Daftar Isi
- Resume yang Mengesankan
- 1. Pengurangan Modal Bank
- 2. Hutang Pribadi yang Melambung
- 3. Mengalami Defisit Federal
- 4. Utang Mahasiswa
- Reformasi untuk Pinjaman Siswa
- "Prudence" vs. "Jangka Pendek"
- Risiko Bitcoin dan Cyber
- Sudut Pandang Yang Berbeda
Sheila Bair, yang memimpin FDIC selama masa-masa kelam krisis keuangan 2008, baru-baru ini membahas bahaya saat ini terhadap sistem keuangan dalam sebuah wawancara panjang dengan Barron's. Bair telah memperingatkan kehancuran subprime mortgage yang akan datang, pendahulu utama krisis 2008, ketika tokoh-tokoh terkemuka lainnya, seperti mantan Ketua Federal Reserve Alan Greenspan, tidak setuju bahwa ada gelembung perumahan AS. "Kenangan - dan pelajaran - dari apa yang mendorong krisis benar-benar diabaikan, " katanya kepada Barron.
Keempat bidang perhatian Bair, seperti yang dibahas dengan Barron: mengurangi persyaratan modal bank, melonjaknya utang swasta, membengkaknya defisit anggaran federal, dan utang pinjaman mahasiswa yang besar. Dia juga berbagi pendapat tentang utang Tiongkok, bitcoin, dan risiko dunia maya.
Resume yang Mengesankan
Sejak meninggalkan FDIC pada tahun 2011, Bair adalah presiden dari Washington College di Maryland hingga 2017 dan telah menjadi penasihat berbagai institusi, seperti Komisi Pengaturan Bank China. Dia adalah kepala Dewan Risiko Sistemik Pew Charitable Trust, sebuah kelompok yang mempromosikan stabilitas keuangan. Di antara dewan perusahaan di mana dia telah melayani adalah orang-orang dari Bank Industri dan Komersial milik negara China dan startup blockchain Paxos, yang mengoperasikan pertukaran bitcoin.
Pengambilan Kunci
- Sheila Bair, mantan ketua FDIC yang melihat agensi ini melalui krisis keuangan 2008, prihatin dengan krisis lain di cakrawala. Empat bidang perhatian utama Bair, seperti yang dibahas dengan Barron: pengurangan persyaratan modal bank, melonjaknya utang bank swasta, melonjaknya utang swasta, peningkatan anggaran federal defisit, dan hutang pinjaman mahasiswa besar-besaran. Yang lain mengabaikan kekhawatiran Bair dan menawarkan pandangan yang lebih optimis untuk jangka pendek hingga menengah.
1. Pengurangan Modal Bank
Bair tidak memiliki masalah dengan deregulasi bank, "seperti mengurangi infrastruktur pengawasan yang tidak perlu pada bank regional dan komunitas."
Namun, terutama mengenai "lembaga keuangan besar dan kompleks yang mendorong krisis, " dia menegaskan kepada Barron: "Melonggarkan modal sekarang hanya gila. Ketika kita mengalami penurunan, bank tidak akan memiliki bantal untuk menyerap kerugian. Tanpa bantal, kita akan memiliki 2008 dan 2009 lagi."
Lengan riset independen Departemen Keuangan AS telah menemukan bahwa sistem keuangan masih akan dalam bahaya besar jika satu atau lebih bank besar gagal, meskipun reformasi diberlakukan setelah krisis 2008. Demikian pula, profesor ekonomi Kenneth Rogoff dari Universitas Harvard percaya bahwa bank-bank sentral terkemuka di seluruh dunia tidak siap untuk menghadapi krisis perbankan baru.
2. Hutang Pribadi yang Melambung
Ketika ditanya pendapatnya tentang apa yang mungkin memicu krisis keuangan berikutnya, Bair menunjuk pada melonjaknya utang swasta. Dia menyebutkan utang kartu kredit, pinjaman mobil subprime, pinjaman yang membiayai pembelian perusahaan dengan leverage, dan utang perusahaan secara umum. "Segala jenis pinjaman yang dijamin yang didukung oleh aset yang dinilai terlalu tinggi harus menjadi perhatian, " katanya, menambahkan, "Itulah yang terjadi dengan perumahan."
3. Mengalami Defisit Federal
"Jika kita terus melemparkan gas ke api dengan pengeluaran defisit, saya khawatir tentang seberapa parah penurunan berikutnya akan terjadi - dan apakah kita memiliki peluru yang tersisa, " Bair berpendapat. "Saya juga khawatir ketika status safe-haven Treasuries dipertanyakan, " tambahnya.
