Warren Buffett begitu sering dibicarakan di media, di internet, dan dalam percakapan di antara para investor yang berinvestasi sehingga kebenaran dan kepalsuan kabur, dan gambar lelaki itu terdistorsi seperti gambar di cermin rumah kaca. Pria itu tidak sempurna, dan dia juga setuju untuk berubah ketika itu menguntungkan perusahaannya, Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B).
Kesalahpahaman # 1: Buffett Tidak Membuat Kesalahan Investasi
Meskipun Buffett adalah salah satu investor terbesar abad ini, dia membuat kesalahan seperti manusia lainnya. Mungkin kesalahan sesekali menonjol karena ada begitu sedikit di resumenya.
Membeli saham pilihan US Airways pada tahun 1989 adalah kesalahan yang paling sering dikutip oleh para kritikus. Buffett tahu bisnis penerbangan tidak memiliki parit pelindung, dan kemudian menyatakan industri itu adalah jebakan maut di mana investor telah kehilangan banyak uang sejak dimulainya perjalanan udara. Airlines mengkonsumsi sejumlah besar modal, namun Buffett berpikir dia dilindungi oleh hasil dividen 9, 25% atas pembelian saham preferen senilai $ 350 juta. Dia menemukan, bagaimanapun, bahwa biaya US $ 12 sen per mil kursi tidak dapat bersaing dengan maskapai yang memotong biaya seperti biaya 8 sen per kursi mil Barat Daya. Selama pelarian ini, Buffett mengalami kehilangan pendapatan dividen selama dua tahun, dan laporan mengatakan dia baik impas atau kehilangan sejumlah kecil uang dalam kesepakatan.
Investasi lain yang terlupakan adalah akuisisi 1993 dari Dexter Shoe Company menggunakan 1, 6% saham Berkshire Hathaway. Di permukaan, ini tampaknya memenuhi banyak kriteria Buffett untuk investasi yang baik, tetapi itu tidak sesuai dengan konsep "parit" yang membuat pesaing tetap dirugikan. Dexter akhirnya meledak, dan perusahaan bangkrut hingga hari ini. Pada 2008, Buffett menunjuk Dexter sebagai "kesepakatan terburuk yang pernah saya buat." Ada kesalahan lain termasuk kerugian satu miliar dolar yang melibatkan obligasi Energy Future Holdings, tetapi kemenangan besar membanjiri taruhan kalah Buffett.
Kesalahpahaman # 2: Orientasi Nilai Buffett Tidak Berlaku
Prasmanan dimulai sebagai mahasiswa Benjamin Graham, yang mengajarkan penekanan pada pembelian saham murah relatif terhadap aset bersih dan nilai buku, menahannya sampai nilai intrinsiknya tercermin dalam harga pasar, dan kemudian menjual saham sebelum pindah ke saham lain dengan harga yang sama. karakteristik. Pengaruh mitra Buffett, Charlie Munger, melemparkan pola pikir ini ke samping dan portofolio Berkshire Hathaway tidak pernah sama.
Filosofi investasi Munger adalah membeli bisnis hebat dengan waralaba tangguh yang tahan terhadap tekanan persaingan. Dia meyakinkan Buffett bahwa pendekatan Graham tidak akan berhasil jika Berkshire ingin naik ke level yang lebih tinggi, dan Buffett membeli konsep itu. Hasilnya adalah bahwa portofolio Berkshire terkonsentrasi pada kepemilikan saham jangka panjang seperti Coca-Cola, Wells Fargo dan American Express. Ini adalah saham blue-chip dengan karakteristik keuangan yang tidak memiliki hubungan dengan pendekatan Benjamin Graham dalam hal pengukuran keuangan perusahaan.
Buffett juga setuju dengan konsep Munger tentang portofolio terkonsentrasi yang menekankan lebih sedikit saham daripada nilai klasik yang akan membuat investor nyaman; selain itu, periode memegang saham waralaba Munger adalah "selamanya" menurut Buffett. Akhirnya, Munger juga mendesak Buffett untuk menelan gajah-gajah besar seperti Burlington Northern dan menjadikan mereka bagian dari portofolio Berkshire Hathaway dari anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki. Dalam banyak hal, pengaruh Charlie Munger pada Warren Buffett sangat besar dan mungkin tidak dihargai oleh banyak investor.
Kesalahpahaman # 3: Buffett Berusaha Menghindari Investasi Teknologi
Buffett sering berbicara tentang berinvestasi dalam bisnis yang dia pahami. Sektor teknologi tidak memenuhi kriteria ini untuknya, dan juga gagal memberikan margin keselamatan dan parit pelindung yang diperlukan terhadap pesaing. Namun, jika Anda melihat portofolio Berkshire Hathaway, ada kehadiran saham teknologi. Memang benar alokasi itu relatif kecil terhadap ukuran portofolio total dalam banyak kasus, tetapi memang ada dan termasuk holding kedua ke-atas perusahaan.
Pertimbangkan Apple, misalnya. Pada surat 2018 Buffett kepada pemegang saham pada akhir Februari, Apple adalah pemegang saham terbesar kedua dalam portofolio dengan lebih dari 166 juta saham, dengan nilai pasar lebih dari $ 28 miliar. Layanan komputer merupakan persentase besar dari bisnis Apple, dan itu kemungkinan alasan yang digunakan untuk membeli saham sebesar itu. Ini sebanding dengan kepemilikan lama Coca-Cola Buffett pada 9, 4% dari seluruh perusahaan dengan nilai pasar lebih dari $ 18 miliar.
Oracle of Omaha Adalah Pria Di Balik Tirai
Warren Buffett adalah orang di balik tabir, dan pelayan, ceri-coke avatar, Ben Graham digambarkan dalam pers sering jauh dari target. Buffett telah berevolusi dalam pendekatan investasinya, sebagian besar berkat Charlie Munger, dan dia harus terus mencari cara untuk meningkatkan reputasinya di tahun-tahun mendatang.
