuk mengungguli pada bulan November. Dia mencatat bahwa Mylan baru-baru ini diperdagangkan dengan diskon 10% untuk Teva relatif terhadap pendapatan yang diproyeksikan, dibandingkan dengan lima tahun terakhir, di mana ia telah diperdagangkan pada premi 10% rata-rata. Mengingat prospek persetujuan untuk pesaing generik baru untuk pengobatan asma GlaxoSmithKline (GSK), dan harapan di Wall Street untuk pertumbuhan EPS 10% pada tahun 2019, Wells berpendapat bahwa Mylan terlihat murah.
Barron's Hough mencatat bahwa tidak semua saham yang diperdagangkan dengan rasio P / E rendah menarik, termasuk Macy's (M) sebanyak 7, 3 kali, yang menjual barang-barang yang tunduk pada persaingan harga yang ketat, serta American Airlines Group (AAL), yang menghadapi tantangan. risiko sektor sendiri. Lainnya seperti General Motors (GM), dengan pendapatan 5, 6 kali lipat, biasanya berdagang dengan P / E tunggal.
Bank Besar
Morgan Stanley, yang telah melihat sahamnya jatuh ke wilayah koreksi, turun hampir 22% selama 12 bulan terakhir, dapat membuat kembali karena pendapatan kembali ke stabilitas, menurut analis Wells Fargo, Mike Mayo.
Karena kekayaan dan manajemen aset menghasilkan sekitar 48% dari total laba tahun ini, naik dari 34% pada 2010, seharusnya ada risiko yang lebih kecil dari kejutan penghasilan besar dari bank, tulis Mayo. Pergeseran dari mengandalkan perdagangan telah membantu stabilitas pendapatan.
Analis memandang sektor perbankan AS yang lebih luas sebagai undervalued, menyoroti kemampuan perusahaan domestik untuk mencuri saham dari bank-bank Eropa di ruang pasar modal. Mayo, yang menilai Morgan Stanley lebih baik, memiliki target harga $ 60 pada saham, menyiratkan kenaikan dekat 45%. Potensi penarik positif termasuk dorongan yang diharapkan dalam panduan pendapatan selama laporan pendapatan kuartal keempat, pengurangan pemotongan biaya - khususnya penghapusan bonus retensi - dan dorongan dari rilis stress test bank oleh regulator AS pada bulan Juni.
Putar Media
Saham AT&T secara tajam berkinerja buruk di pasar yang lebih luas dalam periode terakhir, turun 17, 6% selama 12 bulan dibandingkan dengan penurunan 7, 1% S&P 500. Sementara itu, penyedia layanan komunikasi menawarkan hasil dividen 6, 7%.
Bulan lalu, analis Cowen Colby Synesael meningkatkan saham AT&T menjadi lebih baik dari kinerja pasar, menunjukkan bahwa ia memandang dividen aman setelah mendengar strategi dan panduan 2019 perusahaan pada pertemuan analis pada November. Dia mengharapkan saham untuk mendapatkan sekitar 16% selama 12 bulan untuk mencapai target $ 36, menyoroti pentingnya arus kas bebas yang lebih tinggi dari perbaikan ke profitabilitas inti.
Melihat ke depan
Di sisi yang lebih bearish, perlu disebutkan bahwa AT&T telah menjadi underperformer kronis dalam lanskap media yang terganggu, terbebani oleh beban utang yang besar dari kesepakatan Time Warner baru-baru ini. Sementara perusahaan akan meluncurkan layanan streaming sendiri akhir tahun ini, mengurangi konten yang dijualnya kepada pemimpin industri Netflix Inc. (NFLX) dan lainnya, langkah itu mungkin tidak cukup untuk mengimbangi kerugian besar TV berbayar.
Sementara itu, Morgan Stanley adalah salah satu dari banyak bank besar yang keuntungannya melambat tajam - ketika Anda mengecualikan pemotongan pajak - dan hanya gagal melambung besar seperti yang diharapkan banyak orang. Mengingat haluan negatif ini, kelipatan P / E rendah dapat dibenarkan.