Bair melanjutkan: "Saya tidak berpikir Kongres memiliki petunjuk bahwa alasan mereka dapat lolos dari pemborosan ini adalah bahwa kita adalah kuda yang paling tampan di pabrik lem. Tetapi kita berada di pabrik lem. Fiskal kita situasinya tidak bagus."
4. Utang Mahasiswa
Bair juga khawatir dengan utang mahasiswa, yang merupakan $ 1, 3 triliun, kata Barron. "Ada kesamaan dengan 2008: Ada sejumlah besar pinjaman tidak terjangkau yang dibuat untuk orang-orang yang tidak dapat membayarnya, dan ketersediaan mudah pinjaman itu mengarah ke inflasi aset, " katanya.
Sebagian besar masalah pinjaman siswa, kata Bair, adalah bahwa lembaga pendidikan menaikkan biaya kuliah dengan bebas hukum karena "mereka tidak memiliki kulit dalam permainan, seperti dalam krisis hipotek." Artinya, pemerintah federal, bukan perguruan tinggi itu sendiri, menanggung risiko gagal bayar.
Lihat bagaimana jutaan pembaca Investopedia di seluruh dunia merasakan tentang pasar sekuritas, sebagaimana diukur oleh Investopedia Anxiety Index (IAI).
Reformasi untuk Pinjaman Siswa
Bair mendukung sistem di mana perguruan tinggi dan pemerintah membagi biaya pinjaman siswa 50/50, dan pembayarannya dalam skala geser, sebagai persentase dari pendapatan masa depan. Dia percaya bahwa filantropi juga harus masuk "ke dalam campuran." Alasannya, katanya: "Kami membutuhkan guru matematika SMA seperti halnya kami membutuhkan pengelola dana lindung nilai, tetapi kami memiliki sistem pembayaran satu ukuran, apakah Anda menghasilkan $ 36.000 atau $ 360.000."
Masalah lain yang menjadi perhatian Bair: "Hutang pelajar juga menekan formasi bisnis kecil. Anak-anak yang akan memulai bisnis di garasi orang tua mereka tidak dapat melakukannya sekarang karena mereka berutang $ 50.000."
"Prudence" vs. "Jangka Pendek"
Bank dan regulator di Cina semakin khawatir tentang manajemen risiko, kualitas kredit, dan pinjaman bermasalah, Bair mengatakan, mencatat bahwa "kehati-hatian" dan "pertumbuhan berkelanjutan" menjadi semboyan.
Dia menambahkan: "Saya dikejutkan oleh perbedaan dalam nada kepemimpinan politik - dengan Xi berbicara tentang pengurangan hutang, membatasi gelembung aset, dan menerima trade-off jangka pendek ke pertumbuhan untuk stabilitas jangka panjang. Bandingkan dengan AS, di mana kita memiliki langkah untuk deregulasi dan meminjam lebih banyak. Ini menyedihkan saya bahwa kita menjadi mangsa jangka pendek."
Risiko Bitcoin dan Cyber
Bair mengatakan kepada Barron bahwa bitcoin tidak memiliki nilai intrinsik, tetapi juga uang kertas yang dikeluarkan pemerintah. Pasar harus menentukan nilainya, menurut pendapatnya, sementara pemerintah harus fokus pada pengungkapan, pendidikan, pencegahan penipuan, dan membatasi penggunaannya untuk mendukung kegiatan kriminal. Dia menyarankan orang untuk tidak berinvestasi di dalamnya kecuali mereka mampu membayar kerugian total.
Mengingat semua kekhawatiran pasca-krisis mereka yang lain, Bair mengatakan kepada Barron bahwa regulator tertinggal dalam berurusan dengan risiko dunia maya yang sistemik. Namun, saat ini, dia senang melihat mereka menjadi sangat fokus pada hal itu.
Sudut Pandang Yang Berbeda
Berbeda dengan kekhawatiran Sheila Bair, pandangan bullish di sektor perbankan telah ditawarkan oleh analis bank Dick Bove. Dia percaya bahwa bank-bank AS memasuki era keemasan baru yang tumbuh selama puluhan tahun. Sementara itu, KBW Nasdaq Bank Index (BKX) naik 530% dari level terendah harian pada 6 Maret 2009, melalui penutupan pada 2 Maret 2018, mengungguli kenaikan 304% untuk Indeks S&P 500 (SPX).
