Kondisi ekonomi dan pasar yang sulit membuat sebagian besar perusahaan mengalami kesulitan keuangan dan operasional. Pengurangan dalam arus kas menimbulkan risiko signifikan bagi keberhasilan finansial dan, karena lamanya resesi sulit diprediksi, ada risiko stagnasi yang berkepanjangan akan menyebabkan entitas keluar dari bisnis. Beberapa bisnis tidak menderita dari penurunan yang parah seperti rekan-rekan mereka, membuat mereka menjadi saham defensif yang bagus untuk pasar yang turun.
Bagaimana Resesi Terluka
Masa ekonomi yang sulit mengubah risiko menjadi tekanan operasional dan finansial. Perusahaan mungkin terpaksa mengurangi biaya, memberhentikan karyawan yang tidak penting, dan meminimalkan pembelian, akuisisi, dan pengeluaran modal. Sejumlah gaji, sewa, sewa, pajak, dan belanja modal tidak dapat dihilangkan, jadi ini harus dipenuhi dengan ketersediaan uang tunai yang terbatas. ( Lihat juga, "Tinjauan Resesi Masa Lalu.")
Resesi juga melanda dompet pelanggan bisnis, yang mengurangi pengeluaran berdampak pada perusahaan. Ketika pelanggan mengurangi pengeluaran mereka, jumlah pesanan produk berkurang; pelanggan mungkin tidak membayar tagihan mereka, mengurangi modal kerja perusahaan yang mereka berutang dan meninggalkan bisnis dengan write-down. Kontraktor sering terpukul paling keras. Layanan mereka fokus pada proyek-proyek baru seperti memasang peralatan bangunan, bekerja di lokasi konstruksi baru, atau pekerjaan atap dan ubin. Dalam kondisi pasar yang sulit, pelanggan mereka juga akan mengurangi biaya dan mengurangi pesanan layanan sebagai bagian dari upaya yang lebih luas untuk menghemat uang.
Cara Menemukan Perusahaan yang Tahan Resesi
Investor yang berharap dapat meminimalkan risiko penurunan yang timbul dari resesi harus memperhatikan kualitas berikut dalam perusahaan:
1. Perusahaan menyediakan layanan perbaikan dan pemeliharaan yang kritis, atau menjual barang-barang penting.
Perusahaan yang menyediakan layanan tidak penting biasanya yang pertama kali terkena resesi. Konsumen dapat memilih untuk memotong rumput mereka sendiri atau mengecat rumah mereka sendiri, misalnya, menempatkan kontraktor perumahan di masa keuangan yang sulit.
Perusahaan jasa tertentu, bagaimanapun, menyediakan layanan penting dan kritis untuk pelanggan mereka yang tidak dapat dengan mudah dikurangi atau dihilangkan. Kilang dan pabrik kimia menyewa perusahaan teknik dan konsultan untuk melakukan penilaian berkala atas peralatan, perkabelan dan proses mereka. Ini adalah ulasan yang sedang berlangsung yang tidak dapat dihilangkan hanya untuk menghemat beberapa dolar dalam pengeluaran. Contoh lain adalah pengelolaan limbah. Dibutuhkan lebih dari resesi untuk lingkungan dan bisnis untuk memungkinkan tumpukan sampah yang tidak tertumpuk menumpuk.
Demikian pula, perhatikan perusahaan yang memproduksi produk penting yang rusak dengan tingkat frekuensi tertentu dan perlu diganti. Pembuat segel mesin dan gasket akan cenderung memiliki aliran pendapatan yang relatif stabil bahkan di saat-saat yang buruk. Seal dan gasket yang baik memastikan bahwa mesin mobil berkinerja lancar, tetapi harus diganti secara berkala. Kartrid printer adalah kasus klasik lain dari model bisnis yang terisolasi. ( Lihat juga, "Lindungi Portofolio Anda Dengan Saham Defensif.")
Strategi umum selama resesi adalah berinvestasi dalam stok bahan pokok konsumen, yang menawarkan produk yang tidak mungkin dikurangi oleh rumah tangga secara drastis, seperti pasta gigi, spons, dan sampo. Perusahaan-perusahaan ini juga cenderung membayar dividen yang murah hati. Toko kelontong, pembuat kosmetik, perusahaan yang menyediakan layanan pemakaman, dan produsen bir, anggur dan minuman keras melakukan investasi yang menarik untuk alasan yang sama.
2. Perusahaan melayani basis pelanggan yang terisolasi dari krisis ekonomi.
Fasilitas pembangkit listrik tenaga nuklir, sebagian besar, memiliki pendapatan yang stabil. Begitu juga perusahaan yang mengangkut komoditas minyak dan energi. Ada terbatas atau tidak ada produk atau layanan pengganti dalam model bisnis ini: orang tidak menyerah listrik selama resesi. Beberapa gerbong kereta yang membawa dan mengirimkan kargo tertentu juga dapat relatif terisolasi. Misalnya, perusahaan kereta api mungkin memiliki kontrak jangka panjang dengan militer untuk mengirimkan bahan bakar, amunisi, dan material ke berbagai titik tujuan di seluruh negeri. Jenis perusahaan ini dianggap lebih stabil di ekonomi yang sulit. Perusahaan yang melayani kontrak pemerintah cenderung terus berkinerja baik, karena kontrak ini cenderung berlanjut melalui resesi, memberi perusahaan ini arus kas yang stabil.
3. Perusahaan menyediakan produk atau layanan yang diamanatkan oleh peraturan pemerintah atau aturan kepatuhan.
Badan-badan keamanan dan personel mereka memeriksa jutaan ton kargo barang impor yang memasuki Amerika Serikat di berbagai pelabuhan dan saluran pengiriman. Inspeksi ini diperlukan untuk mencegah narkoba, senjata selundupan dan barang-barang tidak diizinkan lainnya memasuki negara. Tindakan pencegahan keamanan semacam itu diamanatkan oleh pemerintah dan pihak berwenang setempat, jadi kecuali ada kelebihan pasokan yang tidak wajar dari personel yang memenuhi syarat yang dapat melakukan layanan ini, bisnis semacam itu akan terus menikmati permintaan yang sehat di semua titik dalam siklus bisnis.
Contoh lain adalah inspeksi pipa. AS memiliki jutaan mil jaringan pipa bawah tanah yang mengangkut minyak dan gas di seluruh negeri. Pecah dan kerusakan pipa dapat menyebabkan ledakan fatal, jadi inspeksi wajib dilakukan. Audit oleh pihak ketiga juga wajib untuk perusahaan publik dan sebagian besar lembaga pemerintah, memberi perusahaan audit pasokan pekerjaan yang stabil.
4. Perusahaan menyediakan produk atau layanan yang eksklusif, ceruk atau sangat dapat dipertahankan dalam pasar.
Perusahaan mungkin memiliki penawaran yang dianggap terbaik di kelasnya. Mungkin produsen peralatan pengeboran telah mematenkan pipa dan peralatan terkait yang tidak bisa dilewatkan oleh pelanggan pengeborannya. Perusahaan farmasi dan layanan kesehatan dengan paten obat juga menikmati permintaan yang relatif tidak elastis untuk produk mereka. ( Lihat juga, "Dasar-Dasar Ekonomi: Elastisitas.")
